“以前传下来业务下滑 中移动新推融合通信服务不被看好”

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由于运营商天生拥有国资身份，所以不具备“完爆”的网络基因

3月20日，中国移动发布年报，但毫无悬念，年企业的语音、短信、彩信业务延续了上一年度的下降趋势。

具体来说，企业的语音业务减少了3.4%，邮件和彩信业务减少了6.5%。 数据显示，从年到年，移动语音收入同比下降5.9%至-3.4%，短信和彩信收入也有所下降。

华创证券首席分解师马军在接受证券日报记者采访时表示:“过去作为通信服务业务主要发送源的语音和邮件业务必然呈减少趋势。” “随着互联网技术的兴起和带宽的扩大，语音和邮件业务已成为ott(overthetop的缩写——互联网企业跨越运营商，迅速发展基于开放网络的各种视频和数据服务业务，服务和物理互联网

另外，为了应对ott的冲击，不久前中国电信联合新闻网发布了易信，中国联通与腾讯合作发布了微信伏特加，最近中国移动也开展了“融合通信”服务，成为了另一家向ott亮剑的基础通信运营商。 对于三大运营商的这些举动，马军并不以为然。 “由于运营商天生就是国资身份，所以不具备‘完爆’的网络基因。 这样左右分开战斗的话，最后的利益不会变大”。

之前流传下来的业务必然下跌

语音、短信、彩信业务未来将加速下滑的观点已被众多业内人士认同，中投顾问it领域研究员王宁远表示，互联网ott业务的替代和领域内激烈的市场竞争降低了这两大业务，随着4g时代的到来，流量的争夺和开放，

对此，中国移动董事长王建宙表示，之前传出的语音和邮件业务将无法支撑高收益，企业将大力推进移动数据和网络基础设施建设。

马军表示，“语音和短信业务呈逐年减少的趋势是有双重因素的，另一方面，由于ott APP的冲击，顾客的招聘量下降。 另一方面，运营商会随着趋势降低资费。 这种趋势需要运营商进行领域业务创新和业务转移，增加新的业务占有率，代替了以前流传下来的业务减少。”

易观国际移动网络分解师王琣在与证券日报记者的采访中表示，ott虽然冲击了电信运营商的语音和短信业务，但也带来了越来越多的流量等一点点收益。 例如，微信带来了照片、视频、游戏等拷贝资源，使运营商的流量业务更大。 “ott对语音和短信业务基础服务的影响是必然的，但也是一把双刃剑。 ”

三大运营商开始反击

为了应对ott公司以前流传下来的对通信运营商的压迫，三大运营商采取了一系列应对措施。

最近，中国移动推出了“融合通信”服务。 封装了语音、短信、彩信、视频、APP等不同业务，为顾客推出了自己的ott计划，每年整合到2亿多部收集手机上。 特别是结合手机通讯录，自主的“融合通信”涵盖了顾客来电、短信、彩信、视频等所有基本通信方法。 这可以说是从微信和源头上一决雌雄的东西。

但是，这并不是中国移动首次向ott发起攻击，此前中国移动发起了飞信业务，但效果并不理想。 其他两大通信运营商，中国电信和中国联通也采取了行动。 中国电信与新闻网合作发布“易信”，成立具有网络经营模式的子公司对抗ott公司； 广东联通于2008年8月8日与腾讯共同推出了电信运营商定制的ott资费卡——微信电话卡，相关项目也在推进中。

对于三大运营商的一系列举动，马军表示“都不好”。 原因是运营商有被动应对。 由于以前传说收入可观，运营商总是希望平衡一个人的收入，想要稳步转移，但在现在的互联网环境下，所有业务都是爆破和野蛮生长型的，稳步转移的想法不容易实现。 “由于运营商天生拥有国资身份，无法进行重大变革。 没有互联网的爆破精神，决定体制的原因不容易。 ”

与中国移动提供的“融合通信”服务相比，马军表示，从整个企业的角度来看，这是一个相对的进步，但完全打破ott公司已经不可能，“最多只能分一杯羹。 多少分开也需要市场检查。 ”。

这个观点也得到王宁远的认可，他说，在4g时代，中国移动可以利用4g通信网络的特点，对Wechat产生一定的冲击，但与Wechat目前庞大的客户群体和多功能的应用相比，中国移动不容易占据优势。

王琣看起来相对乐观。 他表示，运营商不需要结合自身特点，直接与互联网巨头抗衡，做细分市场运营也能拥有一定的市场份额。

分析师表示，中国移动已经在4g营销上投入很大，如果4g通信网络的投入跟不上，将失去很多犹豫不决的潜在客户，迫使中国移动扩大4g投入

在内外双重竞争的压力下，中国移动的利润终于下跌。 过去一年，中国移动收入6302亿元，比去年同期增长8.3%，净利润1217亿元，比去年同期减少5.9%。 这是中国移动继年第三季度净利润下跌8.8%、前三季度净利润下跌1.9%之后，首次出现全年净利润下跌。

