“全球景气度继续向好 新兴市场重获青睐(附股)”

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日前，世界银行因美国、中国、俄罗斯等国经济增长放缓，将今年的世界经济增长下调至2.8%。 但是，在下半年经济走势的预测中，研究机构大多持乐观态度。

各国经济难以同步

来自美银美林的最新全球基金经理调查报告显示，机构投资者持续看好全球景气，约三分之二认为未来一年将走向强劲的全球经济环境。

花旗银行预计，今年全球经济增长率在3%左右，到了年增长率将上升到3.5%左右。

根据UBS财富管理研究报告，第一是美、欧复苏迹象明显，结构改革给亚洲新兴市场带来了动力，今年世界经济增长将加快，但各国经济正迎来非同步周期。 报告显示，美国就业市场将持续改善，美联储将于明年下半年初上涨。 今年以来，美国就业市场整体保持复苏态势，但美国劳动工资增长缓慢，远低于公司利润增长率。 美国劳动力市场的状况直接影响着美联储的决策何时收紧货币。 报告预计，欧洲经济今年将从负增长转为正增长。 关于亚洲新兴市场，报告指出，这些国家和地区的货币可能会受到美联储上涨的影响，但结构改革在一定程度上可以抵御这一冲击。

持慎重观点的交银香港认为，下半年全球经济的不明确因素很多。 美国正处于复苏阶段，但欧洲需要采取进一步的宽松措施。 加之全球资产价格不断突破高地位，全球缓慢复苏的经济能否支撑快速上升的资产价格，甚至担心资产会出现“泡沫”和爆破的风险。 在这种环境下，投资者建议控制仓库，对风险资产的投资不要太进取。 另外，可以持有风险规避资产来分散风险。

新兴市场复苏

由于美国和欧洲等发达国家股市估值水平不断上升，新兴市场的吸引力相对增加。

富兰克林·伯顿亚洲增长基金经理马克·墨比尔斯认为，新兴市场今年的改革力度相当乐观，更多新兴国家正在进行经济改革，政策向市场机制倾斜，这对新兴市场的快速发展相当有利。

荷兰银行资产管理部门正在增加对新兴市场股票的资本配置，预计新兴市场股市将进一步上升，因为它们倾向于从全球经济复苏中获益。

根据景顺投资管理发布的报告，年初业绩不稳定后，亚洲股市和货币业绩自2月以来稳步回升，年初至今业绩反映出相关经济基本要素坚韧不拔。 亚洲宏观经济改善的方向之所以正确，首先是因为相信中国经济增长放缓，经济转型进展理想，印度和印度尼西亚的选举将促使新政府应对宏观经济的挑战。 报告指出，尽管政治和宏观经济快速发展不断变化，但亚洲长期增长趋势依然坚挺。 此外，亚洲股市估值仍低于历史水平，预计12个月市盈率为11.1倍，远低于7年平均水平的12.3倍。 区内年利润增长预测为12.9%，依然稳健，远远超过快速发展国家公司9%的利润增长。

香港股票的评级[/s2/]

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