“不会讲故事的中国移动和会讲故事的电讯盈科”

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在客户抵制月套餐通关规则的背景下，近期中国移动(香港证券交易所代码( 00941 )在香港上市的廉价套餐引发了内地众多客户的吐槽。 后来还发现，中国移动这68港币包括1700分钟的通话、10000封邮件、关键还包括不受网络流量限制的套餐，在香港不太受欢迎。

这个消息是刺激大陆客户的。 因为，无论下载速度多快，(在大陆很多地方被采用的情况下，即使速度很快也去不了哪里。 )折合人民币54元的这个套餐在大陆找不到这样的服务。 这和邮件、通话、互联网的所有包一样。 最后，香港的电信业竞争太激烈了，只能说这条路线在香港竞争力不突出。

无论是a股还是港股市场，中国移动都是高质量的上市公司，在近年来业绩增速放缓、4g巨额投资、市场压力不断增加的情况下，每股收益达到6.5港币，与75港币左右的股价相比，市盈率为9.7倍。 但是，在投资者眼中，中国移动从增长型蓝筹股变成了稳健性蓝筹股。 特别是全年净利润比去年同期下降近6%，首次出现增速逆转。 企业管理层正因为如此，谭陈中移动目前正处于非常重要的时期，加速了从以前流传下来的以语音经营为中心向以流量经营为中心的战术转变。 中国移动之前就业务下降，流量增加。但是，如果内地运营商的竞争度接近香港，流量可能也不会成为收益的利器。

请比较一下成熟城市的职业生涯。 电讯盈科(香港证券交易所代码) 00008 )是香港最大的电信运营商(中国移动在香港互联网扮演着最重要的角色)，2006年以来净利润率基本维持在5%~7%之间，目前股价为15倍，股价为3.95港币。 相比之下，中国移动收益率停滞了，但利润率仍维持在20%的高位。 当然，悲观的投资者也可以在心灵感应科看到中国移动和其他运营商的未来。

电讯盈科是2000年由李泽楷控股的电讯盈科数字动力企业和香港电讯盈科合并而成，除2000年大规模资产减值带来的收益暴跌外，此后各年度收益基本稳定。 维持小利润，偶尔会有小损失。 最初，市场把这家企业作为新的经济企业来对待。 此后，股票市值随着李泽楷连续的金融运营、资产分割处置而蒸发。 企业本来房地产成分就很重，2004年将数字港等房地产业务全部分离的本月，李泽楷以72亿港币出售的北京盈科中心，是当时从电讯盈科分割出来的房地产资产之一。 年，电讯盈科还将电信业务以公司信托形式单独上市(一边融资，一边继续拥有控制权)。 。 电讯业务占电讯盈科总收入的最大大头。 这样的香港最大电信运营商，在移动通信快速发展的近十几年，网络时代、大数据时代，时不时讲故事，时不时发故事，在香港股市逐渐被边缘化，目前每天的交易额通常达到数千万港币。

这个故事表明，随着领域的成熟，电信运营商的本职工作迟早会失去成长性，但未必不值得。 有良好的公司治理和巨大的市场份额，投资者可以从投资中获益，但股利收入的重要性可能会提高。 虽然不能讲故事和中国移动的弱点，但讲故事可能会成为股票的致命伤。 在这一点上，即使是不像以前那么容易生活的中国移动，也依然很受市场欢迎。 至少在发布收益增速为负的年报后，中国移动股价上涨了一成以上。 顺便说一下，每年分红两次的中国移动，每年向投资者分红530亿港币，每年的分红额足以创造心灵感应科(市值300亿港币左右)。

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