“汇丰谋重推“黑池” 吸引专业投资者”

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据媒体报道，近年来，世界金融当局收紧了对“黑池”的监管，香港证券监管委员会也计划在年内发布相关咨询文件，但日益严格的监管要求反而增加了金融机构运营黑池的趣味性。 据悉，两年前搁浅的汇丰银行打算卷土重来，以比较专业投资者黑池，里昂证券和麦格理证券也于本月刚刚发行了相关牌照。

经纪业饱和投行黑池客人

黑池交易是指买卖双方通过交易所，例如香港证券交易所( 388 )以外的平台进行的交易。 随着近年来电子交易的普及，投资银行过去通过电话进行的黑池交易转移到网上平台进行已成为主要的黑池运营商。

在近期市场上，汇丰积极计划重新推进黑池，与之前的存量-麦克斯股票对冲平台不同，新服务专门面向专业投资者，时机成熟后将上市。 汇丰发言人在接受咨询时表示不接受市场传言。

汇丰运营公司必须取得证券监督管理委员会的“提供自动交易服务”牌照(第7类)，年3月汇丰旗下的汇丰证券经纪)亚洲)挂牌发行，在全港首次推出为散户设置的黑池 什么材料引起了政府和监管机构的关注，担心市场分割( market fragmentation )的加速，同年8月证券监管委员会突然向汇丰发卡

随后，汇丰保存了牌照。 因为这个市场对卷土重来并不意外。 业内人士表示，经营黑池的价格居高不下，必须面对有无增加的监管要求，但投资证券公司业务竞争激烈，吸引顾客的关键是买卖指令的执行效率，以及投资聚集的流动性( liquidity pool )，而braller

里昂麦格理本月颁发了牌照

根据asiamoney的调查，去年汇丰在亚洲(不包括日本)的经纪业务研究和销售类别中排名第二。 据悉，汇丰目前没有重新推进黑池的最终决定草案和时间表，即便上市也不属于散户的服务。

除汇丰外，里昂证券和麦格理证券均于7月9日发放“提供自动交易服务”牌照，进入黑池市场，香港另类交易平台数量从今年3月底的13家增加到16家，其中3家为独立承运人，

香港证券监督管理委员会将顺应国际趋势，逐步收紧对黑池的监管，最早将于本季度发布咨询文件。 据悉，届时将提出加强承运人交易数据披露、客户交易指令应优先于自营交易部指令、加强风险管理要求等。

虽然新措施没有落实，但证券监督管理委员会在最近批准的牌照申请中率先适用了上述要求，里昂和麦格理的发卡条件表明。 此外，发卡条件最少比过去同类申请多8个项目，例如只服务于专业投资者中的机构投资者。 高盛证券原本由旗下的高盛(亚洲)运营黑池，本月为高盛)亚洲)证券负责，同样被赋予了新的条件。

证券监督管理委员会为了收集交易数据，从年2月开始所有的黑池交易都必须有“alp”的标记。 截至去年10月，交易报告时间从交易完成后15分钟内缩短至1分钟内，自此香港证券交易所每月公布黑池交易金额和市场成交率，仅为2.2%至2.5%。

香港证券交易所的“隐名交易”遥遥无期

香港证券交易所( 388 )目前是本港证券现货市场的独家经营者，但面对近年来场外“黑池”的出现，越来越多的交易流失，现货市场成为首要收入来源，其业绩必将受到巨大打击，这一点备受关注。

为此，香港证券交易所年初提出研究“隐性交易”作为市场结构改善的一环，但遗憾的是至今仍只能听到楼梯声，行政总裁李小加在最近被问到此事时表示没有给出时间表。

过去，证券交易的画面显示的是证券交易所的身份。 隐名交易意味着这些身份不会向市场公开，目的是夺回被黑池隐名特征吸引的投资者。 例如，多伦多交易所引入了措施，使证券交易所能够选择是否需要匿名进行个别买卖盘。

但是，业内人士对此并不看好，他们认为这会引起中小型经纪( c组)的激烈反对。 经过延长交易期和延长市场收盘后的期货交易期等新措施，这些经纪公司与香港证券交易所的关系暂时恶化，现在有所改善，但如果再继续采取隐性交易、市场收盘后的竞价期再延长、甚至缩小买卖差价等措施，将会导致

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