“万洲国际12至15倍PE冲月底招股 大股东留守”

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无论是利益还是生存，万洲国际的pe股东们选择了后者。

21世纪经济新闻记者从3个独立消息来源获悉，万洲国际在更新招股书后，通过香港联合所上市审理，最早将于7月24日开始重新募集股份，至29日8月中旬挂牌，净资金20亿至30亿美元，价格范围12-15倍。 上市保荐人从7家大幅减少到中银国际和摩根士丹利2家，销售集团的规模也相应减少。

根据潜在经销团的消息，包括鼎辉、高盛、新天域在内的所有机构股东都放弃了在ipo兑现的计划，与万隆领导的双汇干部签订了禁止出售股票的协议，约定万洲上市后暂时不减少持股，但目前具体期限尚不清楚。

万洲更新的招股资料显示，集资所得净额大部分将分别用于偿还3年期和5年期银团定期贷款。 风险提示表明，万洲将来可能增发新股，或向股东分配股份以筹集外资资金以应对业务运营。 消息人士还证实，正在投票的黄金预计于今年年底或明年年初在港上市，并开始全球范围内评选保荐人和承销团队。

大股东不在家

在4月的第一份招股书中，大股东鼎辉计划通过ipo抛售455，449，624股万洲国际，与高盛等机构股东合起来，老股东减持了7亿3100万股，占全球招股规模的20%，吓死了投资者。 月末更新的招股书删除了股东的抛售情况，尽管集资额从最多53亿美元“腰斩”到19亿美元，但由于基础投资者不足，中途取消了。

“鼎辉和摩根士丹利主导了首次ipo设计。 他们追求尽可能高的定价，希望机构股东顺利减持兑现，但没有充分考虑市场的合理承受力。 对大多数新股来说，执行一定数量的基础投资者是ipo成功的重要因素。 ”前面提到的经销团消息人士向21世纪经济新闻记者表示，大摩吸取了上次的教训，此次ipo的再次推进将由基石承包大部分新股。

另一位中资投行主管证实，由于更新了一季度财务数据，万洲国际本周通过了新的上市审理，并在执行基础投资者后将立即开始募集股票。

资料显示，鼎辉各级基金共持有万洲32%以上的股权，为其单一大股东。 在不行使超额发售调整权的前提下，鼎辉原计划减产至27%左右； 高盛同样在出售4亿9200万股后，只保存了2.754%的股份。 但这个如意算盘显然低估了香港合理的投资者。

据万洲附近一位知情人士介绍，企业内部充分总结了上次ipo失败的教训，首要是过于乐观，也忽视了基础投资者在股权募集过程中的作用。 关于简化经销商团，公司认为，在判断股权募集规模后，无需邀请原28家投资团队，也是为了加快股权募集进程。

7月9日更新的招股书显示，万洲国际计划将约20亿美元用于收购史密斯菲尔德时借的巨额还款，包括3年期和5年期的2笔银团定期融资，本金未偿还额共计40亿美元。

去年，在万洲前身双汇国际71亿美元收购史密斯菲尔德的交易中，由中国银行和摩根士丹利主导，分别向交易提供了40亿美元和30亿美元的巨额贷款。 投资者表示，所以中银国际和摩根士丹利可以成为万洲ipo的联合保荐人，关于定价战略和集资规模，是摩根士丹利、万隆和鼎辉三家公司协商制定的。

如果减去机构股东当初预定的现金部分，集资规模将从43亿美元减少到现在的23亿美元左右，12-15倍的pe定价范围也将与史密斯菲尔德现在的市场估值( 10-11倍)一致。

21世纪经济新闻记者从万洲内部获悉，上市完成后，万洲计划在上海、沈阳、西安和郑州建设4-6个新厂房，将史密斯菲尔德的企业品牌、技术和安全标准全部移植到内地，主攻高端冰鲜肉。

中金年末发售[/s2/]

此外，据投行消息，中金的管理层已经开始与投行合作讨论初步港股上市方案，预计今年12月或明年年初可以运行惠普IPO。 据信息，目前正在进行推荐者的选拔，明确后将寻找基础投资者。

“上市有助于加强中金的杠杆作用和资本水平，有助于融资融券和投行承销业务的开展。 羊进了监狱，还不晚。 ”。 参加销售队伍选拔的投票者解体了。

中金在年报中承认，作为证券公司，融资能力有很大的局限性，制约了企业的流动性管理。 去年汇丰旗下的银河证券已经完成了h股上市。

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