“港交所拟建商品交易平台”

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香港交易所( 00388.hk )去年成功收购lme (伦敦金属交易所)后，计划在香港设立商品交易平台。 预计这个平台将在两三个月内以月结算和现金结算的产品为中心进行准备，但最初的合同产品和什么时候上市还没有决定。

香港证券交易所总裁李小加6月19日在接受包括《第一财经日报》在内的部分媒体采访时透露了上述消息。 香港证券交易所将于6月25~26日举办lme亚洲年会，其中一个讲座将介绍如何成为香港证券交易所商品交易会员，包括如何清算和取得交易牌照。 然后，香港证券交易所将推进远程会员的安排，降低中国资本机构进入lme会员的门槛。

李小加表示，香港证券交易所收购lme是为了在商品业务快速发展中“三足鼎立”。 一是通过收购lme获得产品源泉，其企业品牌在全球的影响巨大，具有产品开发力，成为香港证券交易所快速发展商品业务的出发点。 二是建立香港的商品交易平台。 但是，该平台并不单纯将lme现有产品带入香港进行交易，而是在亚洲时段迅速发展新产品，产品不仅有基础金属产品，还有铁矿石、铁矿石相关指数、其他商品指数期货等其他商品和商品相关衍生品。 方法将月结算和现金结算与基于lme现货结算的合同产品进行区分。 李小加此前在博客中表示，目前探索快速发展的产品与焦炭、铁矿石等金属相同，希望长期推广到软性商品和农产品方面的产品。 第三，在设立香港平台后，寻找大陆市场国际化带来的机会、从两个地区市场的分割到互联互通的新诉求和流量，与大陆现有的四大商品期货交易所合作开拓新的市场。

他说:“我们在哪里处理了产品的出发点、客户和流量诉求？” 香港的平台可以在两三个月内准备好。 重要的是找到合适的产品。 目前有三种方案，包括将lme合同产品改为小额合同。 将创新合约的内地期货交易所合约产品引入香港，或将境外商品合约产品推送到内地。

香港证券交易所进入lme以来最大的投资之一是设立lme结算所，从明年9月开始将不再通过lch. clearnet接受结算。 李小加表示，这是为了更好地控制快速发展的步伐，特别是新产品的上市速度。 此外，香港证券交易所还将lme的科技业务全部由外包改为自营，从而提高了效率和风险管理。

在大量投放lme后，香港证券交易所决定在香港自建商品交易平台，实属意外。 目前，香港证券交易所的期货产品包括恒指和H股股指期货、股票期货、人民币货币期货和黄金期货，其中唯一与大宗商品相关的黄金期货产品年初累计至今年5月底成交张数为零。

选择哪个合同产品很重要，据说新加坡和lme创立了合资企业，但至今没有产品。 香港商品交易所的失败，归根结底是其产品未能吸引投资者和交易流动性。