“沪港通：A股蓝筹的盛宴还是港股中小盘的狂欢？”

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随着海外投资者来a股买入蓝筹股，a股投资者来港股买入中小股，“沪港通”消息正式公布，沪港两大资本市场做出了积极反应。

日前，上海证券交易所和香港证券交易所联合发布公告，6个月后开通沪港股市交易互联机制试点，俗称“沪港通”，允许两地投资者通过当地证券企业买卖在规定范围内的对方交易所上市的股票。

沪港通”包括“沪股通”和“港股通”两部分。 上海股市是指投资者委托中国香港经纪商，经由香港证券交易所设立的证券交易服务企业向上海证券交易所传播买卖盘，买卖在规定范围内的上海证券交易所上市的股票。

港股通是指投资者委托内地证券企业，通过上海证券交易所设立的证券交易服务企业向香港证券交易所发行买卖盘，买卖在规定范围内的香港证券交易所上市的股票。

试点初期，“沪股通”总额为3000亿元，日限额为130亿元。 港股通总额为2500亿元，日币105亿元。

按gics二级领域分类，目前a股市场在tmt、原材料、房地产等板块对港股普遍存在pe计价溢价的食品饮料、医疗保健、公用事业等板块有计价折扣。 从风格上看，a股蓝筹比港股存在一定折价的港股中国中小盘概念股在估值上比a股中小盘股“便宜”1/3—1/2。 受沪港通的影响，估值也将在一定程度上统一。

但是，试点初期，“沪港通”投资者仅限于机构投资者和投资金额在50万以上的个人投资者，对于一般中小投资者，只能通过富国中国中小盘(香港上市)等基金品种共享香港股市的投资机会。

富国中小盘基金经理张峰表示，沪港通试点将直接刺激金融和资源类蓝筹股，资金将首先从对h股大幅折价的目标中寻找机会，短期内在一定程度上提高蓝筹股估值。

从中长期来看，沪港股市互通有助于促进资金流动，使a股定价更加开放。 根据目前的消息，沪港两市大中型股，以及a/h同时上市的股将纳入首发互通名单。

张峰表示，这一消息将首先得益于a股大股。 a股大盘股对h股市场有一定幅度的折扣。 中国香港的中小型股，特别是中型股和都有一定的震荡作用。 目前，香港中小股票的估值明显低于a股。

(香港)作为集中在中国中小盘概念股的qdii产品，富国中国中小盘全年盈利39.11%，在所有qdii基金中排名第二。 截至年4月1日，该基金今年以来上涨了3.58%。

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