“30万人绕道炒美股 证监会称计划尽快推QDII2”

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证券监督管理委员会信息发言人接受本刊采访时表示，有关部门将尽快推出合格国内个人投资者制度，但尚未有具体安排

目前，中国居民只能通过qdii (合格国内机构投资者)的方法间接投资海外资本市场。 相关部门将尽快引入合格国内的个人投资者制度，但没有具体时间表。

《中国经济周刊》记者李勇见习记者谢玳甲实习生钱宝业|北京报道

不炒美国股票会出局吗？

从年到今年7月，众多中概股上市企业聚集的纳斯达克综合上涨59.23%，同期上证指数下跌38.64%。 投资美国股票似乎更有利。

在五道口从事it相关工作的林志(化名)开始解雇美国股票。 他告诉《中国经济周刊》，他知道1996年中国第一家企业广深铁路( 601333.sh，gsh.ny )在美国上市后，个人投资者在国内炒了美国股票。 国内知名美国股票研究网站ⅰ美国股票主编梁剑在《中国经济周刊》上表示:“他估计目前约有30万个人投资者解雇了美国股票。 但是，该集团很高兴自己“投资”了美国股票。 ”

通过绕过资金来炒作美国股票

中国目前不允许个人投资者直接投资海外资本市场，只能通过购买qdii (合格国内机构投资者)基金的方法进行投资。 个人投资者不会通过合法途径直接操纵美股，只能通过专业投资机构的曲线投资美股。

根据中国外汇管理规定，资金流入个人账户和流出将受到严格的审查监管，同时人均年汇率仅为5万美元。 美股交易必须采用美元，如何将大量国内人民币兑换成美元，汇到美股账户，是想投资美股的国内投资者最大的障碍。

中国建设银行的一位工作人员告诉《中国经济周刊》，银行对从国内到国外账户的汇款有严格的限制，如果该账户用于海外投资，必须得到外汇管理局的批准，国内银行才能操作。

那么，许多个人投资者是如何绕过对美股的监管投资的呢？ 根据《中国经济周刊》记者的调查，投资美股首先有两种开户方法，一是通过国内券商在港分公司开户，二是通过互联网在国外券商直接开户。

邹静(化名)是国内大型证券公司在香港分公司的投资顾问。 她告诉记者，她所属的证券公司可以帮助她在香港开设证券账户。 这个账户不仅可以投资美国股票和港股，还可以投资台湾、新加坡等多个资本市场。

记者只要拿着身份证和地址说明书(如电费表、物业管理费用表等)去这家证券公司的北京分公司办理即可。 如果记者不方便，他们还会提供上门服务。

证券账户开立完毕后，最关键的是开立进行交易所需的银行资金账户。 邹静告诉记者，他们在为记者开设证券账户。 然后在香港银行，例如渣打银行为记者开设交易所需的资金账户。

“为了更顺利地向海外账户汇款，在银行汇款时，汇款地可以说是留学、教育等。 如果这家银行不允许汇款，你可以试几个。 ”邹静说。

这样，资金汇到上述海外账户后，就可以进行美股投资，成功回避了个人投资者不能直接投资海外市场的规定。

此外，来自国有大型证券公司的人士据《中国经济周刊》报道，目前在其证券公司香港子公司开设账户的投资者中，95%为大陆个人投资者。

在网上直接在海外证券公司开户的方法更为普遍。 记者了解到，目前许多海外证券公司为了服务日益庞大的中国投资者，开设了相应的中文网页和客户服务。

大陆投资者只需根据需要在网上填写开户新闻，并将相关说明材料邮寄给证券公司，审核合格后即可开户。 开设交易所需的银行资金账户的方法与第一种开户方法相似。

如果觉得每年5万美元的额度太少了，林志记者可以招募，用身边朋友的身份证不断增加兑换额度。 例如，10人的兑换额加起来为50万美元。

但是，一位市场人士向《中国经济周刊》表示，这种扩大资金的操作方法在现实中也容易异化，容易引发非法集资。 例如，一点公众可能将自己的汇率交给第三方进行投资，投资出现赤字可能会引起权益纠纷。

美国股票的企业更具现实意义

从年到年，林志投资美国股票的三年收益分别为40%、40%和90%。 “这样的收益率在我的微信朋友圈里不算什么，有的收益甚至翻了好几倍。 ”林志说。

“从我们网站的客户来看，投资美国股票的收益相当大。 ”梁剑对《中国经济周刊》记者明确表示:“当然，投资肯定也有赤字的人，但大部分不想公开说。”

炒股的风险也不容忽视。 一位美国股票投资者在《中国经济周刊》上表示，他在优酷股价为30美元时买入优酷的空期权，在股价上涨到40美元以上时继续买入。 结果，优酷股价上涨至50美元以上，损失达9成以上，令人毛骨悚然。

