“中国中铁：一季度业绩增长22%”

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中国铁路于4月29日晚发表了每年一季度的报纸。 报告显示，中国铁年一季度营业总收入1180.91亿元，比去年同期增长21.1%。 归属于上市公司的股东净利润为18亿2000万元，比去年同期增长22.4%，与每股利润0.09元相对应，业绩比企业此前预期略好。 一季度，受季节因素影响，中铁新合同同比下跌，同时企业铁路、公路项目毛利率同比未见好转迹象，但企业房地产、轨道交通、金融板块业务持续快速增长对企业整体业绩保持良好，起到保驾护航的作用 中银国际预计今年铁路投资规模将进一步扩大，到两三季度传出的建设高峰期，中国中铁的订单和收入规模将保持乐观增速。

内部管理是恰当的

三个费用率得到很好的控制

今年一季度中国的铁毛利率比去年同期下降0.34个百分点，为10.78%，但比去年的年毛利率上升了0.32个百分点。 营业利润率为2.1%，与去年同期持平。 净利润率为1.63%，比去年同期上升0.02个百分点。 从细分业务来看，一季度中国铁基础设施整体毛利率为9%，比去年同期下降2个百分点。 其中铁路板块毛利率为6.6%，比去年同期下降0.6个百分点，道路毛利率为8.1%，比去年同期下降1.1个百分点，市政业务毛利率为11.7% (包括住宅建设、轻轨等)，比去年同期上升0.7个百分点。 市政中住宅建设毛利率为8.6%，比去年同期增长1个百分点，轻轨总利润率为11.8%，比去年同期增长0.4个百分点。 铁路毛利率下降的首要原因是一季度处于工程淡季，项目人工成本相应上升。 展望未来，随着新项目占有率的扩大和基础设施建设的加快，我国铁主业毛利率将逐渐好转。 总体而言，今年铁路毛利率将维持在年相对较高的水平。

一季度中国铁路期间的资费率比去年同期下降0.52个百分点，达到5.42%。 销售费用率为0.47%，比去年同期下降0.01个百分点，管理费用率为3.79%，比去年同期下降0.53个百分点。 财务费用率为1.16%，比去年同期上升0.03个百分点。 企业期间的费用率比去年同期持续下降，主要是因为企业费用的抑制效果显著。

新签字和合同额增加一倍

保障未来的业绩增长

今年1-3月，中国中铁新合同额达到. 9亿元，比去年同期增长4.6%。 其中，建设板块1687.5亿元(铁路工程533.3亿元，比去年同期减少27.6%； 公路工程292.4亿元，比去年同期增长81.5%；市政及其他项目861.8亿元，比去年同期增长16.2% )，比去年同期增长3.0%；勘察设计板块35亿7000万元，比去年同期增长11.0%； 工业板块33.9亿元，比去年同期减少6.3%。 截至一季度末，中国中铁未完成合同额为18016.8亿元。 其中建设板块14679亿元，勘察设计板块221.3亿元，工业板块188.3亿元。 庞大的未完成合同对企业未来几年的业绩增长具有强大的支撑作用。

铁路投资继续添加代码

政策上有利的消息帮助铁的迅速发展

据财新网报道，中国铁路总企业于4月30日召开电话会议，重新调整了今年铁路固定资产投资计划。 调整后，今年铁路投资总额达到8000亿元以上，是今年以来不到4个月第三次铁路投资计划的向上调整。 钢铁企业决策:开工项目从此前的44个增加到48个，增加到64个； 新论证的项目在条件成熟时，年内也可以开工； 今年新运营的线路必须确保在7000公里以上； 年设备投资额从1200亿元增加到1430亿元以上。 在基础设施投资的保障下，中国中铁的整体业绩有较好的前景。 另外，为了支持铁路投融资体制改革，国家计划设立铁路快速发展基金，每年投入2000亿元至3000亿元支持铁路快速发展。 从最新情况看，该基金企业的设立运转、人员配置已经到位，相关业务已经开展。 今年的发行量应该保障在2000亿元到3000亿元，铁路融资体制改革也将对相关公司领域改变目前的融资现状起到积极的促进作用。

从整体来看，中国中铁的年业务占有率将更加多样化，房地产、金融、矿业等业务板块盈利水平将稳定上升，之前传出的建设板块仍将保持较快增长。 中银国际预计企业年-年eps为0.466元、0.502元和0.553元，a股定价为3.05元，将应对6.5倍的市盈率，继续维持“买入”的评级

(责任: df064 )