“联想利润狂飙留隐患 手机与平板电脑难赚钱”

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根据5月23日公布的联想集团( 00992.hk )全年业绩，联想集团全年销售额同比增长近37%，达到296亿美元，全年净利润4.7亿美元，比去年同期增长73%。

利润大幅增加，但难以掩盖联想布局的移动产品的困境。 《投资者报》记者表示，联想集团的销售额仍然受到台式机和笔记本电脑的带动，曾经备受期待的移动网络产品、联想手机和平板电脑音乐pad，不仅销售额所占比例很小，

目前，联想台式机和笔记本电脑的销售额占集团总销售额的88%，而手机和平板电脑的销售额仅不到5%。

新兴市场持续赤字

联想集团去年的财报显示，第四季度，联想在中国区的电脑( pc )销售额比去年增长了22.7%，在整体领域增长了近10%的两倍以上。 电脑在新兴市场的销售额比去年同期增长了43%至12亿美元，占集团全球总销售额的16%。

对此，领域专家孙永杰在《投资者报》采访中表示，联想放弃了2009年以来急于扩大海外市场的战略，锁定了中国等新兴市场，该战略转型成功，带来了业绩的大幅提高。

与联想的竞争对手相反，戴尔和惠普远离了低利润率的电脑生产业务。 这两家企业现在情况不好。 5月22日，戴尔公司宣布，在截至5月4日的第一个会计季度，公司利润将比去年同期减少33%，惠普计划裁员约30000人。

联想预测，今年欧美企业客户订单数量减少，中国经济增长也有所放缓。 但是这家企业相信中国呼吁的增长足以填补这个差距。 孙永杰也表示，中国政府保证增长的战略也能保证中国市场的增长。

据联想董事长兼首席执行官杨元庆介绍，中国拥有电脑( pc )的人口不到30%，美国达到99%。 他还表示，联想集团正在迅速发展中国的二三线城市业务。 二、三线城市的电脑渗透率依然很低。 这是这些城市的电脑市场还在增长空之间的理由。

但是，在不包括中国在内的新兴市场，据观察，联想仍持续赤字状态，从上一年度的6200万美元扩大到9400万美元。

孙永杰向本报记者分析说，联想集团在这些新兴市场赚取份额，在成熟市场获利。

财报显示，第四季度，联想全球笔记本电脑综合销售额比去年上涨41%至42亿美元，占集团总销售额的56%。 台式电脑的综合销售额为24亿美元，比去年上升了45%，占集团总销售额的32%。

台式机和笔记本电脑的销售额占集团总销售额的88%。 由此可见，联想集团的利润依然由台式机和笔记本电脑拉动。

移动产品还很难赚钱

记者了解到，联想的midh业务(移动网络业务)本年度销售额增长迅速，但主要受中国手机市场诉求的带动，集团整体收入比仅为5%。

杨元庆在业绩新闻发布会上表示，集团去年的高端智能手机出货量为500万台至600万台，是去年的3倍。

联想财报显示，高端智能手机市场份额比去年增长8.2个百分点，达到近两位数的市场份额，成为中国第四大高端智能手机制造商。 虽然进入了四强，但实际上与三强有很大差距。

“联想的高端智能手机音量不是很大。 以年的出货量为例，华为的智能手机有2000万部以上，中兴等国产高端智能手机也有1000万部以上，500万到600万部的出货量，没有进入高端智能手机的第一阵营，只是站在第二阵营的前列。 ”艾媒咨询首席分解师张毅告诉本报记者。

联想的高端智能手机以中低端产品为主，面临着毛利率低的问题。 “1500左右的高端智能手机的利润率通常在10%以下，处于比较低的水平。 ”上述分解者说。

联想平板电脑业务的势头持续，在中国的市场份额比去年增长了17.2%，集团成为中国第二大和世界第四大平板电脑制造商。

张毅说:“联想避开了与ipad的直接竞争，由于有政府采购等渠道的特点，取得了迅速的增长，但平板电脑市场第一名还是ipad一家。”

