“H股全流通：港股未来的推进器？”

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H股能否流通，监管部门上周末亠的态度让市场看到了这种可能性越来越大。

业内人士认为，这是中国证券监督管理委员会为分流a股ipo申请公司推出的奖励措施之一。 全流通逐渐实现后，现有H股企业约11万亿元的内资股有望释放，刺激未来港股的市值和成交增长，但市场人士表示，如果大量内资股转移到香港流通，供应增大，短期内将对港市相关股的估值造成一定的压力

目前，h股一般设有国有股和法人股等限股，不能转换为h股流通买卖。 因此，市场流通的股票比率变低，也不利于股份限制的股东的现金化。 尽管h股发展迅速20多年，迄今为止只有建设银行( 00939.hk )以全流通方式成功上市。

投资银行家温天纳对《第一财经日报》记者表示，如果全部流通得以实施，公司作为h股的上市可能会增加吸引力，从而增加港股的交易量。 对h股来说，如果全流通后的供给增大，诉求不变，短期内对关联企业的股价会有一定的负面影响，但这是短期的影响，全流通后大股东的股票不会一下子在香港减持，这个过程有稳定期，走向成熟化的过程也需要一定的时间 另一方面，如果h股实现全流通，对内地市场来说是好事，对a股有一定的震荡作用。

国泰国际主席兼行政总裁阎峰认为，从长远来看，h股市值和流通量越大，越能吸引更多机构投资者。 毕马威资本市场集团合伙人刘国贤表示，在香港上市的内地公司非流通内资股总额估计将超过10万亿港元，如果这些内资股全部转为h股整体全流通，将在成交和总市值方面造成较大冲击。

上周，香港证券交易所( 00388.hk )行政总裁李小加在媒体午餐会上表示，H股全部流通涉及三大类企业。 一个是2000年前上市的H股，全流通需要香港监管机构制定相应法规，考虑现有H股股东的意见二是2006年后上市的H股企业，大部分已经在企业章程中注明，政策开放后可以申请全流通交易的第三个还是上市，

一位业内人士认为，对h股上市公司来说，目前国有控股比例较高。 例如，一些国有银行控股比例超过80%，香港许多上市公司的大股东持股比例只有20%~30%，大股东没有绝对控制权。 通过h股流通可以降低国有股权比例，有利于国有企业改革，在充分利用越来越多财政资金的同时，也有利于增加国有资金对海外公司的投资。

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