“地产股领跌 强势美元施压港股”

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上周五公布的强劲美国非农就业数据带动美元指数上涨近3年高位，在美联储量化宽松预期充分消化的背景下，乐观的经济数据对美股的刺激作用开始显现。 但是，美元走强可能对新兴市场造成资金外流风险，拉动a股市场，沪指8日再次回落至2000点以下。 香港股市对国际资金流动也很敏感，而且今年以来与a股的联动性加强，恒指当天低位震荡，但下方支撑明显。

恒生指数8日最终收盘20582.19点，跌幅1.31%； 交易额小幅度扩大到524亿港币。 中资股票相对分化，h股持续下跌，国有企业指数跌幅达到1.59%； 红色采购股相对抵制下跌，红色采购指数仅下跌0.74%。 恒生a股溢价指数小幅下跌0.15%至110.21个百分点，银行类H股对a股呈现全线折价的状况。

从盘面情况看，近期表现一直强于大市的香港本地地产股8日处于领跌位置，恒生地产股指数下跌1.77%。 其中，恒隆地产、信和置业跌幅均超过3%，居恒指成分股跌幅首位。 另一方面，香港本地地产股票的下跌与美国国债收益率最近的暴涨趋势有很大关系。 由于港元实行钉住美元的联系汇率制度，美债收益率在很大程度上反映了投资者对美国的利率预期，美债收益率的暴涨提高了香港利率上升的预期，对此，香港地产股反应最为敏感。 数据显示，在乐观的非农就业数据支撑下，美国10年期国债收益率上周五上涨至2.73%的近两年高点。 另一方面，上周末，香港部分房地产代理商反对香港政府调控房地产市场的措施，但反映香港房价走势的中原城市顶级指数为121.88，每周上涨0.54%。 香港政府继续出台房地产市场调控政策的可能性仍然存在，给香港本地地产股带来压力。

除当地地产股外，近期持续下跌的大市银行h股继续疲软，恒生h股金融业指数跌幅达1.67%，其中中国银行、建设银行h股下跌2%以上。 日前，国务院要求金融业更好地支持经济结构调整和转型升级，稳步推进利率市场化。 对此，美银美林报告称，国务院就金融体系支持经济改革出台的指引，支持对中资银行板块的保守看法，在稳定的主基调下，中小金融机构有望继续受益于较低的准备金率和其他补贴。

展望港股后市，从全球来看，美元指数持续上涨及其对资金流动和风险资产走势的影响将短期成为焦点，但对港股来说，按正常逻辑，可能会受到资金外流的负面冲击。 但从8日盘面情况来看，恒指下段的支撑较为突出，这种支撑可能来自流动性环境，但没有意料之外的差别。 由于港元实行固定美元的联系汇率制度，因此在美元中很受欢迎，港元资产也很受国际资金的欢迎。 这种情况并非没有先例。 2008年金融危机爆发后不久，国际资金以港元为避险资产大幅流入，美元兑港币的汇率下跌至7.75水平。 最近，虽然关注港元汇率，但同样出现了上涨的迹象。 美元兑港元汇率上周一度下跌至7.7517低点。 这只是目前香港市场流动性依然充裕，大量资金滞留在场外，决定港股能否流入的关键是内地经济和政策走势，预计本周内公布的一系列经济数据将对港股短期行情产生较大影响。

(责任: df107 )