“并购现代牧业 蒙牛打响整合相关交易第一枪”

本篇文章1845字，读完约5分钟

果然，蒙牛乳业( 2319.hk )最终决定对现代畜牧业进行股份收购。

5月8日，蒙牛乳业和现代畜牧业联合宣布，蒙牛与民间投资机构kkr、鼎晖投资达成协议，以现金31.752亿港币，收购两者分别持有的现代畜牧业20.44%的股份和6.48%的股份，成为现代畜牧业的单一股东。

当天，蒙牛向记者表示，收购现代畜牧业是为了加强高质量奶源的质量和数量保障，更好地发挥蒙牛历来处于高端奶源的特点。 这也是蒙牛提高产品质量链的重要一环”。

本报4月下旬采访现代畜牧业时，现代畜牧业总裁柯琳娜说:“蒙牛最近奶源窘迫。 现在我们20%以上的牛奶不卖给他们，让他们紧张每天向我们要奶。”

现代畜牧业董事李新明告诉记者，“蒙牛收购现代畜牧业股票主要是为了把握上游奶源，现代畜牧业的利润各方面都很好。”

就像中粮最先进入蒙牛一样，蒙牛现在是现代畜牧业的财务投资者，不会被派往管理团队。 但是，现代畜牧业的创始人和管理层仍然持有现代畜牧业38.63%的股份，拥有实际控制权，因此蒙牛要实际控制现代畜牧业就必须面对邓九强等股东的压力。

希望进入现代畜牧业

蒙牛以前持有现代畜牧业股份5190.3万股，约占现代畜牧业发行股份的1.078%。 成交后，蒙牛共持有13.48亿股现代畜牧业股票，约占已发行股票的27.99%。 蒙牛将成为现代畜牧业的单一最大股东和主要股东。

现代畜牧业是蒙牛高质量牛奶的主要供应商。 2008年10月，现代畜牧业与蒙牛签订了10年原料奶供应承包合同，规定现代畜牧业每年需要向蒙牛供应70%以上的原奶。

蒙牛官方表示，“根据之前双方签订的框架协议，现代畜牧业生产的奶源有75%以上将供给蒙牛，一个赛季将达到90%以上。”

因为迅速扩大，奶源的紧张困扰着蒙牛，因为奶源不足，蒙牛需要去各地“抢奶”，背负着很多负面信息。 随着中粮集团进军蒙牛，蒙牛以往重市场销售中轻奶源建设的思路发生了改变，加快奶源建设，重塑蒙牛形象被置于第一要务。

中商流通生产力促进中心乳业解体师宋亮告诉记者，现代畜牧业供给蒙牛的奶量占蒙牛产量的15%左右，由于奶源供给紧张，获得现代畜牧业后，为蒙牛提供了稳定优质的原奶供给，给蒙牛带来了安全感。

意味着随着蒙牛的交接，民间投资机构kkr和鼎晖将退出现代畜牧业。

2008年12月，kkr与鼎晖投资企业、牛根生持有的老牛基金等机构合作投资现代畜牧业，经过多次投资向现代畜牧业投资1.5亿美元，kkr也成为现代畜牧业的单一大股东。

本报查阅现代畜牧业官方资料时发现，截至收购前，kkr、鼎晖企业分别持有24.01%和8%的股份，但此次交易完成后，kkr、鼎晖企业仍持有3.57%和1.52%的股份。

蒙牛官方表示，蒙牛在五年计划中，还就扩大牧场升级制定了详细的快速发展计划。 目前，直接增加对现有成熟牧场的投资是最直接最有效的方法，为蒙牛整体牧场建设规划提供了较大的牧场合作与管理参考模式。

尚未介入管理

目前，现代畜牧业董事局主席由大股东kkr企业派遣的非执行董事julian juul wolhardt (华裕能)担任，华裕能也是蒙牛乳业的独立非执行董事。

随着KR的退出，现代畜牧业将重新选举新的董事会，这也为中粮集团介入现代畜牧业的管理提供了条件。

不过，蒙奇告诉记者，蒙奇不会向现代畜牧业派遣管理层，“蒙奇将来将专注于乳业产销环节。 现代畜牧业由现在的团队管理”。

此外，为了维持对股权进入公司的控制，中粮集团一直强调对股权进入公司的控制权，但此次蒙牛是否将成为最大股东，是否考虑收购控股公司也备受关注。

蒙奇官方表示:“蒙奇将来将专注于乳业的生产和销售。” 目前，蒙牛没有考虑继续加息或统治现代畜牧业。 ”

本报查阅现代畜牧业的官方资料，知道现代畜牧业目前的实际支配权在现代畜牧业创始人邓九强、高丽娜等高级管理层手中。

目前，邓九强、高丽娜等51位高管和股东设立的特殊目的企业——金牧企业、银牧企业、新牧企业和优牧企业共同持有现代畜牧业的38.63%的股份。

引起蒙牛收购现代畜牧业的最大原因是，蒙牛的前高管和现在的高管对以蒙牛为中心设立的企业有很大的好处。

在本报与中粮集团及蒙牛高管的信息发布会上，蒙牛高管表示，中粮集团董事长宁高宁也决心处理这一问题，防止蒙牛被上游相关企业钳制。

蒙牛被迫迅速收购现代畜牧业的现实原因是现代畜牧业掌握着高质量奶源的特点和议价权。 由于掌握乳价议价权，现代畜牧业目前出售给蒙牛乳业的原料奶价格从每斤3.8元上涨到4.4元。