“百奥家庭互动发行价逼近定价下限”

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年，香港市场对新股的炒作让不少投资者尝到了甜头，既是环保，也是博彩。 但是，进入年后，新股常常解雇大量新员工，今年第一季度上市的15只新股中，11只占比为73%，使许多新员工陷入亏损。

内地儿童网络游戏开发运营商百奥家庭交流( 02100.hk )也受到影响，其2.15港币/股的募集股价逼近定价下限的2港币/股，融资额约为5.18亿港币。

香港拆解人士对《第一财经日报》记者的拆解表示，认为网络泡沫的冷却，儿童费用概念企业的频繁造假，都将影响百奥家庭的交流上市进程。 在资金从新兴经济体股回流到蓝筹股的“风格转换”的背景下，未来香港的ipo活动将受到不小的影响。

百奥家庭的交流“不适合出生的时候”

身披百奥家庭交流这“网络”和“二胎开放”双重“光环”的游戏企业，并不像去年香港新股那样受到资本市场的支持。

艾瑞咨询研究报告称，百奥家庭交流是中国最大的在线娱乐目的地，居中国儿童网页游戏开发者首位，以儿童网页游戏支出计算，占市场份额超过40%。 门户网站100bt是一个专注于6至14岁儿童的平台，提供在线互动娱乐和兴趣学习，从头到尾穿插着动漫故事。 另外，百奥家庭的交流提供在线咨询服务以满足孩子们的学习需要。

但是，近年来，香港股市孩子们使用概念股的假货频繁曝光。 从涨停超过2年的博士蛙( 01698.hk )，到(/k0/) )被机构盯上，股价暴跌近7成的青蛙王子) 01259.hk )，又遭遇了粉饰决算的质疑和产品质量问题等的沉重打击

香港一位知名拆解人士对《第一财经日报》记者表示，此前许多财务造假企业属于儿童支出板块，加之近期估值过高，企业业绩不尽如人意，导致整个科技网络板块出现回调。 由于美国纳斯达克科技股大幅下跌、科技网络股整体失调，百奥家庭交流此时上市似乎“不合时宜”。

近年来，儿童费品概念股在募集股票时受到投资者的热烈追捧，但实际上很多利用这一概念上市的企业在上市后都频繁被曝光财务造假。 此前1月，童装企业品牌企业米格国际( 01247.hk )大肆采购，但上市后走势非常糟糕。 一方面投资者担心财务的真实性，另一方面，去年新上市的许多企业的走势极不理想，与年度新股的爆炸性炒作形成鲜明对比。

新股破发带来的市场风格的转变

随着百奥家庭交流发行价接近定价下限，投资者担心上市后将大幅低于发行价。 今年一季度发行11只新股的情况下，香港新股市场遭遇寒流，相对稳健的蓝筹股再次得到市场的认同。

“目前，二、三线市值的企业大多在剧烈下跌，市场主力资金越来越多地转向蓝筹股，这也影响了投资者对新上市股票的购买意愿。 ”兴业侨丰证券投资服务董事长郑家华表示，随着香港和美国科技股炒股热情下跌，以腾讯控股( 00700.hk )为代表的科技互联网股近期大幅下跌，百奥家庭互动这一新经济类型的股有望出现。

香港知名股票评论家曾渊沧预计，许多新经济股已高位下跌，部分资金以恒生指数成份股为核心，开始配置早先流传下来的经济股，公用事业股、石油股和香港本地银行股将逐渐受到资金青睐。

从德勤中国全国上市业务集团联合主管合伙人欧洲振兴来看，香港ipo市场正在急转直下。 另一方面，由于香港资金进出的自由度和灵敏度高，容易受到近期乌克兰局势紧张和中国pmi指数不理想等大环境影响，投资者出现了避险情绪。 另一方面，人民币振幅扩大、今年gdp目标7.5%的确立降低了投资者的担忧，有资金回流的迹象。

“整体市场前景乐观，但香港ipo市场业绩将取决于大型ipo能否如期推进、美国量化宽松退市步伐、整体政治环境稳定、中国政府信贷紧缩政策以及国有企业来香港上市的方式。 ’毕马威中国合作伙伴兼港资市场负责人陈清珠说。

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