“香港投行不满独惩保荐人 将组团抗辩”

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对于香港证券监督管理委员会计划中实施的保荐人监管新规，香港投行界的抗议呼声日益高涨。 据消息人士透露，近日，香港aiib已组团委托律师向香港证券监督管理委员会联合致函，中心议题是抗议保荐人职责被过分夸大，并考察失职处罚过重。 一位投资者表示，该新规上市后，投资新股公开发行( ipo )费用将翻番，香港新股上市项目将减少。

对失职的抗议惩罚过重

通过咨询过程中的保荐人监督新的规章文件，香港证券监督管理委员会有意就保荐人的失职引入刑事责任。 涉嫌在公募书中作假的推荐人将受到刑事指控，最高可判处3年徒刑并罚款70万港币。 消息一出，来自香港投行界的抗议声四起。 业内人士认为，关于保荐人承担上刑责任的建议将影响85个保荐人机构和2800多名持卡人。 另外，在过去的例子中过失和共谋的定义不明确，也有坐牢后无罪的例子。 因为只有全面研究这个提案才能推进。

汇丰- FU融资有限公司融资部董事甑文星指出，保荐人的职责不得被过度扩大。 他指出，在整个企业上市过程中，保荐人不是唯一的上市团队成员，其他成员包括董事、会计师、律师、判断师、监管机构，各自有责任，其中董事对公募书的复印件负有最大责任 他认为，这些专业团体应担任各自的职务，对各自的负责部分负全部责任，如果上市公司发生虚假情况，这些团体也应承担一定的责任，而不是由保荐人一人负责。 甑文星说:“不应该认为推荐者是全能的专家，推荐者也必须依赖其他专家的工作。” “在美国，推荐人失职也有可能承担刑事责任，但是其他负责上市的相关专业团体也必须承担一定的刑事责任。 ”

质疑对新ipo市场的影响

甑文星承认，如果向上市团队引进上市所需的各种专家，耗费足够的时间核查上市公司资料，确实能够更准确地评价ipo企业资料的真实性。 但是，这将迫使投资银行承担巨大的人力成本。 因为要聘请会计师、律师、判断师等专家，投资银行的价格过高，不得不放弃小型ipo项目，投资银行不愿承接小型ipo上市项目。 例如，目前创业板上市的部分企业只融资2000万元~3000万元，但如果新实施，今后这种融资规模的企业将从市场上消失，由于缺乏实力的小投行和上市项目的减少而倒闭。 香港科技大学财务系主任陈家乐教授也认为，加强对保荐人的检举可能会减少香港证券交易所ipo的数量。

长盛国际律师事务所合伙人刘莎莉认为，证券监督管理委员会应当对保荐人就招股章程内的不实陈述承担法律责任。 但是，在目前香港没有比较有效的机制向投资者提出索赔的情况下，上述建议未必有助于在香港建立更有效的保荐人制度。

罗兵咸永道合伙人陈晨光认为，为进一步支持保荐人的职称评审工作，会计师事务所可以对上市申请人进行全面的财务尽职调查，扩大上市申请人的内控评审，进一步保障上市公司的权益。

香港证券监督管理委员会尚未答复

aiib相关人士表示，目前，香港证券监管委员会仍多次重头指出，将收紧监管，拉近与欧美的水平，也未回应aiib的抗议。

面对潜在推荐者的新规定，甑文星感到非常无助。 “希望组织推荐者团结起来，发出越来越多的声音，请政府和监督机关倾听。 ”他说。

香港证券监督管理委员会曾于2005年提出保荐人承担刑罚责任，但因投票强烈反对而被搁置。 证券监督管理委员会的咨询期将于7月6日结束。

目前，香港被誉为融资天堂，连续三年新股上市资金额居世界首位，新股上市费用为美国的1/3，而且迅速便捷，因此成为许多内地公司的首选上市地。

去年以来，在香港上市的民营企业股票中不断爆出虚假风波。 香港证券监督管理委员会的监管规则坚持收紧，近期频繁举拳出击，并以实际行动严惩失职推荐者。 今年4月，香港证券监督管理委员会取消洪良国际保荐人兆丰资本牌照，罚款4200万港币。 最近，香港证券监督管理委员会还吊销了该银行前董事总经理康晓龙的牌照。 这也是有史以来与推荐人之首相比最严厉的处罚。 目前，当局正在调查另一位先兆丰资本高层。