“香港新股市场未回暖 资金还在美国”

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一度降温的香港股市似乎开始欣欣向荣。

年初，随着港股上涨退出“小阳春”行情，海通证券、三一重工、光大银行等大型企业近期相继传出在香港恢复上市的消息。 原本计划在a股市场上市的上海银行也开始了a+h计划； 内地餐饮业公司可爱的江南a股上市受到阻碍，久已放弃要求上市h股的消息的上市，同行业的小南国也开始兴起。

但是，本报采访的香港多家机构认为，港股ipo转暖可能只是“希望”。 受中国经济增长预期下调和美国经济复苏的影响，“大家对香港上市股票认购的反应普遍冷淡，更多资金开始回流美国。 这次美国经济的复苏感觉将持续很久，在同业交流中，越来越打算投资美国股市。 》中环资产投资有限企业董事杨延德告诉本报。

市场正在冷却

在香港中环的一家派遣表银行，稀稀拉拉的市民来索取预约表。 这是内地电信设备商俊知集团( 01300.hk )招股的最后一天，民众冷清，投资机构也反映购买意愿不强。 最终该股获得1.37倍超额认购，3月19日顺利挂牌上市，但甘普食品( 01699.hk )却没有这么幸运，3月8日被指出认购不足，暂缓上市。

截至3月23日，恒生指数今年以来上涨2234点，涨幅达到12.12%。 在此期间，共有16家公司在港上市成功，与去年第四季度的29家公司相比，基本保持了势头。 而且这些企业都是小盘股，市场反应冷淡，其中13家股价不足2港元，股价不足1港元6家，5家目前股价跌破发行价。 香港证券交易所从年初至今共集资约140亿2400万港元，也是近年来惨淡的季度。 “今年以来，公司决定的发行价格非常低，几乎接近市场。 ”国泰企业融资与股权资本市场部负责人王冬青做了如下陈述。

“投资者的诉求还非常薄弱，以前在新股市场好的时候投资者无论如何都要进行投票，但今年第一季度展望加深了。 》招商证券(香港)投资银行领域董事温天纳表示，“去年上市的新股，业绩大多发生了变化，投资者对内地民营企业更加谨慎。”

财经宣传企业高级副总裁董雪南表示，年初港股行情出现“小阳春”，一点点公司瞄准上市机会。 “现在的情况又有点不明确了。 大多数公司都想往后延。 因为公司为上市做了很多事前准备，所以虽说最后的上市时间点不好，但也不想让好的成本卖不出去”。

王冬青说，对公司的建议是，目前市场状况比去年第四季度好一些。 “但是，只要一点点就好了。 说多了也不现实。 去年第四季度的基金几乎没有人想参加路演。 现在至少可以坐下来交流了。 特别想看工业类和制造类的企业。 ”

对新股感兴趣的中环资产投资有限公司今年第一季度变得更加谨慎。 “我们也投资了一些，但是规模小，去看企业路演，但是不会马上去大规模投资。 ”杨延德说。

资金还在美国

今年以来，中国下调了经济增长预期，楼市调控政策仍在继续。 美国经济继续保持良好复苏态势，房地产探底回暖，制造业特别是就业数据持续好转。 本报采访的多位机构相关人士认为，去年以来，美国经济持续走强，追求高收益的资金持续回流美国，投资者对美国股票资产的投资加大。

年初，全球最大的facebook申请上市，计划融资50亿美元，这也是美国股市第一年打了强心剂。 此后，以神州租车、易媒体、唯品会为代表的中概股相继赴美提交上市申请。

杨延德所在的中环投资也将在美国市场配置大量投资。 “我们和大型投资机构有交流，我认为美国这一段时间的恢复会维持比较久。 此外，市场资金持续大幅流向美国的迹象也明显可见一斑。 大家最近打算将越来越多的投资放在美国，但没有回来。 ”

温天纳表示，目前美国市场牛市气氛比较浓厚，资金从债市流向股市，特别是美国当地公司业绩良好，“当然不排除香港部分资金流向美国，但投资香港新股和美股的不是同一投资者。”

港股还没有明确的大型ipo项目进入市场。 以奢侈品电子商务概念在美国上市的唯品会，据当当网首席执行官李国庆介绍，在香港购买时也遭遇了零名单。 “对于电子商务和it文化等概念，香港投资者不像美国投资者那么热心。 对香港投资者来说，像腾讯和阿里巴巴这样的已经很大的领导者，最大规模的会投资，但是这种概念偏颇的股票，投资者的接受度很低。 ”温天纳说。

对于今年备受瞩目的海通证券、三一重工、光大银行等大型ipo项目，香港某大型证券公司投行部负责人表示，海通证券应在第二季度开始申报。 三一重工也有可能在今年年底后者第三季度重启ipo，但具体日程还没有确定； 光大银行要根据市场整体情况，特别是内陆地区的监管政策来决定。 “从今年香港股市的情况来看，公司上市是在定价基础上进行的，能够吸引投资者。 另外，我不认为公司定价太低不能成功上市。 ”这个人说。

国信证券(香港)融资有限企业董事总经理梁健昌表示，这些大型ipo项目中，如果首当其冲的表现，基于香港投资者的习性，其他的也将继续向好的方向发展，从而增强港股投资者的信心 他认为香港行政长官选举结果出来后，新政策必须出台，这可能是香港股市的转折点。 但是，关于内地的经济形势，温总理提出的中国经济今年保持7.5%的增长率，房地产没有恢复到合理的价格，房地产调控政策还将继续。 这两个新闻市场还在消化中，在此之前，内地和港股很难上涨，”温天纳说。 温纳说，新股市场繁荣的背后需要强劲的经济增长预期和股市上涨预期，如果没有这两者，爆发式的新股市场就不太可能了。

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