“两桶油十年获政府补贴超千亿 乱贴扭曲真实业绩”

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据数据库显示，截至4月10日，a股共有1556家上市公司发表年报，其中1377家得到政府补贴，总额超过770亿元。 年，2537家上市公司中，有2387家获得政府补贴，达到94%，累计补助金额约1070亿元。

记者整理往年年报发现，2004年以来，“两桶油”10年受政府补贴累计超过1250亿。 另外，政府补贴成为一些上市公司扭亏为盈的“法宝”，ST企业不会通过这种方法退市，而是长期停留在资本市场。

“两桶油”长年受到高额补贴

3月21日，中石油发布年报，宣布获得103.47亿元政府补贴。 这是中石油连续第三年成为a股“补贴王”。 同年，中石化获得23亿6800万元的政府补贴。

据《两桶油》年报统计，2004年以来，两家企业获得国家财政补贴1258.83亿元，其中中石油获得补贴484.38亿元，中石化获得补贴774.45亿元。

年报显示，2007年获得补贴11.10亿元后，中石油每年获得超过10亿元的财政补贴。 从年到年，连续三年成为a股“补贴王”，分别获得补贴67.34亿元、94.06亿元、103.47亿元。

2005-2008年a股“补贴王”为中石化，分别获得补贴94.15亿元、51.61亿元、48.63亿元、503.42亿元。

关于获得高额国家补贴的原因，中石化在2008年年报中表示，政府补贴是为了弥补相关国内成品油价格和原有价格的下跌，以及本集团为满足国内成品油市场的供给而采取的措施，以弥补相应年度发生的损失。

在谈到2008年获得财政补贴时，中石油表示，第一是中国政府为保障原油、成品油市场供给，将向本集团提供财政支持补贴。

“两桶油”得到高额的政府补贴，维持着高额的利润。

年报显示，2008年，中石油和中石化净利润分别为1138亿元和284亿元，全年这一数据分别为1296亿元和672亿元。

23家*st企业由补助金担保

对于面临摘牌风险的*st企业来说，政府补贴成了摘下他们帽子的救命稻草。 *st宝硕就是一个例子。

* * *据*st宝硕年第三季度新闻报道，年前第三季度实现净利润-8643万元。 如果年度持续赤字，将被暂停上市。

同年年度报告显示，年*st宝硕从保定市和满城县二级政府获得6.07亿补贴，这被认为是*st宝硕保壳的关键。 今年3月6日，*st宝硕公告称，取消退市风险警告后，证券简称由“*st宝硕”改为“宝硕股份”。 但公告显示，企业扣除非经常性损益后的净利润为负。

迄今为止，*st宝硕有过通过政府补贴摆脱停止上市命运的经验。 年，面对停止上市*st宝硕，依靠当地政府3000万元的突击补助，扭亏为盈，得以留在资本市场。

连续两年出现赤字的*st南化也通过南京市财政局支付的2亿9000万元的经营性财政补助金成功保住了外壳。 年发生经营损失的*st亚星，去年最后一天领取财政补贴9794万元和转移损失补贴5655万元。 据企业称，将补助金计入营业外收入。

据数据库统计，截至4月10日，已发表年报的23家*st企业(包括年中申请“脱帽”的企业)每年获得15亿元政府补贴。

业内人士认为，单纯为“不戴帽子”、“不退出市场”提供的补贴，将干扰正常的市场机制，促使财务补贴成为扭亏为盈的惯用手段，促使上市公司“宁死不坚”。

一位专家表示，从地方政府获得财政补贴收入是*st企业摆脱赤字现状、摘牌最为有效快捷的手段，但不可导致社会资源录用的低效。 对*st上市公司的财政支持必须重复市场化取向，以间接补助的形式替代直接资金补助，将财政补助的关键放在市场和制度的完善以及投资环境的改善上。 ”

一些企业政府补贴为净利润

根据数据库统计数据，全年有8家上市公司超过10亿元，每年10家。

其中，中兴通讯的补助金额，连续两年超过了当年的净利润。 年，中兴通讯获得21.8亿元补贴，当年净利润为-28.41亿元。 年，中兴通讯净利润13.58亿元，获得政府补贴23.05亿元。 中兴通讯年报显示，其补贴主要来自软件产品的增值税抵扣。

东方航空空也有同样的情况，其全年净利润21亿元，政府补贴金额23亿元，扣除非经常性损益后亏损2亿元。

据不完全统计，去年有170多家企业获得政府补贴超过了当年的净利润。

tcl集团每年获得22亿元政府补贴，当年净利润28亿元，政府补贴在净利润中占79%。

南方航空空年和年分别获得12.58亿元和11.76亿元的政府补助，当年和年净利润分别为26.28亿元和18.95亿元，政府补助分别占48%和62%。

业内分析人士表示，政府补贴对一些企业起着粉饰报表的作用，这些企业未来的利润存在问题。

链接

政府补助金的名义很多

根据会计准则，政府补贴是指公司无偿取得的货币性资产或非货币性资产，不包括政府作为公司全员投入的资本。

上市公司财报显示，政府补贴的首要形式是财政资金、财政贴息、税收返还、无偿筹集的非货币资产。

我国财政补贴重视产业结构调整，投入到对中小企业的扶持、节能环保产业和高新技术创新产业，涉及国家重要的专项补助资金、国家产业振兴预算在内的专项补贴等。

每年获得6亿8000万元政府补贴的比亚迪，配套项目包括与汽车相同的产品研发活动补助、上海研发基地技术补贴，其中与新能源项目相关的有6个。

不仅是政策法规设定的补助金，行政安排补助金也名目繁多。

青松建化年在享受政府补助的情况下，青松小区住房补贴431万件，是政府对该企业职工的住房补贴。

分解

通过“随意粘贴”来扭曲真实的业绩

专家认为，政府给st企业补贴，实际上是用服务老百姓公共事业的税收拯救劣质资产，违背优胜劣势的市场规则。 地方财政“乱贴”不仅会扭曲上市公司的真实业绩，还会间接误导公司投资的合理方向，成为市场调节机制失效的首要因素。

专家表示，制度漏洞的存在是地方政府财政继“荒唐”之后的根本原因。 “完善的退市制度可以比较有效地抑制财政资金冒充净利润干预市场。 ”中投顾问高级研究员郑宇洁说。

记者表示，长期以来，主板退市制度只考察上市公司的“净利润”指标。 也就是说，上市公司连续3年净利润为负时将暂停上市。 因此，很多上市公司在得到财政资金的补充后，很容易实现净利润的正值。

“财政补贴将净利润指标放在首位，但净资产值不能改变。 新退市制度以年为起点，年底全面生效，上市公司净资产连续两年为负，即可启动退市进程。 ”一家上市公司的财务负责人告诉记者。

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