“浩宁达重组拟置入每克拉美”

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后者曾因销售不合格商品而受到惩罚

截至2009年9月30日，每克拉净资产为8162.92万元，此次收购报价达到51142.74万元，增值率为526.53%，企业资产负债率为82%

在中南钻石ipo失利后，借势江南红矢( 000519.sz )顺利实现资产上市。 之后，随着ipo的重启，通过主要从事钻石销售的每架照相机(北京)钻石商场有限企业)以下、每架照相机)也是浩宁达) 002356.sz )，成为a股市场第二大通过重组上市企业。

值得一提的是，存在每克拉负债率高、库存数量多的“双高”局面，该企业产品质量甚至存在不可靠的记录，因销售不合格商品而被监管部门处罚，企业信誉与预期相差甚远。

卖电表，转行“炒”钻石

以5倍溢价收购每克拉

位于广东省深圳市南山区的浩宁达是最从事电表生产和销售的公司，企业于年2月9日登陆资本市场，筹集资金6.87亿元。 截至目前，浩宁达的控股股东是在香港注册的汉桥机械厂有限企业，是一家从事股票投资的公司。

上市后，浩宁达的业绩迅速变化，随后出现收益增长、盈利能力不足的状况。 公开数据显示，浩宁达年度营业收入35，906.42万元，比上市前的2009年增长33.58%，但全年净利润为2，929.78万元，同比减少46.38%。 并且，数据显示，浩宁达2009年2009年营业收入比去年同期增长26.74%、33.58%、47.68%、15.18%，净利润比去年同期增长17.62%、-46.38%、-29.36%、2.18%

纵观本职工作，浩宁达的收入几乎都来自电表业务。 截至年中期，浩宁达来自电表领域的收入为21，973.64万元，占营业收入的96.95%。 大部分专注于电表业务的收入浩宁达，多年来收入持续增长，但盈利能力略有不足。

年10月8日，浩宁达的股票开始停牌，并于年1月13日前宣布发卡，公布企业历时3个月以上的重组计划。 根据重组计划，浩宁达计划以21.96元/股的价格发行2，322.40万股股票，收购郝毅、北京天鸿伟业科技快速发展有限企业和北京广大投资有限企业持有的每克拉100%的股份。

并且，浩宁达计划为10名以下符合条件的特定对象非公开发行股票提供补助融资，补助融资金额不超过1.70亿元，用于每克拉营销互联网建设和运营资金的补充。

值得注意的是，各相机为配件销售商，与浩宁达电表的本职工作几乎没有关系，5倍以上的溢价收购备受关注。 根据预案，截至年9月30日，每克拉净资产8，162.92万元，此次收购报价达51，142.74万元，附加值率达526.53%。

如果加入资产，就会面临“双重升值”

销售不合格商品曾受到处罚

值得观察的是，浩宁达拟收购的各摄像头，除了存在高负债和高库存的“双高”外，其产品质量也存在不良诚信记录，成为此次重组的插曲。

根据重组计划，每克拉的资产负债率分别达到89.67%和84.10%。 截至2009年9月30日，每克拉总资产45，394.11万元，负债总额37，231.19万元，资产负债率达到82.02%。

每克拉米逐年增高的库存也凸显了该企业产品销售的不完善。 资料显示，每克拉年库存分别为12，603.42万元和25，348.11万元，占资产总额的56.97%和73.96%。 截至年9月30日，每克拉库存为36，579.78万元，比年度增长44.31%，占80.58%的资产总额。

有趣的是，这个2009年11月16日成立的每克拉美，在产品质量上有不良的诚信记录。

北京工商局北京工商晨处字(第52号文件显示，各摄像头因销售不合格商品受到处罚。 年5月5日，北京工商局朝阳分局和国家珠宝质量监督检验中心抽查每克拉销售的贵金属首饰、珠宝首饰，经检验机构检验发现，每克拉有销售不合格商品的行为。

其中，各相机于年4月28日向深圳市福麒珠宝有限企业购买足银/银925包，于年5月5日发售，销售金额2461.35元； 从北京法尔星企业品牌管理顾问有限企业购买1件pt950钻石女性，购买金额6649.30元，商品标价9499元，未售出； pt950钻石挂件1件，进货金额5599.30元，商品定价7999元，未销售； 孟勇用925银装玉猫眼胸吊坠，进货金额3276.0元，商品定价4200元，未售。

每台照相机都违反了《中华人民共和国产品质量测定法》第三十九条。 “销售者的产品销售，不得混合或混杂，不得将假货充入真品或二次充入，不得用不合格产品冒充合格产品。 》的规定，北京工商局朝阳分局根据《中华人民共和国产品质量法》第50条的规定对每克拉进行行政处罚，罚款共计24576.39元。

一位客户表示，每克拉销售的不合格商品数量不多，被工商部门处罚的金额也不多，但由于有销售不合格产品的记录，企业的信用与预期相差甚远。

(责任: df064 )