“泰康人寿业绩增长 内部人称年内启动港股IPO”

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“我们预计今年完成港股ipo，下半年应该会开始。 ”泰康人寿某业务部门管理层近日透露。

21世纪经济新闻记者就此致电泰康生命会长兼首席执行官陈东升，表示董事会办公室已就上市问题统一对外发表。 后者的官方应对依然沿用了近年来一贯的说法，据说目前没有明确的日程。 另外，作为泰康人寿的股东之一，高盛集团相关人士当天也拒绝就泰康ipo置评。

早在去年8月，陈东升就曾表示计划在3年内同时发售a+h，到去年8月，这种说法也正好3年。 自陈东升首次对外表明上市意向以来，已经7年了。

泰康人寿官方对此予以否认，但同一天，与泰康人寿亲近的另一机构相关人士证实了这一说法，称泰康年内开始了在香港上市的计划。

目前，证券监督管理委员会官网上没有泰康人寿预先披露资料公告，根据目前a股ipo的排队情况，这些人指出泰康人寿选择类似中国人保和银河证券的方法，实施h股先行的策略。

向IPO或养老社区募捐

随着泰康ipo的复苏，其新的业务转型也拉开了帷幕，其新方向指向养老社区的建设。

根据上述泰康生命内部人士的说法，陈东升在制定养老社区战术方面的思路非常清晰。 年，泰康人寿表示，未来5-10年将投资700亿元建设和运营养老社区，15个连锁养老社区项目将覆盖全国。

目前，除北京昌平的养老社区旗舰店“燕园”年初入住外，上海、广州、三亚、河南等地的项目也已进入建设或筹备期。

北京一位投票人回答时推测，未来泰康ipo将获得融资，或最侧重养老社区建设。 这项业务拥有土地，建设价格高，还处于砸钱投资的阶段。 泰康人寿官员早在年第四季度就对外表示，投资的养老社区资金已经达到100亿元规模。

以泰康人寿三亚海棠湾项目为例，泰康人寿去年12月获得土地，成交价格7.6亿元，其中不包括后期建设费用。 只是以前流传下来的业务发展迅速，泰康生命的现金流比较充裕，据其年报显示，年末现金及现金等价物余额为111.69亿元。 但是，进入养老社区等房地产业务后，这一资金规模显然不充裕。

另外，这可能也是泰康选择年内ipo的首要原因。 上述与泰康亲近的人士指出，寿险市场复苏，泰康的财务有了较大增长。

“泰国警方内部流传的说法是，去年相关财务指标增加了一倍，在每年两个多月的时间里，已经完成了去年半数的任务量。 ”上述的方法已经明确了。 但是，针对该指标的具体副本，21世纪经济报道记者致电泰康生命相关人士，表示目前的年度报告还在审核中。

在陈东升公布上市计划的那一年，保险业所有领域业绩下滑，年保费收入首次出现负增长。 泰康人寿受此影响，到年进入业绩低谷，年，泰康保险费收入615.8亿元，同比下跌9.4%。

从领域整体快速发展来看，保监会公布的数据显示，全年保险领域原保费收入17222.24亿元，比去年同期增长11.2%，总资产82886.95亿元，比年初增长12.7%，也显示出保险领域回暖的迹象。 业绩的增长，将明显应对更高的股权分置溢价，这是目前泰康人寿所在的各条道路的资本共同目的。

清除故障工程已完成

经过一系列股权变更，泰康人寿上市之路的政策障碍也基本消除。

年，保监会批准将法国安盛人寿有限企业持有的泰康人寿1.33亿股股份转让给中国嘉德国际拍卖有限企业、新政泰达投资有限企业和高盛集团有限企业。 一年后，北京信托和中诚信托批准转让所有权。

前者是解决与原股东的同业竞争问题，后者是清理股东结构中的信托资金持股。 迄今为止，安盛人寿除泰康人寿的所有权外，还拥有金盛保险的51%的所有权。 因为这不符合保监会的政策。 从目前的持股比例来看，嘉德拍卖持有泰康人寿18.88%的股份，高盛集团持有12.02%，排在前两位股东之外，第三位股东新政泰达持有10.90%。

“至今为止引进了高盛，决定了泰康人寿对香港的ipo标准不会太低。 ’与上述泰康亲近的人说。 另外，基于高盛的操作方法，如果选择在业绩转暖的时候发售，公开发行价格的筹码肯定会增加。

但当天，高盛内部人士在回应泰康生命上市时表示不便置评。 迄今为止在西部矿业( 601168.sh )和直升机( 002399.sh )的投资中，高盛保持了稳定盈利的记录。

目前，a股市场对保险企业的估值很低。 例如，中国平安( 601318.sh )市净率从2009年的4倍，下降到了去年的2倍以下。 本保险( 601336.sh )约400亿元净资产对应600亿元市值。

北京一位大投资者回答说，从目前保险领域的市盈率水平来看，泰康在这一阶段选择上市，获得的股权溢价仍值得展望。

此前有市场传言称，高盛加入泰康的价格约为8亿美元，收购泰康人寿12.02%的股份，按当时汇率兑20元/股。 年报数据显示，泰康人寿净资产共计200多亿元，每股净资产约7元。 这意味着，如果以两倍以下的时价总额水平发行，高盛将难以收回投资价格。

不同的是，泰康人寿的养老社区计划确实会带来更大的想象力空之间，目前泰康人寿方面已经获得了四块土地，拿地数量是香港市场对内地开发商的重要考虑指标。

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