“中金严肃认真考虑IPO程序 尚未启动首选或为香港”

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同为汇丰系的银河证券今年在香港成功上市，这可能对中金企业有重要启示。 相关人士向《第一财经日报》记者表示，在该企业内确实将ipo作为重要战术方向进行研究的同时，“此次中金企业对ipo的考虑比过去的传言更认真”。 但是中金企业还没有开始办理有关ipo的正式手续。

此次中金企业ipo的新闻来自该企业纽约办公室的会议。 中金新任董事长金立群最近访问纽约办事处时提到了上市可能性。 据这些相关人士称，金立群的故事并不普遍，确实有人指出。 上市募集资金扩大了企业资产负债表，除了可以参与我国监管层开放的越来越多的创新业务外，还可以为该企业两个境外财务投资者kkr和tpg提供退出渠道。

更重要的是，公开上市将增强市场和企业内部对这场中国老字号投票的信心。 承包许多国有企业国内外ipo的中金企业已经有近20年的历史。 2009年中金企业ipo销售额达到113亿美元，市场份额位居亚太地区第一。 但年后，中金没有抓住市场风格的转变，在中小规模ipo项目上力度不够，被同行业其他公司超越。

资本扩张

海外媒体将中金企业此次ipo计划与其两大外资财务投资者联系在一起。 年，摩根士丹利要求获得中金企业34.3%的股份，kkr和tpg分别从摩根士丹利购买了约11%的股份。 如果中金企业最终上市，两家并购基金将获得便捷的退出渠道，享受更高的资本溢价。

上述知情人士表示，作为中金企业董事会成员，上述两家基金肯定会在董事会上就ipo发表意见，但中金企业考虑上市的着眼点并不仅限于此。

事实上，中金面临的困难不仅是ipo骨干业务的困难，还有整个卖方骨干业务的周期性问题。 无论是ipo还是合并收购，中金企业在各主要业务中扮演的角色都是不折不扣的卖方，很少用自有资金参与交易。 由于资本金限制，中金企业很少从事新型业务。

相比之下，中信证券、海通证券等国内上市证券公司在这一创新大潮下，普遍开展了融资融券和股权收益互换等资本消费日益增长的新中介业务，为此提高了企业的杠杆作用。

根据中国证券业协会公布的数据，截至年底，中信证券总资产达到1302亿元，居所有114家证券企业之首。 中金企业以220亿元排在第20位。 在净资产方面，中信证券为405亿元，中金企业为51亿元。

如果可以上市募集资金，中金企业在资本实力方面将超越同行竞争对手，或者像中信证券一样收购国际投资。 中金的国际业务一直走在国内券商前面，是业内最早建立国际分公司互联网的。 自建互联网而不是外延式并购可能是中金的路径选择，但与资本实力不足有直接关系。

提高信心[/s2/]

与去年相比，近年来中金企业的业绩在不断下降，现在选择上市不是最好的时机。 但对处于转型期的中金企业来说，公开上市也许也能鼓舞士气，增强外界的信心。

“银河证券是更自古流传的证券公司。 如果银河能在香港说好话，熟知香港资本市场的中金企业就不会谈不上让国际投资者感兴趣的事。 ’熟悉中金企业的人对记者说。

一旦获得上市地位，中金就很容易通过股票激励管理层和核心业务骨干，从而处理人才流失的问题，或者有所帮助。

但是，成为公共企业的代价也需要中金面对。 中金企业成立多年后缺乏透明度，管理层也比较低调，上市后这种情况会有所改变。

由于上市流程尚未正式启动，上市地点的选择可能为时过早。 但是熟悉中金企业的人认为内地和香港的资本市场对中金非常重要。 但从上市便利性和资本市场成熟度来看，香港可能是首要选择。

“中金已经国际化多年了，当然应该在国际市场上市。 ”这个人说。

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