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申银万国报告阿里巴巴全年利润增长16.6%，达到13.9%，超出预期。 主要是因为管理费用和股权激励费用的下降超出了预期。 但是，低的费用率被认为将来无法维持。 年第四季度，收费员额依然减少，收入增长低于预期。 考虑到未来经济增长放缓，企业致力于提高顾客满意度，预计未来收费会员数量将持续减少。 但是，会员费仍然是企业收入的首要来源，因为据预测，未来收入将略有增加。 此外，由于管理费用上升，企业目前正处于转型时期，因此有必要继续投资新业务、新服务。 因此，阿里巴巴b2b业务未来两年的盈利前景不明朗。
短期内，新的业务贡献相对有限。 为了提高顾客体验和升级业务模式，阿里巴巴推出了多种新业务。 人们普遍认为，这些业务目前迅速发展的重点是提高服务的效率和质量，而不是思考如何变化。
阿里巴巴集团在阿吗？ ？ 阿里巴巴提出私有化要约，首要考虑的是更好地集中在企业的转型战术上，使之能更好地长期快速发展。 但是，转型和收入增长放缓，影响收益预期，股价受到挤压，股东利益受损。 要约提出每股13.5港币的坏账价格，比上个交易日的市值溢价近45.9%。 考虑到企业未来的发展潜力相对有限，私有化要约提供了改变投资收益的机会，认为对现有小股东是有益的。
-13年利润预测将从人民币0.35/0.41降至人民币0.34/0.36。 虽然企业未来的快速发展前景不尽如人意，但每股13.5港币的私有化要约价格具有一定的吸引力，而且要约通过的可能性相对较高。 这是因为定价提高到港币13元。 评级上升到中性。 建议投资者接受私有化要约。
标题：“阿里巴巴未来增长潜力有限 建议接受私有化”
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