“消息称港交所周六启动沪港通联测 111家券商参加”

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据《信报》报道，香港证券交易所将于周六开始与参加沪港通的证券公司进行首次测试，香港证券监督管理委员会将于8月底至9月中旬举行两次市场演习，用随机抽样的方法突击“访问”证券公司的准备情况。 截至昨天，共有111家当地证券公司申请上海港通。

另外，据投资快报报道，备受市场瞩目的沪港通日前进入测试期，将于10月中旬正式开启闸门。 随着这一资本市场重大创新渐近，两地投资者正以前所未有的热情寻找机会。 这些情报官员表示，上海证交所领导人最近带队前往香港，180多个机构账户等待沪港通关口。

据悉，上海证券交易所将于8月11日至9月30日继续开展沪港通测试，分为24小时测试、接入测试和网络整体测试三个阶段。 上海港两地的网络测试将保持同步，预定于8月30日和9月13日进行。

作为2009年中国证券市场的一大改革，“沪港通”自试点获批以来就引起众多投资者的关注，6月以来，不少“沪港通”概念股持续反弹。 许多内地股东期待着“沪港通”为他们打开投资港股的大门。 在他们看来，香港股市高效、公平、成熟，而且国际化程度远远高于a股，不仅可以分散单一市场的投资风险，还可以为内地投资者共享全球经济回暖提供平台。

明明连普通股东都是如此，机构投资者显然不想错过这场“饕餮盛宴”。 据香港媒体报道，目前许多机构出台了沪港通套利三大策略。

第一，申银万国认为，投资者可以利用ah价差套利，对冲领域风险。 例如，现在通过向a股买入价格较低的股票，然后卖出与h股对应的目标，可以规避领域风险，反之亦然。 但a股的缺点是融券远比港股难。

第二，要利用交易时间的差异进行对冲，首先必须明确沪港通交易时间。 上海港通的交易时间段中，9:00至9:30为开店前的时间段，9:30至12:00为上午的持续交易时间段，13:00至16:00为下午的持续交易时间段。 分析师表示，反映a股最后十几分钟大股交易的“增长信号”将集中反映在港股下一小时，a股也可以通过港股的反映来预测次日的交易情况，寻找套利机会。

第三，h股没有跌停，a股出现了艰难的跌停； h股为t+0，a股为t+1。 这些制度的差异对两市个别投资者来说，可能存在于越来越多的套期保值空之间，也有可能加速a股部分市值较大股票的t+0制度进程。 分析师认为，同一企业发生a股停牌时，由于h股无停牌，可以更有效地反映市场短期的情绪变化，对a股未来几天的操作有一定的指导意义，但要注意市场操纵者的博弈行为。

据悉，沪港通实施后，全球投资者有望交易上海证券交易所上市的568只股票。 那么，如何在568只股票中选择投资对象呢？ 中信证券研究员毛长青表示，沪港通背景下估值差异值得关注，a股估值特征主要集中在银行、汽车、公用事业、运输、食品饮料等领域，而且这些权重板块a股估值明显占h股估值的30%-50%。

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