但是，比起投资收益和风险，关于炒掉美股一族，我觉得从美股市场学到了成熟规范的资本市场给他们带来的投资视野和理念。

梁剑表示，目前，国内投资美股的人群主要有4种。 企业在美国上市的高管和员工。私募基金和创投基金等围绕美国上市公司产业链有海外读书背景的人，或者熟悉海外资本市场的人；具有国际视野的投资者，例如以前投资a股，后来转为美国股票。 “这些集团在投资经验和视野方面略高于a股平均水平。 ”梁剑说。

“炒掉完美的股票，我觉得自己变得更加合理，不再关注一个企业的股价，而是关注业绩和盈利模式。 ”林志说。

林志告诉记者，美股对a股吸引他的原因是企业在美国股市的估值更为现实，美国股市能分辨出真正好的企业和坏的企业。

“a股最大的问题不是市盈率高的问题，而是财务数据是否真实的问题。 ”林志说。

“企业如果业绩好，一定会被市场认可。 这只是时间问题。 ”说到自己投资美股的感受，梁剑直言，中国一两家优秀的互联网企业都在香港上市，但其他都在美股上市，互联网企业是他比较熟悉的企业，所以选择投资美股。

另外，比起难以退出市场的a股市场，充分市场化的淘汰机制也是美股吸引众多投资者的理由。

林志向《中国经济周刊》报道说，在美国，企业如果愿意上市就可以上市，但如果假货和业绩不好，是要付出代价的，有时也会因此被勒令退市。

“对企业来说，如果认为在美股的价格太低，对企业不利，可以自主退市。 比如盛大，非常优秀，但我觉得价格太低了，就出城了，私有化了。 这是完全市场化的逻辑，并不是因为退出市场企业就变坏了。 ”林志表示，在a股中，退市的公司多为特别差的公司，但仍有许多为不退市而努力的亏损公司。

另外，现在国内的美国股票投资者通常会选择投资的企业为自己行业熟知的企业。 例如，从事it行业的林志选择投资的企业多为tmt (科技、媒体、通信)类。

解除投资政策或束缚

“个人投资者交易海外股票的交易量逐年上升，特别是这几年的交易量急剧增加。 》广东省社会科学院外汇研究专家黎友焕告诉《中国经济周刊》。

林志记者表示，周围的美股投资圈平均投入资金在20万美元以上。 人均汇率以5万美元保守估计，国内30万个人投资者投资美国股票的资金达到150亿美元。

根据国家外汇管理局6月公布的数据，qdii累计批准额为858亿5700万美元。 这意味着单一国内个人投资者而不是其他海外股市投资美国股票的金额将超过qdii累计的1/6。

银河期货首席经济顾问付鹏在《中国经济周刊》上表示，“个人投资者直接投资海外资本市场一定是违规的，但这是无法阻止的。 我认为下一步是马上把个人投资者投资到国外。 目前最大的困难是没有资金，监管层应该也在关注这一现象，但将来这个应该开放，现在不需要大力监管，堵车更不用说稀疏了。 ”

但黎友焕表示，目前外汇监管不完善、法规不完善、执法不严、监管不到位，完全放开个人境外投资风险较大。

一位证券公司相关人士表示，《中国经济周刊》称，在目前的规定下，个人投资者在没有确定政策支持的渠道的情况下投资海外股市。 但是，在这方面的诉求很强烈，甚至开始出现一些不合常规和风险较大的途径。 例如，一些证券公司为投资者开设的账户，不进行银证分离，容易产生挪用证券公司客户保证金的风险。

一位接近证券监督管理委员会的人告诉《中国经济周刊》，目前个人投资者投资境外市场的方式正在回避监管，给投资者带来风险挑战。

梁剑认为，资本按利润存在，一定会流向更赚钱的市场。 如果管制放开，比较规范的海外市场会吸引国内资金，相反，国内市场如果更加规范，也会吸引海外资金。 这将完全促进资本市场的健康增长

“关键是改革我们的监管工作和对外投资制度。 ”黎友焕表示，改革需要控制购买量、投资合法性、对投资者的风险教育等多个方面。 重要的是，监管部门必须根据现实需要，对比性地逐步放开投资步伐，制定整改时和不恰当的相关法规。

今年5月，《建立个人投资者海外投资制度》在国务院常务会议上正式提出。 在国内买卖美国股票的家族光明正大地在海外市场展示自己的价值投资理念的时代已经不远了。

《中国经济周刊》就此采访了中国证券监督管理委员会，近日，证券监督管理委员会信息发言人表示，目前形式上，中国居民只能通过qdii方法间接投资海外资本市场。 相关部门将尽快推出合格国内的个人投资者制度，但还没有具体的时间表。

(责任: df064 )