“港股直通临近关注港股类QDII”

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截至2008年8月26日，近1个月qdii-资本投资类基金平均单纯单位增长率为0.79%。 其中前五位是华宝海外中国、富国中国中小盘、广发世界精选、华夏恒生etf、国泰美国房地产，单位单纯增长率均在3%以上。

从全球市场来看，美股虽然涨幅减缓，但仍持续出现新高。 最近一个月的S&P500品种指数涨幅为1%，收盘价已经站在历史上2000点以上。 纳斯达克综合由于苹果等重股的良好带动，反弹强烈，上涨了2.5%。 但是，受第二季度糟糕的经济增长数据等影响，欧洲股市继续走弱。 德国的dax指数下跌了0.9%。 新兴市场表现良好，近一个月来，msci创业板指数上涨1.2%，其中俄罗斯rts指数上涨4.9%，巴西ibove指数上涨3.5%，恒生指数上涨3%，印度孟买指数上涨1.7%。

在货币政策方面，尽管目前美国经济开始复苏，劳动力市场新增的就业超过了衰退中失去的就业岗位，美联储主席耶伦认为，美国劳动力市场还没有完全恢复，没有达到充分的就业岗位。 艾伦在最近的演讲中指出，将于去年10月之前退出qe。 这意味着10月美国央行要减少150亿美元的购买资产，将比以往每月减少100亿美元多一点，考虑到美国央行资产负债表4.37万亿美元的规模，对市场流动性的影响将很小。 欧方应该在短期复苏无望的情况下，继续保持极其宽松的货币政策。

在国内，近期央行将支农再贷款利率下调1个百分点。 这是央行确定两次定向下调后，首次提出“定向降息”。 虽然影响有限，但我认为这具有特定的指向性意义，市场不排除将来像扩大指向性下降一样，扩大降息范围。 随着“沪港通”上海证券交易所测试的进行，预计10月份将实现真正的港股直通车，香港市场今后将继续吸引投资者。

前期建议投资者增加包括港股在内的新兴市场基金配置，密切关注美国经济数据和美元指数的走向。 由于美元指数上升可能会逆转新兴市场的部分资金流动，投资者建议在美股和新兴市场基金，特别是港股方面进行一定的均衡配置。

首先，继续看港股系qdii。 目前，港股11.5倍的市盈率水平比欧美成熟市场具有明显的估值特征，特别是在近期“港股通”市场催化下，港股类qdii的业绩有望持续。 投资港股的主动型公募基金品种中，推荐历史业绩优异的富国中国中小盘、华安大中华、华宝海外中国的被动型基金，推荐华夏恒生etf和合并基金、易方达恒生HPETF及其合并基金，以及南方中国指数型。

华夏etf、易方达恒生H股etf两基金投资香港市场蓝筹代表指数。 其中，香港恒生指数是香港最早的股市指数之一，衡量的是香港市值最大、交易量最活跃的香港上市公司的业绩，也包括一些h股和红股。 指数采用流通市场价格加权法计算，每股比重上限设定为15%； 香港恒生指数分为48股，包括长江实业、黄埔纪录等同时包含香港本地龙头公司的腾讯控股、中国移动等优质中国内地股权分割。

恒生中国公司指数包括最大且成交量最活跃的h股，成分股按流通市值调整，反映投资可能性。 每股比重的上限设定为15%。 恒生中国公司指数成分股40股，权重较大的领域为内陆金融保险、资源类和房地产股，权重股有工商银行、中国银行、建设银行、中国石油、中石化、中国人寿、中国平安等。

南方中小盘基金的投资目标为中国中小盘指数，其成分股主要业务在中国，长期受益于中国的经济增长，公司自身在高速增长时间的中小盘股。 从区域来看，该指数周期性和非周期性之间的区域配置均衡。 重仓领域分别是期权费用、制造业和金融。 中国中小盘指数的成分股涵盖了许多知名的大陆企业品牌公司，如国美、雨润、华晨中国汽车等。 该指数基本实现了对在香港上市的中小盘中国概念股的全面覆盖。 在中国实现经济转型的过程中，这些高成长性的中小企业将获得成长空之间。

另外，关于美股基金，最近推荐关注国泰100、广发纳指100、华安纳指100等指数型基金。 该指数是美国创新型中小盘股的典型代表。 领域涵盖以新闻技术、不必要的消费品等为主，在美国股市反弹时，该指数具有较高的弹性。

(责任: df143 )