“光大控股转型：从小投行到大资管”

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从以香港证券经纪和上市推荐为主的小投行，到管理333亿港元以上多种资产的跨境资产管理企业，光大控股( 00165.hk )在律师出身的陈爽的指导下仅过了5年。

光大控股执行董事兼首席执行官陈爽昨天在《第一财经日报》的采访中表示，三个因素使光大控股成功转型。 一是在国际金融海啸时做出了正确的战术评估，二是市场化制度得以实行，三是用自有资金开拓新基金的做法。

2008年，光大控股以85万美元收购了雷曼兄弟资产管理企业阵列投资的51%。 这笔85万美元的投资，目前已发展成为理财规模约20亿8000万美元的光安石中国房地产基金。

“在国际金融危机下，中国以较为封闭的体系成为资金安全港。 ”陈爽表示，众多国际投资者希望进入中国，国内资金寻求投资海外产品的日盛发展迅速，使得跨境资产公司成为光大控股集团的定位。

截至2009年12月31日，光大控股旗下共有16只基金，1只一级市场私募基金、3只创投基金、5只产业投资基金、2只二级市场债券投资基金和1只对冲基金，以及用于结构性投融资业务的人民币中间基金

经过五年的快速发展，光大控股业务形成了四个板块——一级市场投资、二级市场投资、结构性融资与投资业务、飞机租赁业务。

陈爽表示，以色列并购基金的设立将成为第五大板块业务——海外板块。 这个业务和飞机租赁业务一样，实际上是在海外配置资产，摆脱投资过于集中在中国的局面。

“这几年东风压倒东风，接下来的几年西风有压倒东风的可能性。 ”陈爽说，未来五年新兴市场投资面临巨大危机，这些国家高速增长放缓，美元升值收回资金，美国能源革命走到尽头，意味着实业回归成熟市场。

他认为，尽管目前美股表面上已经高位，但资金回流等上述因素预计将提高美股的再创新，这意味着投资不会过于集中于包括中国在内的新兴市场。

经过两年的准备，光大控股于去年年底在以色列设立收购基金，第一期募资1亿美元完成，今年计划募集2亿5000万美元~3亿美元的资金。

“一个沙漠国家可以解决污水，淡化海水使之成为淡水出口国，80%的水可以循环再利用。 ’陈爽说，以色列是第二大科技国家，环境保护、医疗、农业等领域的技术都可以与中国产业相结合。 他的团队正在积极考察以色列的投资项目，一天看了25个项目。

对于转型中的中国来说，医疗、新能源、高端机械制造将继续成为光大控股的投资点。 据悉，光大控股此前投资4亿元人民币投资的华大基因今年在香港上市，持股约44%的中国飞机租赁有限企业也向香港联交所提交了上市申请书。

另外，对于市场普遍关注的结构性融资和投资业务风险，陈爽表示，结构性投融资业务确实“风险很大”，预计中国企业的风险管理依然弱于外资企业，近两年来公司相继违约。

陈爽也还是光大集团的董事。 目前，光大控股持有光大证券33.33%的股份和光大银行3.51%的股份。 他说，光大集团还在重组中，预计今年将完成重组后的挂牌工作，重组方案已经达成协议有待中央批准。

陈爽表示，光大集团重组结束后，净资产将达到3000亿元人民币，进一步整合，其中光大控股持有的光大证券和光大银行非核心资产将陆续出售给光大集团。

目前，国企混合全制改革逐渐渐入佳境，其中中信集团通过反向收购中信泰富在香港整体上市。 陈爽表示，光大集团也在考虑整合银行、证券、保险、理财等业务上市的各种方案，但没有具体时间表，认为通过控股企业投资上市的方法值得商榷。

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