“降息受益股领涨港股通”

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本周，香港股市迎来了久违的上涨势头。 内地央行上周五表示，降息将极大地激发内地和香港市场的热情，ah股大涨，房地产、保险、基础设施建设、原材料为首的降息受益股带动香港股市及“香港股市”标的股上涨。 此外，美国股市上周再次刷新历史新高也给港股市场带来了乐观的投资气氛，美丽的上市公司财报和宏观经济数据是支撑美国股市上涨的首要动力。

恒生指数周一大幅上涨后高位震荡，最终收于23893.14点，上涨456.02点，上涨1.95%。 市交投扩大到半年以上的天量水平，共成交1052亿港元。 中资股票引领市场上涨，国有企业指数和红筹指数涨幅分别达到3.79%和3.69%。

从具体领域的板块表现来看，受惠于降息政策的华裔房地产、保险、基础设施、原材料股受资金集中支撑，恒生房地产建筑业指数、恒生原材料业指数、恒生能源业指数、恒生金融业指数位居各行业涨幅前列，分别为4.49%。

首先，降息对地产股利好明显，港股通标的中资地产股全线上涨，其中，中国、雅居乐地产、富力地产、世茂房地产、中国境外、华润地涨幅均在10%以上，港股通涨幅居前。 德银报告称，减薪意味着运营商每月平均减少3.2%的贷款支付。 由于预计央行将继续减息，从年初开始，房贷利率折价将越来越大，运营商的承受能力将进一步提高，预计未来12个月实际住房市场将回升。

其次，负债率稍高的企业通过降息政策降低价值成本。 典型的领域包括基础设施、造纸和资源类股票。 中国交通建设涨幅为12.63%； 造纸股玖龙纸业和理文造纸分别上涨9.17%和4.44%，造纸股受益于利率下降，此外人民币中间价持续上涨也有效压低了进口价格。

最后，保险股也在降息政策中获利，本保险、中国人寿和中国太保当天超过8%。 摩根士丹利报告称，中国资本保险业近年来面临着财富科技商品的激烈竞争，减持有助于降低财富科技商品的收益率，缩小财富科技商品与保险产品的收益率差距，缓解保险产品的销售压力，短期内将对领域产生正面影响。

沪港通上市已有一周多，除了得益于本周降息全线井喷外，上周五交易日港股通表现不完全令人满意，不仅额度采用率低，相关标的股票也有所下跌。 据统计，268只香港股市中，上周五交易日累计上涨仅有52只。

展望后市，沪港通上市前后相关股票大幅波动已告一段落，预计两地市场的联动性和比价效应将明显增强。 目前，由于美联储加息预期放缓，预计在欧日央行扩大量化宽松规模、中国央行降息之前，港股市场短期将面临相对宽松的流动性环境，预计前期大幅下挫美股和内地a股的恒生指数后市将持续本周一的走强趋势。