“Sell In May 港股4年来5月“例行下跌””

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5月2日，香港股市照常交易，恒生指数上涨126.70点，收于22260.67点，国有企业指数也上涨22.74点，收于9802.46点。 尽管港股5月行情开盘，俗称“sellin may”( 5月卖货)，但港股5月效应的阴霾依然笼罩着市场，投资界纷纷看好港股5月的表现。 有业内人士认为，港股进入5月后表现不佳或会拖累a股走势。

4年来港股在5月份下跌

俗话说“五月卖货”，香港股市中也有“五贫六绝”的说法。 虽然听起来有点迷信，但近年来香港股市出现了这种情况，不得不引起投资者心理上的担忧。

2009年，全球市场大幅反弹，此后的4年间，每年5月香港股市遭遇“例假下跌”。 以年为例，5月的第一个交易日，恒生指数在20800点直接以跳空收盘走低，当日下跌近300点，之后暴跌。 截至5月27日，恒指下跌至最低18972点出现反弹，但最终5月恒生指数累计下跌1343点，跌幅达到6.36%。 年5月，恒指月跌幅仅为0.15%，但拉开恒生指数月线5连阴的序幕，接下来的6月，恒指跌幅为5.43%，8月下跌8.5%，9月下跌14.33%。

而且，年5月，港股更是惨淡下跌，当月，恒指以21245点收盘，最低下跌至18378点，最终以18630点收盘，一个月累计跌幅达到11.68%。 到了6月，恒指一度触底至18056点，是央行宣布降息后首次反弹港股。 去年5月恒指下跌了1.52%。 香港投资者表示，由于港股5月下跌已基本成为惯例，这许多基金经理从4月底开始积极降低仓位风险。 这几个反映在今年4月末的市场上，4月30日，恒生指数下跌319.92个百分点，跌幅达到1.42%。

招银国际战略家苏德丰认为，进入5月后，香港市场和“5月卖货”效应重现，即使欧美市场好转，内地金融市场仍面临信托风险等压力，不利于港股未来走势。 他预计恒生指数下跌到21000点左右才能买到好东西。

受a股或港股的拖累

值得注意的是，投资者对香港股市前景的担忧也可能引发不利于a股市场的动向。 业内人士认为，近年来港股与a股联动效果更加强化，港股也是a股走势的先行指标。 另外，由于a股长的时间在调整市道中，该a股也经常跟不上h股的下跌。 典型的例子是年，恒生指数全年累计上涨22.9%，而a股上证指数当年涨幅仅为3%； 恒生指数年上涨2.87%，但上证指数下跌6.75%。 另一方面，全年恒生指数只上涨了5.3%，但上证指数没有跟随上涨，反而下跌了14.3%。 年恒指下跌了近20%，这一年上海综合指数也下跌了21.68%。

业内人士表示，今年5月，a股和h股均面临经济数据不佳、资金紧张等诸多不利因素，但如果下半年沪港通最终得以落实，实际上对两个市场都有好处。 另外，考虑到央行全面降低存款准备金率，有可能成为改变市场走势的重要因素。

(责任: df111 )