“开通深港通只是时间问题 或拉低深市估值水平”

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无论是政策上、技术上、还是地缘上的特点，都对香港通放构成了肯定的支持。 可以说开港通只是时间问题。

另一方面，深港通已经申请批准的消息于26日下午迅速传出，引起市场关注。 随后，上述消息来源、深圳金融办公室副主任肖志家专门透露，《报告批准》实属误传，目前仍处于研究阶段。

但是，无论是政策上、技术上、地缘上的特点，都对香港通放构成了肯定的支持。 可以说开港通只是时间问题。

从政策上看，政府高层并未将深港通完全排除在考虑之外。 上海港通开通后，越来越多的迹象表明，深圳与香港的互联互通应该是通过水路形成的事件。 来自地方政府的动力更加积极，粤港深三地政府正在努力推进深港通。

2009年肖志家明确表示，深圳金融办公室对深港金融合作提出了大胆的构想和计划。 这包括深港两地交易所网上交易、b股与H股互挂牌交易的实施，以及深交所成为红色采购企业发行a股试点，加强深港两地资本市场在产品开发、技术支持等方面的合作。 由此可见，深圳方面关于深港通的讨论已经有了。

今年年初发布的深圳支持金融创新快速发展一号文件中再次撰写了香港与深圳市场互联互通的文案。 该文件确定了探索建立“深港交易通”体系，通过网络交易等方法加快两地证券市场的融合。 此外，还包括推进深港两地常态化协调工作体制的建立，探索制定深港金融合作长期框架方案或工作计划，在各方面深化金融市场两地

、机构、人才等行业的合作； 尝试进行两地区金融商品的相互认识买卖和金融业务资格的相互认识等。

广东省金融办公室今年6月发表的《关于深化金融改革的金融市场体系完整意见》中也确定“积极推进qdii2试点，逐步实现深度交流所与香港证券交易所的互通”。

香港方面显然也对此表示欢迎，香港证券交易所在尽早应对沪港通相关问题时表示“不排除与深交所的合作”。 前海深港现代服务业合作区更是为两个地区的金融交流提供了“天时、地利、人和”的便利。

在技术方面，另一方面，深圳和香港两个资本市场的交流活动历来很密切，此前也曾讨论过产品互联等问题，但已经具备了良好的互联讨论基础。 另一方面，在沪港通率先推进的基础上研究深港通显然有条件，有望更好地吸收沪港通的成功经验，借鉴其技术基础。 此外，在深港两地资本市场的币种采用方面，深圳b股市场一直采用港币交易，可能更便于深港通实施交易结算。

在地区层面，深圳与香港只隔一条河流，两地投资者在金融投资偏好、习性等方面已有不少融合，深圳多年来积累了投资港股的“大宗投资机构”，更有不少私募基金在香港市场收获颇丰。 例如，丹斌所在的东方港湾成功捕获了港股牛股腾讯等； 香港也有对深圳市场增长类公司感兴趣的投资者和有一定了解的投资者，但香港第一家李嘉诚曾投资深市股票长园的新材料。 由于两地便利的交通、通信地缘特点，可能在投资者开户、实地考察公司、资金流动等方面更为便利。

但也有观点认为，深港通可能会降低深圳市场整体的评价水平，导致市场动荡。 理由是，a股蓝筹股长时间低迷，香港交易所蓝筹股票的整体估值与上海证券交易所相当，因此市场预计沪港通的开通不会对上海证券交易所和香港证券交易所的股票造成较大影响。 但近两年来，深交所创业板和中小板股上涨，深交所股和香港市场增长股估值存在较大差距。 由此可见，深港通开通后，深市创业板和中小板的整体高估值有明显回归的风险，从维持市场稳定来看，深港通预计不会立即启动。

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