“投行基金经理不信腾讯“自废武功””

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“马疯了吗？ 在新加坡上市使腾讯最向往的业务逐渐边缘化。 ”

“去新加坡的唯一利益是双重投票权，但腾讯的股权结构稳定，马化腾无需担心支配权的问题。 通风良好，很明显有人想利用这个来控制腾讯的股价。 ”

8月13日，微信上市的传言引爆香港中环，多家投行确信自己不会被蒙在鼓里。 基金经理觉得奇怪为什么是新加坡，分解师几乎炸毁了腾讯的ir热线。

《中国日报》13日援引腾讯内部消息人士的话说，出于监管和上市合规的考虑，腾讯几乎放弃了香港和美国，将新加坡作为微信上市地，为解决上市问题开设了办公室。

腾讯发言人在接受本报采访时表示，“这是不真实的消息，我们不知道这个市场的谣言来源。” 新加坡交易所表示，虽然不便评论个别企业的传闻，但一贯欢迎寻求国际影响较大的企业来新上市。

多家外资投票质疑信息的真实性。 亚太地区的ipo负责人向本报确认，没有听说过腾讯管理层有意分微信。 该高管认为，腾讯现金流充裕，外资控股公司结构多年未变。 另一方面，wechat刚刚开始商用，短期内无法为实际利益做出贡献。 这个时候上市无异于“自废武功”，选择新加坡更是“无稽之谈”。

发售地:新加坡？

记者表示，这位情报官员来自腾讯内部，直接或间接参与了新加坡办公室的建设。 上述文案引用了他的话，他说:“出于监管因素，腾讯放弃最初选定的香港，也暂时搁置在新加坡、美国上市的提案，决定在新加坡单独上市。”

“从上市便利性来说，新加坡的审批更快，也不需要中国证券监督管理委员会的审批。 为了实现影响力大的ipo，新交所不惜采取“特别措施”，最快几个月就可以分割。 ”香港丰富的金融理财董事黄国英表示，如果腾讯急于拆分微信上市，新加坡无疑是一条捷径。

根据新加坡交易所设定的量化门槛，未实现盈利的公司，上一年度只有营业收入的，按照发行价格计算的总市值必须低于3亿元(约15亿元)。 但是，在香港，要在主板上上市，过去三个财政年度的利润最低必须达到5000万港币。

但问题是，腾讯缺钱吗？

截至3月31日，季报报道，腾讯母公司持有327亿现金净额，全年上涨57%，约等于集团3季度总收入，同期资本支出仅为10亿元。 即使算上开店预计小米手机消费的20亿美元，现金流也是非常“健康”的。

一投行上市主管表示，新加坡上市的唯一利润是可以发行无投票权的普通股，对重视控制权的创业者很有吸引力。 但是，腾讯已经由外资大股东控股多年，马化腾一直在减持企业股份，股权结构稳定。

从香港证券交易所的股东权益来看，南非大型媒体公司naspers通过完全拥有的离岸企业mih持有腾讯33.93%的股份，而创始人马化腾的股份从ipo时的近14%减少到10.22%，为JP mor Gagar。

一位中资基金经理告诉记者，参照跟踪全球msci亚洲指数的股票基金份额，在香港上市的中概股占42%，其次为韩国20%，台湾、印度尼西亚等紧随其后。 新加坡市场以制造业和房地产信托( reits )为主，占股票基金组合的比例不超过10%。 微信分离如果舍近求远，就难逃被边缘化的后果。

怀疑对股价的影响吗？

“另外，无论微信未盈利先上市是否合理，此时散布拆分谣言很可能是想打压腾讯股价。 ”上述ipo主管表示:

在移动网络和微信商用化预期的双重刺激下，腾讯股价从年初的250港币一下子上涨，最新股价报收于370港币，9年前对ipo的价格为3.7港币，整整翻了一百倍，成为香港市场的“股东”

摩根士丹利预测，在最乐观的情况下，腾讯股价将在未来10年最高上涨至507.8港元。 一个前提是，由微信主导的在线广告收入的年复合增长率将超过20%。

“腾讯股价至少1/3的涨幅来源于对微信商用的预期，根据目前全球约5亿注册客户的潜在价值计算，人均每月平均收入( arpu )在正式商用后将达到5元，潜在年收入为300亿元， ”一位资深基金经理解读称，拆分微信将大幅损害腾讯股票的资产价值。

以网络科技为例，投资者向往移动网络带动游戏收入急剧上升，股价于4月从不足10港币涨到最高24港币。 但是，在企业宣布以19亿美元出售91无线电后，股价遭遇“滑铁卢”，3日跌幅超过20%，随后徘徊在18.5港币的低位。

同样的故事也出现在凤凰卫视。 年5月，凤凰帮派旗下的媒体在纳斯达克上市，此后母公司股价随即“开水账”，中途从4.57港元暴跌至最低1.15港元。 之后，股价稳定下来，但总是在2~3.2港元的区间进行横盘交易。

(责任: df115 )