“华润系医药大重组启动 年内有望赴港上市”

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华润集团对医药板块寄予厚望。 4月15日，华润医药系a股子公司华润三九( 000999.sz )、华润双鹤) 600062.sh )全部据秒表报道，控股华润医药集团计划进行重大资产重组，并计划在一个月内公布重组新闻

21世纪经济新闻记者从华润集团内部获悉，去年，华润集团对医药资产已经形成了确定的整合思路，国内a股各业务平台主要承担各业务板块的制药功能。 华润三九是otc (非处方药)和中药方剂的整合平台，华润双鹤是化学药物的整合平台，东阿胶( 000423.sz )是中药滋补保健品的整合平台。

按照华润类产业链逻辑的理想规划，华润三九、华润双鹤、东阿胶三大业务板块分别属于华润医药集团旗下不同事业部，如化学药物事业部、中药事业部、生物制药等。 除生产制药外，华润医药商业成为医药商业整合平台。 而且，华润医药集团去年在北京设立了医药研发基地，该平台将来将统一规划所有医药产品的研发。

整合完成后，华润医药资产将涵盖中药、化学药、otc及处方药三大类，形成未来产业链从研发、生产、销售一体化的格局。 如果资产整合顺利进行，预计年内完成，开始在香港整体上市。

按照这个逻辑，此次华润三九和华润双鹤将在各自的业务领域整合集团相关资产。 其中最重要的是华润紫竹和华润赛科，市场普遍预计华润紫竹入华润三九，华润赛科入华润双鹤。

重组加速

“华润的医药资产基本上是被收购的，所有公司都自成体系，有自己的研发、生产、销售系统。 》华润集团内部人士对21世纪经济新闻记者表示，“但华润重组思路一直很清晰，就是按照正常产业链的逻辑，完成研、产、销一体化，形成整个华润医药集团。”

在a股市场，华润类上市公司将面临重要的功能重新定位。 去年5月，华润双鹤公告称，企业拟将所持控股长沙双鹤医药有限责任企业66.954%的股份转让给华润医药商业集团有限企业，转让价为3.7835亿元。 对于此次抛售资产，华润双鹤表示将从战术上退出医药商业行业，聚焦心脑血管、大输液、内分泌三大业务行业，提高三大业务市场占有率。

去年10月，华润医药集团宣布，将在北京正式启动“华润医药北京产业园”项目建设。 该项目还实现了建设华润医药集团研发基地和进军生物制药的双重目标。

在商业流通板块，华润医药通过北药集团的整合和一系列后续并购，成为华润医药系的强项。 这几年，华润医药在全国收购了80多家市级医药企业，去年，华润医药商业流通业务营收达700亿元。 目前，华润医药商业流通业务的重点在于省级平台的建设，空预计在白区省级地区，华润医药集团将继续通过并购进行补充。

但是，作为制药的一环，华润医药内部仍有三项重要资产。 一是剥离华润三九旗下主要抗生素深圳九新药业，与华润系同类化学药物资产华润双鹤整合。 其二，以心脑血管为中心的华润赛科药业尚未进入上市企业，根据华润重组逻辑，有可能注入华润双鹤。 其三，北药集团去年实现绝对控股的紫竹药业现在更名为华润紫竹。 该企业拥有紧急避孕药一线企业品牌毘婷，擅长生殖系统用药，有望注入华润三九。

21世纪经济新闻记者表示，虽然尚未证实此次停牌高将实施并完成上述一系列重组，但上述华润集团内幕表示，重组进程正在加快。 “如果重组所涉公司的资产、财务等各方面都没有问题，且符合重组规则和考核条件，将尽快推进。 ’那个人说。

医药板块的崛起[/s2/]

华润集团加快医药资产重组，比较有效地加强集团整体资产质量和盈利能力，并推进医药资产整体上市，为华润系增添强大的融资平台也迫在眉睫。

近年来，华润集团越来越难赚钱。 年，华润集团销售额约5000亿港币，比去年同期增长21%。 年，华润集团业绩目标仍保持15%的增长，华润集团董事长宋林在集团内部会议上表示，有望达到20%。

“在目前的市场环境下，华润集团保持高增长速度是非常不利的，华润的首要业务费用类业务，特别是零售业务面临着很大的经营压力。 虽然预计全年在收购整合乐购中国业务的基础上可以保持比较好的成绩，但房地产业务普遍压力更大，水泥业不容乐观。 》据华润集团内部人士介绍，在华润的7大主要业务中，医药板块是最值得期待的板块。

年，华润医药资产上升到千亿规模。 华润集团(有限)企业总会计师魏斌今年向媒体公开表示，华润医药板块的销售额和总资产均超过1000亿元，净利润在50~60亿元之间。

由此，华润医药板块成为仅次于华润支出板块的第二大类资产，直接关系到华润集团各项财务指标，特别是华润集团净利润增长最重要的力量。

上述华润集团内部人士认为，医药集团有望成为目前华润七大产业中增长率和收益率最高的产业集团，华润医药集团有望成为华润系下一个最有力的融资平台。 目前，华润系在H股已经拥有的资产平台中，受制于之前流传下来的产业成熟平台的弱势，再融资能力都处于弱势。 在近十年收购合并医药资产的过程中，华润集团共输血千亿规模资金构建医药产业平台。 华润医药集团需要尽快实现自身造血，为母公司提供强有力的业绩支持和回报。

(责任: df064 )