与苹果等高端智能手机和平板电脑终端领先的企业相比，联想集团的差距依然显著。 根据调查机构idc的数据，ipad去年第三季度的世界份额约为7成。 ipad在中国本土市场的市场份额超过7成，达到98万台，排名第二的音乐pad销量为8.1万台，市场份额接近6%，不到苹果的十分之一。

“先求规模，后逐利”是联想进军不同地区和业务的战术。 杨元庆曾经表示，联想在新市场上首先冲击规模，占据两位数的份额后，开始追求利润。

“高端智能手机和平板电脑的毛利率很低，目前应该赚不到钱。 ’孙永杰对本报记者说。

易观国际分解师王颖在接受《投资者报》采访时也表示，联想平板和高端智能手机主要是中低端产品，因此对国际企业品牌的溢价价格有限。

高盛也表示了对这方面的担忧。 高盛将联想集团从亚太地区采购名单中剔除，评级降至中性，定价7.5港币不变。 该公司期待联想的增长速度优于电脑市场，但认为时价反映了电脑、高端智能手机、平板电脑市场占有率上升的良好因素； 为了反映新兴市场和高端智能手机、平板电脑毛利率低的影响，该银行微减了截至3月底的/年度每股利润预测1.8%/0.7%。

联想集团当天宣布股价下跌0.1%。 上个月，联想集团的股价累计受全球经济和中国经济增速放缓的担忧，下跌了7%以上。

美好业绩背后的危机

业内人士表示，高端智能手机、平板电脑正在侵蚀pc市场。 调查机构poll position对1155名美国成年人进行的比较调查显示，46%的人认为平板电脑将来会取代笔记本电脑。 另外，越来越多的人选择使用高端智能手机连接互联网，解决简单的事情。 另外，手机屏幕越来越大，和平板电脑的边界也越来越模糊。

杨元庆坦言:“如果无视领域的变化，那简直就是找死。” 这方面的一些变化意味着高端智能手机、平板电脑正在侵蚀pc市场。 在这种情况下，联想集团提出了pc+的战略。

杨元庆表示，随着高端智能手机、平板电脑、智能电视等新设备的出现，领域进入pc+新时代，联想首先成为全球电脑行业的领军制造商，在pc+时代更是如此。

联想在平板电脑和高端智能手机上持续发展面临着许多问题。

通信业界注意人士于斌对《投资者报》记者表示，联想音乐pad在定价、质量和技术上存在不足。 “首先，音乐pad最初定价为3499元/台，在这样高的定价下，音乐pad从一开始就无人问津，后来大幅降价推出千元新产品等，很多人选择时，相信还是会选择ipad。 从质量上来说，音乐pad的投诉率高达30%~40%，同时联想在音乐pad的生产上没有核心技术，可以说是联想的组装产品。 顾客体验的效果不高”。

联想的定位很模糊，最初的高价定位没能打开市场，但之后的低价下调了定位。 于斌认为平板电脑还是以娱乐为主，各种平板电脑差异不大，联想缺乏特色，即使价格低廉，也不容易提高平板电脑的市场占有率。

联想平板电脑上个季度的增长也有季节因素。 联想高级副总裁刘军表示，由于第四季度是全球平板电脑市场淡季，在中国正是旺季，因此这在一定程度上具有联想对在中国市场销售平板电脑的特点。 上个季度，全球平板电脑市场份额前三位分别是苹果、三星和亚马逊。

在高端智能手机行业，联想面临的形势更不容乐观。

业内人士表示，在联想高端智能手机的同行业竞争对手中，htc有领先的特点和不错的产品，而三星有生产多种技术和关键零部件的能力，其高端智能手机画面大、色彩鲜艳、机身单薄， 重要的零部件是三星自己生产的，价格更低，所以在相似配置的手机中，性价比总是相当高。

从乐手机的价格来看，购买者一定是和三星和htc相比的。 联想在手机行业的企业形象不及这两家，手机的技术开发能力也难以比较。

另外，联想以前一直作为pc制造商流传，但其庞大的渠道运营商的资源对手机市场并无多大帮助。 人们不习惯在电脑商店买手机，在数码城销售的手机也容易让人联想到水产品。 渠道运营商们对音乐phone的销售也不积极，音乐phone的单价很低，每卖一台的提成都不如电脑。