“内外市场差异化渐显 港股再度失守半年线”

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最近，香港股市整体呈现强势特征，欧美市场的乐观气氛奏效。 除了各项经济数据呈现良好的经济快速发展现状外，宽松的货币政策环境一时也没有马上发生变化的趋势，投资者相信在当前经济快速发展水平下，宽松的环境还需要持续维持下去。 此外，随着ah溢价水平常态化，内地经济走势和政策对香港市场的影响更为重要，港股回归22000点水平后，承受的压力明显增强。 6日，恒生指数穿过22000点和半年来的两大关口，随后在21880点附近维持震荡，最终下跌21924点、298.31点、1.34%，成交490.2亿港元。

从盘面表现来看，受内地a股市场持续反弹的带动，中资股整体强于本地股，恒生国企指数和红筹指数分别下跌0.78%和0.19%，恒生香港35指数下跌1.24%。 此外，恒生ah股溢价指数上涨0.98%，收于105.23点。

展望港股后市，预计在量化宽松措施短期难以退出的背景下，美股强势仍是港股最大的支撑因素。 美国制造业、服务业和就业市场都在向乐观方向快速发展，近期经济数据大部分结果良好，也可以看出美联储的政策方向对经济增长的支撑作用。 随着复苏动力的巩固，政策带来的推动力似乎逐渐减弱，在适当的时机逐渐退出量化宽松措施可能对美国经济更有利。 道琼斯指数年初以来持续创历史新高，美国经济似乎再次回到了温和的增长时代。 经济增长率既不早到引起通货膨胀的担忧，也不晚到引起利润增长的担忧。 整体增长率虽慢，但坚挺。 投资者也在烦恼是否希望经济越来越强劲地复苏。 增长率减速可能意味着FRB将继续执行刺激政策，但公司利润增长率很可能进一步缩小加速经济增长有助于提高公司利润，提振股市，但投资者担心FRB此举会提前取消刺激措施。 刺激措施正是美股市场今年上涨趋势喜人的第一个因素。

另一方面，香港股市的后市仍然难以摆脱来自内地市场的压力。 地方债务问题、金融体系某些机制的不合理问题、房地产价格过高问题等，这些因素都可能对经济产生更深刻的影响。 港股投资者也很担心这种情况。 香港是一个相对独立的市场，但内地的政策取向对香港经济有一定的影响。 由于许多以国际化为目标的内地公司租用香港，许多港股投资者逐渐将政策热点从欧美变为内地。 股市方面，中资股份份额增加后，内地经济疲软对港股的影响也越来越明显。 另外，欧美经济好转导致内外经济失衡，很多此前流入中国市场的热钱开始回流欧美，市场流动性下降除了造成动力不足外，还失去了投资者的信心。 为了规避风险，目前香港股市中观望情绪仍占主导地位。

(责任: df115 )