“51亿增持蒙牛：达能绑定中粮深耕中国”

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2月12日，蒙牛( 2319.hk )和达能联合对外宣布，蒙牛向达能增发6.6%的股份，达能为此支付51.53亿港币，完成销售后，达能持有蒙牛9.9%的股份，蒙牛

然后，通过向达能分配股份，中粮集团也将与arla foods、达能的合资企业进行整合。 作为资本高手的中粮集团持续回收资金，也牢牢掌握着蒙牛的控制权。

年第三季度，达能旗下多美滋等奶粉企业品牌因恒天然乌龙事件和违反医疗渠道事件曝光，遭受重挫，从奶粉市场第一位下滑至第四位。 乳制品事业在中国全线亏损，我们可以谋求变革了。

奶业分解师宋亮表示，去年与蒙牛合作后，低温酸奶的销售情况明显好转。 我们将与蒙牛、中粮深化合作，为奶粉的快速发展赢得机遇。 不排除达能在中国的奶粉业务与蒙牛合并的可能性。

蒙奇进一步整合“对外援助”

根据达能与蒙牛、中粮集团签订的协议，蒙牛向达能增发1.212亿股股份，占蒙牛总股本6.6%的股份，达能以现金51.53亿港币(约6.65亿美元)认购。 配给结束后，达能持有的蒙牛股将从以前的4.0%增加到扩大后的9.9%。

可以以每股42.5港币的价格购买上述增发股票，高于蒙牛2月11日的市值36.85港币/股溢价15.3%。

蒙奇表示，达能年在与蒙奇合作时，确定不排除此后的增收。 这次交易是双方合作意愿的继续。 所得款项用于偿还企业以前的贷款和债务，以改善蒙牛的资本结构。

丹会长兼首席执行官弗兰克·库里说:“这次交易完全符合丹的战略。 通过增加蒙牛的股权，加强合作，进一步开发中国酸奶市场的巨大潜力”。

定向增发完成后，中粮集团、达能和arla foods (爱氏晨曦)将分别持有蒙牛的16.3%、9.9%和5.3%的股份。

去年5月，中粮集团和蒙牛与达能签订了合资合同，中粮和达能合作成立了一家叫互达的合资企业。 中粮同意向这家合资企业转让蒙牛1.48亿股股份，新成立的合资企业中粮占股51%，达能占股49%。

当时，达能通过合资企业获得蒙牛的4%，成为蒙牛的战术股东，计划将来根据市场进展增收蒙牛的股份。 另外，蒙牛和达能设立低温产品业务合资企业，蒙牛和达能分别注入10家和2家子公司设立合资控股企业，完成后可分别持有合资企业的80%和20%的股权。

乳业解体师宋亮表示，此次达能增持蒙牛股份的目的有两个。 一是通过增持加深与蒙牛的合作，加快达能中国低温产品市场的开发。 去年与蒙牛合作后，达能低温酸奶的销售情况明显好转。 二是深化与蒙牛、中粮的合作，为奶粉的再快速发展赢得机遇。

通过此次股权分配，中粮集团也与达能、arla foods的合资企业进行了一体化重组。 三方同意重组股票。 其合计31.5%的股份由合资企业中粮乳业投资( cofco dairy investments )持有，代表三方股东的共同利益。

通过引进arla foods、达能，中粮集团在蒙牛的股份被稀释为16.3%，通过控制中粮乳业投资企业是蒙牛的控股股东。

但是，由于蒙牛不断引进对外援助，蒙牛和同行业竞争对手之间的差距正在扩大。 乳业专家王丁棉表示，伊利的销售额超过500亿元，蒙牛只有约400亿元，他认为多引进外资企业对国内乳业不是好事。

蒙牛表示，达能的战术增收意味着蒙牛推进国际化，形成各方面的乳制品饮料公司，为未来利润率的扩大提供了充足的空之间。

达能绑定中粮

达能在入股蒙牛之前，在中国除奶粉业务外，低温奶粉业务因竞争激烈连续几年亏损。

王丁棉表示，在与蒙牛合资之前，达能在中国拥有两家低温牛奶生产工厂。 一个是北京的旧工厂，另一个是在上海投资建设的。 上海工厂产品面临光明乳业的激烈抵制，双方价格战，最终亏了三年。

另一方面，由于中国乳业市场的诱惑，达能很难分离。 中国乳制品领域在这几年取得了很大的快速发展，市场规模从2008年的206.98亿美元迅速发展到去年的406.03亿美元，几乎扩大了两倍，预计今后五年也将持续快速发展。

但是，去年下半年，发改委的反垄断调查、恒天然曝光乌龙事件、随后相关媒体报道违反医疗渠道等，使得达能在中国的奶粉业务受到前所未有的重创。 据了解，多美滋去年销售额40多亿元，企业品牌声誉还好，乳制品业务在中国市场全线陷入亏损。

达能官方提供的数据显示，全年达能销售额超过200亿欧元，其中50%以上来自新兴市场。 中国市场是重要的因素。

宋亮认为，酸奶扭亏为盈、奶粉业务日趋严重、中国市场继续外资违法违规调查、国内整合奶粉领域、扶植国产奶粉企业品牌一系列事情，都需要寻找稳固的合作伙伴。 我们通过加强与中粮集团的联系，可以为在国内扩大业务提供越来越多的支持，特别是陷入困境的奶粉业务。

一家国内奶粉企业的品牌相关人士此前向21世纪经济报道记者表示，去年年底，多美滋因销售不善和亏损，发生大量裁员，裁员人数为40%，居首位，每位总监的价格将达到10名员工。

宋亮说，随着与蒙牛的合作，达能也有可能在国内奶粉事业这一部分与蒙牛合作。

但是，该国内奶粉企业的品牌相关人士表示，业界没有听说过这样的事，可能性很低。 因为奶粉和液态奶的动作有很大的差异。 蒙牛牛奶市场做得很好，但奶粉事业做得不好。 即使是扒手收购，也是独立运营的。

他还表示，自去年第三季度以来，多美滋遭受重创，但第三季度多美滋销售一切顺利，尽管第四季度销售不佳，但去年一年，多美滋在国内奶粉市场排名前五。

(责任: df064 )