“拆析：憧憬环球央行放水 港股年底冲二万二”

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据港文报报道，港股“六绝月”回升4.35%，重拾“五穷月”力度，插入11.68%的部分跌幅，今年上半年港股从1，007点上涨至19，441点，至5.46%。 展望下半年，环球央行有着“放水”拯救经济的有利憧憬，但由于欧洲都柏林危机达到神仙难的地步，目前市场对下半年的港股保持着谨慎的态度。 最新调查显示，今年年底恒指目标中位数为22，000点，即今年全年港股上涨19%或比现在上涨13%。

路透社对市场战略家的最新调查显示，19名受访者和战略家预计到今年年底恒指目标中位数为22，000点，但低于3月调查时估算的中位数23，000点，表明市场对下半年港股持谨慎态度

被超售程度的海啸评价值所吸引

调查分析显示，下半年市场对欧洲都柏林危机和中国经济下滑仍有担忧，但中国通胀压力将缓解或带来越来越多的宽松政策，以支撑目前较低的港股估值。 根据UBS的一份研究报告，目前的摩根士丹利( msci )中国指数的市场账单率约为1.53倍，低于2.03倍的历史平均水平，估值很有吸引力。

据海通国际( 0665 )全球投资战略董事潘铁珊介绍，目前港股估值诱人，预计下半年港股为22，000点，最差为18，000点。

市场大幅甩卖后，会出现反弹

交银国际日前发表研究报告称，对港股持乐观态度。 该银行指出，目前港股超售程度接近2008年底和年底，从过去的历史来看，市场在经历了大幅甩卖后，将出现技术反弹。 该行对下半年恒指最乐观的预期最高为23，000点。 但是，该行还指出，如果欧洲都柏林危机恶化，下半年恒指的最坏情况将是16，000点。

目前有少数证券银行对下半年的港股持悲观看法。 花旗全球个人银行服务投资战略和研究部主管张敏华认为，由于公司利润介于下调空之间，以及市场信心不强，将今年四季度的恒指预测从原来的22，000点下调至20，300点

法国投资管理亚太地区股票投资负责人叶乐天认为，目前欧洲债务问题正在缓解，但股市缺乏上涨的动力。 例如，内地减薪的空期间有限，预计今年年底恒指的目标不过20，000点。

危机恶化的话，最差试试14000

晋裕投资研究部高级分解员张嘉麟认为，后来美国多项优惠政策失效带来的“财政悬崖”，对全球经济影响更大，港股可能被拖累下跌至18，000点。 他认为，如果今年年底爆发欧债问题，希腊和塞浦路斯等国被赶出欧元区，港股很可能暴跌至14，000点。

一家证券银行为下半年港股的目标画上了阴影。 例如，瑞信私人银行部亚太地区研究负责人范卓云认为，希腊退出欧元区的风险得到缓解，但欧洲债务问题并未立即得到处理，将继续困扰全球金融市场。 但是，最近关于欧元区财政同盟的组成，欧盟的议事日程已经提上，欧洲央行在今后一年将减产0.5厘，美国联邦储备系统理事会也将维持宽松的货币政策，这些消息都使全球经济向好。

内地的材料进一步下调后，将成为大城市

在中国因素方面，范卓云指出，今年3月中国开始放松银行信贷，6月8日开始首次减持，预计7、8月将再次减持和下调存款准备金率，中国宽松的货币政策将持续下去。 她预测今年年底恒指的目标是21，000点，与去年年底时相比，今年恒指的目标下降了约1成，但未来12个月恒指的目标是23，500点。