去年每季度利润下滑时，中国移动解释称:“移动通信普及率不断提高，领域内同质化竞争加剧，严重冲击了ott业务从前流传下来的通信业。”

几个月后，影响中国移动利益的原因又增加了一个。 那就是“加大基础资源的投入力度，更好地应对数据流量的爆炸性增长”，一言以蔽之，就是对4g通信网络建设的投入。

美国运营商数据收入首次超语音

移动型压力最大

银河证券通信领域解体师朱劲松表示，中国移动是为了增加4g投入，扭转3g时代的被动局面，另一方面，快速发展4g也是中国移动业务加速转型的契机。

中国移动确实面临着比其他运营商更大的压力。

朱劲松告诉《证券日报》记者，去年第四季度美国全部运营商的数据收入首次超过了语音业务收入。 这是职业生涯快速发展的里程碑。 运营商业务结构的变革势头已经确立。

对国内三大通信运营商来说，中国移动的语音收入最大，语音收入约占中国移动收入的7成。 中国移动刚刚公布的年度报告显示，即便语音收入较去年同期减少，也占中国移动通信服务收入的60.2%。 联通正好相反，近7成的收入来自非语音业务。

显然，ott对电信和联通的影响相对较小，在与ott的合作中，联通和电信也相对积极，可以看出联通和微信、电信和易信相继展开了实质性的合作。

朱劲松指出，在三大运营商中，中国移动面临的业务结构调整最大，亟需从以语音业务为主的收入结构转向以数据收入和非语音收入为主的结构。

但朱劲松强调，看到运营商语音业务下滑，也要看数据业务的增长。 根据中国移动年财务报告，无线互联网业务收入增长58.6%，占电信服务收入的18.3%。

度过最困难的财政年度

4g的投入扩大是必然的

然而，招商证券研究报称，移动3g新客户和移动数据流量继续保持高速增长，但之前流传的语音业务收入加速减少、3g业务投资(补贴和营销)增加以及大幅增长的资本支出对移动业绩带来了冲击

在这个变革的阵痛期，中国移动必须跨越困难的阶段。 招商证券研报报道，对中国移动来说，最糟糕的时刻还没到，年-年将是移动财务最困难的两年。 对此，华创证券tmt首席拆弹师马军在与证券日报记者的交流中也持这种看法。

朱劲松表示，今年的运营商改革也将冲击中国的移动财务，语音收入所占比例越大，经营改革的影响就越大，但这只是短期的财务冲击。

朱劲松认为，中国移动的业绩下滑是暂时的。 “从逻辑上说，中国移动未来的业务一定是成长性的。 未来物联网、智能家居等新事物的快速发展，必然对互联网质量有很高的要求，中国移动的4g通信网络届时将坐下来付费。 ”。

事实上，中国移动自己也将4g视为翻船战的王牌。 中国移动相关负责人在与《证券日报》记者交流时认为，今年4g方面的中国移动具有先发特征。

中国移动的财报显示，中国移动用“激动人心”一词表达了对4g的热情。 对于3g时代已经“不甘心”4年多的中国移动来说，4g的经销商业务确实是一大利好。 因此，在年末4g牌照发放之前，中国移动开始了大规模的4g基站建设。

按照计划，中国移动要在年内切实完成50万个基站的建设，基本实现全国城市和县市区、要点乡镇的连续覆盖。 这个巨大的基站数字意味着中国移动将在今年年底之前建成世界上最大的4g通信网络。

的财报数据显示，大规模4g通信网络建设已经影响了中国移动的净利润。 据分析，在未来几年，也就是4g建设初期，中国移动的价格投入将持续增加。

4g的巨大投资能否为中国移动带来回报？

对此，一位业内人士告诉《证券日报》记者，从近两三个月中国移动4g宣传的效果来看，业务规模还不错。 “但是，这一效应的前提是中国移动预计将对4g进行巨大的投资，如果最终未能实现增加投资的承诺，4g的互联网体验将会变差，对中国移动客户的忠诚度将会造成巨大的伤害。 ”

在他看来，中国移动今年增加4g投入是必然的。 “中国移动公司已经在4g市场营销方面进行了巨大的投资，如果4g通信网络的投入赶不上，将失去很多名不见经传、犹豫不决的潜在客户。 这迫使中国移动增加了4g的投入。 ”。

