“机构淘金沪港通路线图：资金很可能抄底蓝筹”

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本周以来，沪深两市沪港通概念股表现活跃。 香港证券交易所总裁李小加日前表示，沪港通准备工作顺利，证券公司将逐步加入。 上海港两市交易所将于9月举行大规模演习。

业内人士向中国证券报记者透露，下周将有约30多家证券公司继续参加沪港通测试。 根据上海证券交易所计划，沪港通会员公司必须在7月底前完成技术准备。 交易所计划在8月底前首次完成全网络测试；9月中旬前完成第二次和第三次全市场测试。 市场人士预计，沪港通很可能在10月上市。

许多机构制定了淘金港通的路线图。 分析师认为，在恒生ah股溢价指数多次创新低和“沪港通”开始模拟环境测试的背景下，资金入场复制的可能性大幅增加。 上海港两市特色、稀缺性的靶子是关注的焦点。 必须关注ah价差较大的股票套利机会，以及符合机构和外资风格的高分红率目标。

上海港通的准备

随着上海港通测试的推进，许多证券公司已经开始准备，制定了淘宝通路线图。 海通证券拆解师荀玉根认为，为沪港通做好准备，有必要实施“深耕细作+游击战”两大战略。

《深耕细作》的关键是找“沪特”和“港特”。 荀根表示，a股白酒、中药、军工、电力设备等是港股中的稀有品种，是港股中博彩、娱乐场所、交易所属a股中的稀有品种。

荀玉根认为，在属性相近的领域中，如果有港股、a股质量更优的企业，也将成为科技类、医疗器械、零售领域等投资者的首选。

荀玉根认为，第二类受益领域是大型证券公司，特别是在香港拥有子公司的证券公司有望从经纪业务收入上升中获益。 第三种是qfii重仓股。 这些重仓股体现了香港和海外投资者的选择偏好，沪港通过后也有可能是资金追踪的重点。

“沪港通带来了三个方面的投资机会。 ”。 申银万国证券拆股师王胜表示，一个是ah价差较大的股票套利机会。 二是符合机构和外资风格的高分红率目标——三沪港特有标的。

和荀玉根一样，王胜认为上海港特有的目标天花板效果较弱，空之间较大。 他建议重点关注“a股有港股有”的白酒、中药、军工、电力设备等特色品种和“a股无港股有”的博彩、娱乐场所、交易所等特色品种。

除了深耕细作之外，荀玉根还展现了淘金热的“游击战略”。 他认为，除两地企业外，沪港通在两地上市公司股价存在明显折价、溢价关系的情况下，短期内将从股价平衡过程中明显受益。

荀根表示，4月10日沪港通刚刚宣布实施，a+h股价暴涨。 其中，以4月9日收盘价为基础计算的a股h股折价前10家企业涨幅都不小，h股a股折价前10家企业也不俗。

蓝芯片仓库的定时或现在

分析师认为，沪港通的实施将为内地市场引入新的投资者和资金活水，提高市场信心和活跃度，将长期直接受益于估值较低的蓝筹股和ah股等板块。

7月9日和10日大宗交易市场发生交易，成交数和金额激增，溢价率大幅提高，此外还出现了五粮液、中国联通、海螺水泥等大盘蓝。 从交易席的新闻来看，很可能是基于qfii的后场操作造成的。 分析师评价认为，在恒生a股溢价指数多次创新低迷、“沪港通”开始模拟环境测试的背景下，资金入场复制的可能性大幅提高。

市场人士表示，从历史上看，qfii大量蓝筹转卖的趋势并不多见，通常预示着大盘短期内将出现阶段性行情。 加之目前上海综指正处于2009年以来形成的大型收敛三角形尾部，此次再次出现大规模qfii蓝筹转卖热潮是否意味着市场即将开启变化窗口，值得投资者积极关注。

景林资产管理有限企业董事田峰日前表示，对内地股市来说，目前a股蓝筹股对港股的贴现率明显，沪港通有望上调蓝筹股估值。 目前，50多家上市公司的股利收益率超过4%，大多集中在蓝筹板块。 海外资金进入a股市场后，被低估的优良股票应该优先。

分析师表示，沪港通将为上海证券交易所市场带来可观的增量资金，有助于活跃市场交易。 这些具有国际背景的增量资金具有合理的投资理念，喜欢高质量的蓝筹股。 这将对改变大盘蓝筹股在上海证券交易所市场估值不合理的状况起到显著的作用。

沪股范围包括上证180指数、上证380指数成分股及a+h股企业股。 其中上证380指数分成股，汇聚了上海证券交易所上市的中小市值高质量新兴蓝筹股企业，是上海证券交易所多层蓝筹股市场建设的重要复制品。 在此基础上，上海证券交易所近期进一步提出支持战术性新兴产业快速发展，为国民经济结构调整、转型升级服务的构想。 如果上海综合指数380纳入沪港通标的范围，上海证券交易所市场中小市值新兴蓝筹企业的吸引力和对市场的关注将大大提高，从而为上海证券交易所未来推出战术性新兴产业板、实现具有更大市场深度的多层蓝筹市场格局带来巨大利益。

潜在的增量资金规模较大[/s2/]

试行初期，沪港通的业务额实行总量管理。 其中，上海股通总额3000亿元，港股通总额2500亿元。 上海港交易所可以根据试点情况调整投资额。 分解者认为，如果考试顺利进行，特别是在人民币可以自由兑换之后，这个额度的控制将会逐渐放松或取消。

沪港通额按买卖差价计算，3000亿元沪股额辐射巨大的潜在增资资金。 ”。 王胜表示，对比沪港通、qfii和rqfii的制度，沪港通呈现出“受众广”、“价格低”的特点。

他表示，沪股将向所有香港投资者开放，包括个人投资者。 香港是辐射世界的国际金融中心。 因为这个沪股通可以看作是a股市场为全球投资者打开的窗户。 沪港通的额度“先到先得”，众多投资者参与的机会均等。

沪港通的“低价”特点对市场影响很大。 王胜表示，沪港通目前的交易税安排与qfii相同，但香港证券交易所积极发布信息表达更优惠的税收政策。 他认为，由于上海港通额不具有排他性，证券公司议价能力弱，通道费用低廉。 沪港通资金无锁定期，灵活性高，但qfii锁定期为3个月，rqfii为12个月。 上海港通不需要找追加的托管银行，没有追加价格。 沪港通汇由中登企业完成，投资者无需承担手续费。

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