“港媒：热钱从香港流走势所难免 有备无患减低冲击”

本篇文章1234字，读完约3分钟

中新网2月9日电《香港商报》9日刊登的一篇文章称，美国即将离开该市，备受全球瞩目。 香港金管局总裁陈德霖日前在香港立法会的会议上，就美国退市对香港和世界各地的影响谈了各个方面。 利率正常化后，提前来香港的热钱，必须避免流动。 他强调说，这是正常的调整，但会给港口的利息和资金流动性带来压力，再次注意市场风险。

金融海啸后，美国发行大量纸币，其间千亿美元以上流入香港，为数不多。 在低利率环境中，资金四处逃窜，追求更高的回报，新兴市场成为热钱的目标。 过去一直是资金宝库的香港，无一例外，无论是投机的楼价暴涨，还是人民币升值，等等。

但是，随着美国的退市，这些情况将会逆转。重要的是，资金流能以多大的规模、多快的速度进行。

最近，新兴市场至少引发了两次全球金融市场

明显波动的资金流动。 一度落入亚洲，最近在阿根廷、土耳其等地，幸运的是动乱是暂时的，局限于个别地区，并不会引起新的金融危机。 在香港方面，港汇最近略有走弱，但没有看到资金大量流出香港，金融体系中也没有出现系统性风险。

文案显示，但上述阶段只有预演，毕竟美联储并没有结束借款的购买，而是刚刚开始减少借款的购买。 在下一阶段，如果反向抛售资产，同时提高利率，市场的反应可能难以同日而语。 另一方面，如果美国利率上升，资金寻求更高回报的投资诱因无疑会减少。 另一方面，新兴市场增长放缓，投资回报大不如前，更不要说有泡沫风险。 在这种情况下，资金从风险更高但回报被轻视的投资中流出，流入风险虽低但利率预计会上升的项目，是绝对可以预想到的快速发展趋势。

诚然，美联储多次表示将维持低利率环境一段时间，但这并不意味着香港利率不会提前上升，而且，如果美国加息，资金从香港流出，加息压力肯定会更大。 汇率下，港美币策确实基本同步，但港息最终要看自身资金供求情况。 目前港元存款率已超过80%，反映出流动性开始收紧，低利率环境下行增长自不必说，民间借贷增长也同样迅速，其中税费贷款和信用卡贷款涨幅明显。 在银根短缺的情况下，利率上升的压力不可避免地加大，香港的新造去年上涨了约1厘，而在期间内美国也在扩大债务规模。 目前，美国开始紧缩收购债券，在土耳其、南非、印度等筹资压力较大的新兴市场，必须率先提高利率，如果香港的资金也流出，恐怕必须面对同样的情况。 陈德霖表示，随着新兴市场利率上升或快于预期，当地利率也在以好机会持续上升。

文案指出，利率上升势头可想而知，但有关方面应事先制定计划，缓解风险，减轻动荡。 如果美国能够谨慎地缓慢退市，国际资金重新配置过程必将有序进行，也有利于保护当地经济和就业市场的复苏。 而且，香港政府也必须积极有为地行动。 过去出台的房地产市场稳定措施包括收紧住房贷款要求等，房地产市场和金融市场的风险确实降低了。 另一方面，个人贷款的风险也不容忽视，有必要考虑提高考核标准和加强压力测试。 如果所有方面都做好了准备，就能做好准备，必然能把美国退市的冲击降到最低。

(责任: df064 )