“港股反弹失败创出5个月新低 瑞信指仍未见底”

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据《香港经济日报》报道，港股昨日反弹失败，5月17日交易日，14日下跌，昨日为1月6日以来的5个月，收市低位。 恒生指数5月以来下跌11.5%，暂时为去年9月以来最大单月跌幅，很可能是14年以来最差的5月。

大市篮板球失败城市并不悲观

恒指昨天下午突破弱者，下跌近一时50点，但闭市119点下跌，18666点报收。 也就是说，市里的低位在上周五( 5月18日)的市里低位18622点没有触及，但是关闭市里是本月的新低。 恒指如果5月维持第二位的跌幅，将是1998年以来最糟糕的5月，那一年恒指下跌14%。 国有企业指数下跌32点，报收于9541点，主板成交额479.6亿元，比周三少33亿元。

截至香港凌晨1时30分，汇丰( 00005 )在美国发卡的存托证券( adr )兑换报62.7港币，比本港市值62.15元高出0.55元。 移动( 00941 ) adr换算报告为79.5港币，比香港市价80元低0.5元。

全球股市继续受制于欧洲债务的不明确因素，花旗预计希腊“退出欧盟”的机会率为50%至75%。 尽管如此，该行还是建议投资者不要太悲观，相信其他欧元区国家有办法降低希腊“脱欧”的影响，因此全球股市整体今年仍在20%上涨空之间。

基金回购潮的避险气氛很浓

欧洲的形势很难预测，证券公司以2008年金融海啸的“谷底价格”开始衡量现在的股市是否便宜。 瑞信用08-09年的市场账率( pb，也就是股价除以账面价值的值越低，越有吸引力)进行比较，意味着新兴市场中，俄罗斯pb最低，只有0.75倍，但比08年的溢价18%还要高。

msci中国(银行除外) pb的时价约为1.7倍，接近金融海啸的1.58倍。

全球股价评级很低，但投资者的情绪可以避免危险。 一位外资交易员表示，港股看起来喘不过气来，但担心基金未全面回购，“5月以来看到资金流未消”，在暑假前港股必须继续探底

周边状况恶化，市场向往中国政府的“放水”力量扩大。 里昂预测，中国为了保证增长，将从最快的第三季度开始减息，材料今年减息两次，每次减少0.25厘。 该行相信铁路、建筑、内房将受益于包括中国外( 00688 )、中国南车) 01766 )、中联重科) 01157 )、华润水泥) 01313 )在内的新一轮政策改革。