“香港小市值股票流动性增加”

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从9月至今，港股调整明显，大盘蓝筹股尤为明显。 对此，有机构认为港股调整处于三季度市场反弹后的盈利压力和全球范围内资金回流美元的走势。 之后也可以根据香港汇率的一些变化来评价港股的走势。

经市场调整，中小市值股票由于流动性增加，投资价值开始逐渐显现。 许多机构表示，沪港通开通后，将继续提高中小市值股票的流动性。

资金的危险规避

截至9月初，港股陷入下行调整周期，恒生指数下跌近2200点，跌幅接近9%。 对此，招商证券(香港)认为，香港股市第三季度反弹后的收益退出压力和全球资金回流美元走势是香港股市调整的内生原因。 并且，近两周内，港汇与港股波动节奏再次趋于一致，证明港股市场在各种不明朗因素包围下，空氛围和避险情绪高企，对资金面短期波动的敏感度大幅上升。

招商证券(香港)认为，在未来一个月内，通过港元汇率走势，可以比较有效地监测各风险事项对港股市场资金方面的短期影响。 此外，香港汇率的短期波动也能比较有效地衡量市场短期情绪的变化对港股市场的影响。

但从近期港股表现来看，市场已经趋于平稳。 东兴证券表示，受美国等主要全球经济区块货币政策收紧、内地经济未出现明显改善、短期资金流入促进因素弱化等多重影响，恒指缺乏上升动力，中长期来看，对港股走势空的基本评价反复出现。

值得注意的是，招商证券(香港)还认为，基于香港股市所处的大环境，港元汇率在当前位置大幅升值，或国际资本重新加速进入香港的可能性非常低。 这意味着香港股市在当前位置( 23，000点)附近的支撑不断减弱，中长时间的调整压力(利润回升、美元汇率)将遏制香港股市继续调整。 而且，从短期来看，恒指波动率指数还处于最近的高位，因此这最近的香港汇率变化随时会促使香港股市再次大幅调整。

小股流动性增加

对即将开通的沪港通，研究机构普遍持乐观态度。 据中银国际介绍，香港股民通的参与者主要是账户资金在50万元以上的个人投资者、私募基金、基金专家为代表的机构投资者。 由于香港股市开放度高，港股通总额只有2500亿元人民币，港股通短期内对港股的情绪震荡作用远远大于实质影响，但从长期来看有利于提高香港小股的流动性。

从港股近期市场来看，小股流动性增长明显。 东兴证券表示，近期，市场正在转型为蓝筹股向中小市值新兴板块转换的模式，中长期来看，港股最重要的资金面和内地基本面因素均有所收紧。 沪港通、外围政局不稳定可能引起的短期资金波动，但中长期港股市场乏力，市场关注由以往资金推动的估值驱动转为利润驱动的基本面驱动。

在投资战略上，银行国际也提出从a股市场的行为立场出发，选择市值小的股票。 从年初至今，a股投资偏好非常明显，从估值、股东比例、成长性和总市值的角度分析所有a股上市公司，发现市值越小，涨幅越大。 内地投资者投资港股，从基本面情况来看，基本上有两个原因。 一是一些领域的港股有投资目标，a股没有。 二是同一领域内许多港股上市公司的基本面更好。

(责任: df127 )