朱劲松认为，快速发展4g也是加快中国移动业务转型的契机。 从3g到4g，每流量的价格将大幅下降，对中国移动业务的转型也有很大的帮助。

一位律师表示，向社会公众发售股票确实是非法集资，符合非法吸收公共存款的特点

在经历了去年年底的破产浪潮之后，p2p网贷平台又迎来了年初的投标难。 最近，一位投资者对《证券日报》记者表示，他发现，虽然现在不能进行普通投标，但可以投资许多p2p网贷平台的股票。

此前本报独家报道称，年初许多网络贷款开始“虚假破产”，实际上是借机低价收购投资者债券进行圈钱生意。 本应连接投资者和融资者的第三方p2p网贷平台，现在又出现了向投资者转让股票的新花样，其背后到底有什么盘算？

资金关闭期长达一年

北京资深p2p网络贷款投资者张作云面临着一个选择。 他投资的p2p网络贷款平台“爱贷网”在年2月27日发布的公告中正式提出股权转让报价，计划以每股3元的价格转让企业法人所持股份中的2500000股，占爱贷网总股本的25% 邀请函约定所有认购人按照持股比例享受平台经营利润年终分红，平台承诺第一年每股分红收益率最低标准0.6元以上，也就是年分红率最低标准不足以支付分红收益率最低标准。

无独有偶，武汉老p2p网贷平台“一起来好”也在同一时期宣布募捐。 根据该公告，此次申购拟募集268万股，股价7.5元/股，共1万元，占企业总股本的13.33%。 原始股出资300万元，占86.66%，以好的商务顾问有限公司最初注册资本300万元计算，此次募资后企业原股东的原始股增值幅度将接近50倍。 但是，在记者发布消息时，官网已经取消了招聘公告。

事实上，p2p网贷平台转让股票并不新鲜。 年8月，365易贷开始了股权转让计划，年3月再次扩大股东数量。 年1月，深圳煜隆创投启动了第一轮增资扩股计划，当时仅4天就完成了1000万元的增资。

面对众多p2p网贷平台声势浩大的募股计划，张作云有自己的见解。 “目前果断提出增资扩股的是具有一定实力和人气的老平台，投资者认同度较高，而且这些平台普遍利息水平较低，看起来比较安全。 ”但他又说:“一旦成功买入，资金封闭期将长达一年，以p2p网贷领域的现状来看，一年后会变成什么样并不容易，这就是我推迟是否入股的决定的原因。”

平台这是非法筹资

无论投资者是否购买p2p网贷平台的股票，实际上p2p网贷平台发售股票本身就存在法律风险。 北京维诺律师事务所律师杨兆全对此表示，如果向社会公众发售股票，无疑是非法集资，符合非法吸收公众存款的特点。 企业必须慎重从事。 否则，很容易被追究刑事责任”。

记者了解到，根据《关于取缔非法金融机构和非法金融业务活动中相关问题的通知》的规定，公司或者个人未经法定手续经有关部门批准，以发行股票、债券、彩票、投资基金证券或者其他债权证书的方式向社会公众筹集资金，并在一定期限内发行货币。

互联网金融分析师、p2p网络贷款资深投资者王伟忠告诉证券日报记者，网络贷款平台募股存在一定的法律风险，募集到的资金去向也值得怀疑。 “p2p网络贷款平台应该是纯粹的中介形式，所以突然筹集了上千万资金，无法证明这些资金的去向，存在自身融合的嫌疑。 ”

一位不愿具名的p2p网贷平台内部人士对证券日报记者表示:“事实上，目前许多平台转让或增资股票的行为基本上都是以吸收和沉淀投资者的长期资金为目的。” “以爱贷网的募股计划为例，这不相当于网站自身进行了达到12个月年化收益20%的投标吗？ 因为短期资金对平台本身来说会增加流动性风险和不明确性。 这个网贷平台希望越来越多的长期资金沉淀在平台内，但是通常6个月以上的投标不会有太多人投资。 因为这是通过增资的方法来吸引长期资金。 ”

“对整个p2p领域来说，这也未必是坏事。 ”王伟忠说，“至少这反映了投机向投资、非理性向理性的转变，扩充股东资本吸收越来越多的股东，是网贷平台面对投资者群体的监管，最终更加透明、更加稳健的方向。

非理性繁荣，当时的格林斯潘FRB主席在1996年的演讲中，提到了当时美国金融资产价格泡沫时引用的一句话，称现在的p2p网贷领域可能正是时候。 “不合理”并不是贬义。 因为有负面影响，但会带来正面价值。 不管你承认与否，如果没有最初的非理性繁荣，p2p网贷也不会像现在这样不为路人所知，全员蜂拥而至。

