“国际板拆析：红筹回归可能每年融资千亿”

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风声鹤唳。 在内忧外患双重夹击下，国际板块传言再次重创a股。 国务院办公厅日前转发了国家发改委等八部委《关于加快培育国际合作与竞争新特点的指导意见》，提出适时启动境外公司在国内发行人民币股试点。

6月4日开盘，上证指数下跌() (/k0 ) ) )，沪指下午结算为2331.25点，下跌42.19点。

中午，上海证券交易所明确表示，国际板近期没有实质性启动计划。 但这一消息并未制止a股下跌，截至当天收盘价，上海证券指数创下近6个月来最大单日跌幅，全天下跌2.73%。

收回后，证券监督管理委员会也表示，正在研究国际板构想并公布无日程安排。

来自益盟飞行员的统计数据显示，沪深两市一整天资金流失超过120亿元。 其中，沪深两市各净流出资金61.10亿元和59.74亿元。

沪深两市74个领域板块中，只有一个板块上涨，剩下的73个板块下跌。

其中，当日主力资金净卖出的前4个板块分别为煤炭、房地产、银行、证券期货，全天资金净流出额分别达到9.19亿1900万、7.43亿、7.32亿、6.98亿。

当天，西南证券拆船师张刚向本报记者表示，从当天的市场反应来看，投资者对国际板上市的理解可以视为“崩溃式”的理解，要重新提及当前国际板上市的时间点有些勉强。

根据光大证券拆股师薛俊的分析，其基本假设是，向国际股市公开以红企业股为主，用红企业股融资规模大致模拟国际股市融资额，并基于h股近年来的回归频率和额度模拟在a股市场的融资额。

h股回归a股的高峰期出现在2005年至2007年之间。 采用其2005年以后的时间作为计算蓝皮书，2005年以来，每年平均上市公司近4家，平均年ipo实际募集资金727亿元，每家平均上市公司190亿元。

从上面推测，如果红股回归的速度和频率与H股相似，以每年回归4-6家公司为基准，每家公司的融资额在190亿元左右，平均年募集资金量大概在760亿-1140亿元左右。

根据以上推算，目前弱势a股明显不堪重负。

事实上，a股目前正肩负着巨大的ipo“重任”。

根据花顺ifind的统计数据，今年以来，a股市场融资额包括首次融资和再融资共达到1844.61亿元。 另一方面，截至5月31日，ipo正在审查中(初审中、反馈实施中、表决待定、审查中止、事先披露完毕)的公司共计582家。

宏原证券分析师英彬表示，国际板资金分流效应对a股的影响不仅远远大于纽交所和伦敦交易所等成熟国际证券市场对国际板开盘后其他市场的影响，也大于日本和巴西等国际板市场开盘后对国内股市的影响

“预计在市场化发行制度和交易制度设计方面，与国际成熟市场接轨的趋势将会增强。 新的发行制度和交易制度会使资金流入新的市场，导致其他市场的出血。 ”邖彬说。

另外，国际板未来的市场规模有可能远远超过通常交易所国际板市场的鳟鱼。 据统计，包括中微子、伦敦交易所和纳斯达克在内的国际板块市场成交额一般为交易所全部成交额的20%。

但是，考虑到国际面板计划将海外已经上市的红色资本作为未来国际面板市场的重要组成部分，这些红色资本企业(如移动等)的规模巨大。 因此，国际面板市场的规模可能远远超出市场预期，似乎是2007年中国石油重返a股板块市场带来的资金压力。

现在这个时候，重新提出国际板块显然对脆弱的市场打击很大。

大成基金(微博)相关人士表示，当天，a股主要受到三重利(/k0 ) )的夹击影响。 首先，最近公布的5月经济数据违背了强者的意愿，其次是海外经济前景堪忧，有传言称国际板块将上市。

统计数据显示，5月份pmi数据为50.4，比上个月下跌2.9个百分点，与2005年数据公布以来5月份的历史上个月下跌值相同，但整体低于市场预期值。 同样，6月1日公布的美国5月非农就业疲软，投资者担心美国经济没有恢复力。

金鹰基金相关负责人也向本报记者表示，八部委联合吹国际板给投资者带来了巨大的心理压力。

另一方面，一方面担心资金分流带来对市场下跌的担忧，另一方面，接触评价会给市场评价带来更大的压力。 综合两个因素，投资者短期的风险偏好明显下跌。 因此，短期内会对资金分流、股市估值、投资者理念的变化造成一定的冲击，对市场产生一定的负面影响。