“新股发行议案罕见被否 TVB隐现“明日危机””

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在电视广播( 00511，hk，以下简称tvb )周年股东大会上隐约闻到了火药的味道。

股东大会的议案被否定并不少见，但周年股东大会上的定型议案被否定的话可能就另当别论了。 此类事件发生在香港媒体界的顶级tvb。

5月22日，tvb公布了年度股东周年大会的投票结果。 结果，议案中“全面允许董事局发行新股”的反对票数超过50%，同样被否决的议案包括回购股票发行新股。 《每日经济信息》记者表示，两个议案罕见地被认为否，转让邵逸夫持有的企业股份，选择引退只有两年多。

时隔25年，议案被否决了

根据tvb新股发行议案，无条件地由企业董事局在相关期限内行使企业所有权，发行、发行和解决企业股本中未发行的股份，以及拟订或赋予可能需要行使这些权利的股份出售的提案、协议、股份购买期权和其他权利，

但是，该议案“不幸为否”。 资料显示，新股发行方案是tvb自1988年取代“香港电视台”上市以来时隔25年是否未获得通过，以及港资市场大佬陈国强入主后是否首次被股东“痛击”。 第一上海首席战略解体师叶尚志认为，发行新股可能会导致股东权益变薄，基于自身利益，股东投了反对票。

据香港媒体报道，tvb财务总裁麦佑基表示:“以往的股东大会决议案将全部通过，但此次将首次“通过”。 但是，麦佑基没有明确投反对票的首席股东，只说企业有很多基金股东，他强调基金股东一般不希望股票稀释，股票发行的诉求不大，即使不通过，对企业的影响也很小。

根据tvb年度股东大会的投票结果，有3亿1600万股参加投票，占总发行股的72.15%。 除新股发行议案外，另一个被否定的议案是“将根据决议案第7项赋予董事局的权力扩展至包括根据第8项决议授权回购的股票”，两个议案均投反对票总数约1亿6300万股，相对而言， 《每日经济信息》记者查询联交所数据时发现，截至权益最后申报日，4只基金共持有30.49%的tvb股份。

“最重要的原因还是tvb目前的业务面临很大的压力，业绩不明朗。 引起众多股东反对的另一个原因可能在于陈国强是“壳王”。 他买卖壳的技术非常高，股东们担心他只是以对冲为首要目的，而不是为了企业的快速发展。

“近两年来企业管理层的变更和业务模式受到内地竞争媒体的强烈冲击，发行新股的目的是为了补充资本金。 ’辉立投资咨询理事陈星宇告诉记者。

净利润增长率连续第三年下降

tvb的净利润增速从年开始，连续第三年下跌。 对此，一位投资者表示担忧，“尽管tvb收视率近年来逐年下降，但相关媒体市场越来越开放，竞争加剧，净利润增长持续下降。”

叶尚志认为，过去5~10年间，香港整体媒体领域发生了巨大变化。 对tvb来说，必须注意两点。 一是tvb能否保持这个行业的领头羊地位二是新的竞争对手是否会进入媒体领域影响tvb的领域地位。

另一方面，在免费电视牌照中占据特点的tvb，近两年陷入“香港免费电视牌照之争”。 5月14日，香港高等法院拒绝了tvb就增加3个免费电视牌照提出的司法复核申请。 未来的免费电视牌照将从目前市场上的2个增加到5个。

陈星宇表示，tvb的业绩和业务快速发展模式明显走下坡路，特点越来越不明显。 目前香港政府批准了三个免费电视牌照的申请，但tvb反对颁发新的免费电视牌照。 如果获得批准，将对tvb的整体业绩产生非常大的影响。 现在香港政府什么时候发放和发放多少张免费牌照？ 市场还在游戏的过程中。 例如亚视先生一直想放开免费的车牌。

美银美林认为，如果新免费牌照的发放时间比该银行预计的早，收益预测将有宕机风险，维持tvb“跑败大市”的评级，定价51.7元，比上周收盘价优惠约7%。 该行预测新的竞争将于年开始。 如果tvb年均分别失去5%的市场占有率，该行预计盈余测量将分别下调15%和32%。

“多发放一点免费牌照肯定对tvb不利。 与以前相比，tvb不再被视为“垄断”，市场占有率有可能下降。 ”叶尚志指出。

现任顶级“财技”出众[/s2/]

年1月26日，tvb股票波动公告落下了邵氏家族“电视王朝”的帷幕。 tvb首席股东邵氏兄弟(香港)有限公司与陈国强管理的投资集团签署协议，出售邵氏持有的26 % TVB权益。 备受瞩目的tvb控制权转让一事终于平息，最终落在陈国强手里。 资料显示，邵转让TVB 26 %权益的投资集团由陈国强、台湾“经营之神”王永庆的女王雪红、以及美国私募基金组织providenceequitypartners组成。 其中，陈国强集团持股比例超过50%，间接支配tvb。

公开资料显示，陈国强拥有多家上市公司，现任锦兴集团( 00275，hk )主席。 20世纪90年代，陈国强活跃于证券买卖，善于低价高价出售，在买卖空壳企业赚大钱。 高峰期他名下的上市公司达15家，获得“壳王”称号。

陈国强擅长收购空壳企业，注入资产，寻找买家高价出售。 他在2000年互联网股热潮中收购金力国际(现在的油气前身)，包装后转卖日本光通信借壳上市，被指出在股价高位抛售离场。 当时，市场传言利润超过1亿港币。 2006年4月，陈国强旗下锦兴集团销售光盘生产企业memorex，套现11亿港币。

陈国强在表演“财技”的过程中多次涉足媒体领域。 陈国强于1999年收购艺人谭咏麟、曾志伟等东方魅力借力dc财务(现星美国际前身)上市，后于2000年5月东魅网)现星美出版前身)分拆在创业板上市，并于该年末投资东魅投资1.6亿港元成为香港老字号报纸)成报。

但是陈国强在资本市场上并不是随时都能如鱼得水的。 在网易股泡沫破灭后，陈国强最终将《成报》扭亏为盈，后来自嘲为“一生中最失败的投资”。 2005年，陈国强及其控股上市公司韩媒投资3.5亿港币收购tvb收款电视51%的股份，但收款电视一直亏损，2009年约2亿港币向tvb抛售31%的无线收款电视股，韩媒和陈国强至今仍

陈国强进入tvb后，声称进入媒体界是长期以来憧憬的事件，并表示不会参与目前tvb的管理。 关于为什么tvb最终被陈国强接盘，陈星宇认为重要的原因是tvb重视他的资本运营能力，希望通过他的运营充分确保tvb的资本，有利于今后业务上的快速发展。