目前，整个领域呈现出由非理性向理性的过渡过程。 从去年年底的大规模破产热潮到今年年初的大量资金回流低息平台，使得竞标变得困难，在以365美元放贷容易、一起向好的老一代p2p网络借贷平台上，以股权转让、股权增资为手段进行股权结构变更和战术配置调整。 所有者放贷、国诚金融相继制定优先投资计划锁定长期资金，p2p网络借贷投资主力资金由高利率向低利率从短期长期悄然转变。

可见“高利率”、“短期”是“投机”行为的自然属性，“低利率”、“长时间”是“投资”行为不二的特征。 换言之，p2p网络贷款领域正经历着从“投机”到“投资”的自然演化过程，非理性繁荣将逐渐消失，网络贷款成为余额宝这样的大众财富技术商品的日子可能不远了。

但是，如果追溯p2p网络贷款的整个增长过程，就会发现投机基因总是左右相伴的。 具有“新开张、组建集团、获得额外激励”典型投机风格的行为几乎体现在所有网络贷款投资者的经验中。 如果没有这个，网络贷款是网络贷款吗？ 不得不怀疑。

事实上，p2p即peer to peer的概念本身就包含着根深蒂固的草根精神。 这是一种最初基于粗放式纯信用的借贷方法，它简单有效、深入直接，可能天生不适应集约化的运营模式。 高利率是其目的，风险是其手段，如果这些天生的内在成果被剥夺，p2p网贷将失去其最核心的竞争力。 在国家资本下的信托产品、证券公司背景的资本管理产品、有限合伙法指导下的有限合伙产品、银行理财产品、甚至线上p2p巨头宜信面前，无监管、无背景、无牌照的3家p2p网贷企业是大理财商品市场，

请考虑一下。 当年收益为7%，期限为1年的p2p网络贷款产品出现在你面前的时候，你想去投它吗？

总是习惯一个人吃的移动，面对着每年出版的惨淡年报，可能很难淡定。 年报显示，中国移动业务收入达到6302亿元，同比增长8.3%。 中国移动净利润1217亿元，同比减少5.9%。 更令人震惊的是，语音业务收入为3556.9亿元，下降了3.4%。 这对于最依赖语音收入的移动来说，肯定不会比这更糟，而是最坏的结果。

作为国内最大的通信运营商，移动可以利用其规模特点轻松压垮联通和电信。 但是，面对目前一浪比一浪高的网络虚拟运营商的面对竞争，移动被称为连战连败。 就移动最擅长的短信业务和彩信业务而言，这本来是移动吸金器，但数据显示，从年到年，短信和彩信收入分别占-0.9%、-4.8%、-6.5% 移动邮件和彩信业务收入比去年同期减少，另外，以微信为代表的网络虚拟运营商的日子过得很好。 微信从2007年开始，短短三年内客户量将扩大到6亿人，预计今年微信客户量将突破10亿人。 就像这个消失一样，微信的顾客数量急剧增加。 而且，移动邮件和彩信业务当然只是一个角落流泪。 这也被业内人士誉为“微信打败了邮件”。

当然，移动年报披露的新闻也并非没有几个亮点。 最大的亮点是，数据业务收入达到2069亿元，同比增长24.4% (年相对增长19.4% )，电信服务收入所占比重从29.7%上升至35%。 想想这些也不足为奇。 因为，在微信打败后，人们使用微信的习惯自然地用于数据业务。 因此，如何提高数据服务质量，满足国民日常的互联网诉求已成为移动目前的重头戏。

因此，移动必须在现有2g、3g互联网的基础上，将快速发展4g作为提高客户费用体验、吸引越来越多客户而采用移动互联网的关键。 据移动估算，全年中国移动计划销售终端超过2亿台，其中4g终端1亿台。 1亿部4g手机预计将转换为4g客户约5000万户。 为实现这一宏伟目标，移动年计划支出2252亿元，其中移动通信网44%、约991亿元、传输网28%，达到630亿元。

目标宏伟，现实结实。 移动投入巨额资金开发4g通信网络，但面临着两个非常痛苦的问题。 一是正在迅速发展4g，还有其现有的2g互联网何时撤出互联网，如何将2g客户转化为4g客户，这是一个课题。 二是4g庞大的资本投入让4g客的包价居高不下，加上网上流传的“前一晚4g网的费用和买套房一样”的说法，潜在的4g客不敢听，加之联通近期下调了4g套餐的价格， 更可怕的是，如果互联网企业利用4g通信网络开发新的通信产品，这不是花了很长时间为别人做嫁衣吗？

加上大型4g通信网络投资、低流量收益、行业内外激烈的竞争态势，移动年会是动荡不安的一年。

(责任: df133 )