“中资股领跌 恒指缩量盘整”

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关于周边市场的风险频繁出现，港股近期呈现高位震荡整固格局。 另一方面，大陆a股横向震荡，缺乏方向性，经济数据显示大陆经济持续稳定，但资金压力制约着投资者的热情。 另一方面，地缘形势风险在上周马航事件后再次高涨，股市和商品市场大幅波动，短线仍有不明朗因素。

本周恒生指数暴跌，最终报收于23387.14点，跌幅0.29%； 市政府共成交429亿港币，连续3个交易日萎缩。 衡量香港股市避险情绪的恒指波幅指数持续上涨，周一涨幅0.98%，报13.44点，为近一个半月来新高。 从上市萎缩和恒指波幅指数上升可以明显看出，近期港股市场投资者情绪变得谨慎，整体上市意愿不高。

从盘面来看，在各分类指数中，受内地a股下跌的拖累，中资股票成为持股下跌主力，国有企业指数和红筹指数分别下跌0.82%和0.6%。 恒生ah股溢价指数小幅反弹0.2%，报91.16点。 盘面突出的特点是，前期备受港股投资者青睐的折价H股遭遇利好回升，浙江世宝、山东墨龙等10只ah比价超过1.8倍的对应H股跌幅基本都在2%以上。 这一现象表明，受“沪港通”政策刺激，港股市场寻宝游戏开始或告一段落。 ah溢价指数继续在下方空之间有限，进入后市和筑底反弹阶段。 现在很多蓝筹a股的股价比h股大幅折价。 关于香港股市中的h股，预计后市a股和内地因素对股价走向的影响将更加明显。 花旗发布了最新的中资股票下半年战略报告，预计中国未来几年的gdp增长将持续放缓，但下行风险得到保障，预计国有企业指数未来12个月的目标为12000点。 该行表示，中资股权估值具有吸引力，相信有几个影响未来增长前景的因素，如资本价格波动、房地产市场软着陆的预期、改革带来的内生诉求和利润的提高等。 花旗表示，中国下半年gdp增长将改善7.6%，相信一些周期性主题将成为投资焦点。

从各行业指数的表现来看，科技股和资源类股的跌幅居前。 恒生信息科技行业指数下跌0.96%，其中腾讯控股下跌1.14%。 在没有越来越多基本面利好空的消息的情况下，近期强势科技股不过是技术性回调，后市相信有望挽回上涨势头。 除科技股外，恒生原材料业指数和恒生能源业指数分别下跌0.7%和0.68%。 最近，国际油价和基本金属期价格的大幅下跌极大地拉动了资源类板块的走势，但对后市而言，考虑到中国经济的稳步复苏和全球经济的整体好转，无论商品期货市场和资源类股走势如何， 这一板块长期以来的首要风险是美联储上涨资金美银美林发布研究报告，上调今明两年的品牌期油价预测，将今年油价预测从每桶106美元提高到110美元，明年油价预测从每桶103美元提高到每桶110美元 美银美林指出，由于调整了油价预测，上调了亚洲地区石油股今年和明年的盈利预测。

展望港股后市，预计恒指短期内仍将面临外强内弱的市场环境，美股很可能在业绩期内，创历史新高。 但随着美元对港元汇率的大幅反弹，外围因素对港股市场的刺激作用下降，内地a股的走向是恒指能否突破盘局的关键。

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