“港股避险情绪持续升温 高溢价H股沽压沉重”

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继本周三大幅下跌之后，周四港股持续下跌，此前恒生指数连续第五个交易日下跌。 另一方面，内地近期披露的进口和通胀数据疲软，显示再次挑战内地经济复苏，a股市场回调给香港H股市场带来压力。 而且，在“沪港通”即将启动的背景下，一些相对来说a股溢价的h股受到的沽压更为突出。 另一方面，美国非农就业数据不容乐观，但市场对美联储上涨的预期并未改变，结合欧元区量化宽松政策，美元指数甚至有所创新，这也客观上给港股市场带来了压力。

恒生指数当天最终收盘24662.64点，跌幅0.17%； 市政府共成交709亿港币，比上个交易日略有萎缩。 衡量香港股市避险情绪的恒指波幅指数上涨0.26%，报收于15.62点，该指数自9月3日以来累计涨幅接近18%。

中资股票仍是香港股市主要下跌主力，国有企业指数和红筹指数分别下跌0.76%和0.34%。 由于H股市场持续输给内地a股，恒生ah股溢价指数上涨0.16%，创94.44点，创下94.96点纪录，为今年5月以来新高。 ah溢价指数7月下旬探底至88.72点，呈涨幅向上的格局，期间累计涨幅达到6.15%。

ah溢价指数上涨客观来看，近期H股市场持续抛售内地a股，约5个交易日国有企业指数累计下跌3.1%，而上海综合指数累计上涨1.01%。 其理由是，在香港市场流动性没有明显萎缩的前提下，随着“沪港通”的临近，ah比价效应逐渐起作用，部分持有相对较高a股溢价的H股近期面临沽压。 统计数据表明，在ah比价在1倍以下的30只以上的股票中，约5个交易日的h股多数表现出明显的跌幅，其中以银行、铁建为代表的蓝筹h股相对跌幅较高。

从长时间来看，“沪港通”消息今年上半年传出以来，恒生a股溢价指数的绝对点位未出现较大变化，但从ah股比价结构来看，首发以浙世宝、山东墨龙为代表的高折价H股大幅下挫，近期部分大涨。 当然，根据两个地区的市场资金

从香港股市各行业指数的表现来看，由于国际油价和金属期货近期持续下跌，周期板块全线下跌，恒生能源行业指数和恒生原材料行业指数分别下跌2.21%和0.7%，位居跌幅排行榜前两位。 从约5个交易日的累计跌幅来看，取得最差成绩的是恒生客户服务业指数，累计下跌3.28%。 其中，澳门博彩股为领跌主力，渣打日前表示，基于预期，澳门博彩业下半年贵宾厅业务比去年同期缩小13%，该行下调今年澳门博彩收入预测6%。

展望香港股市后市场，考虑到内地经济数据再次疲软，美元升值趋势确立，预计香港股市后期避险情绪将持续上升，投资者应避开周期性领域和部分前期涨幅过高的板块。 预计恒生指数短期内将转为盘整结构，投资者关注的重点应该是经济数据疲软的背景下内地的政策动向。

(责任: df104 )