“港股第一股热衷戏散户 多数套牢投资者”

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港股弹珠第1股上市

“五贫六绝七翻身”，到了7月，香港恒生指数再现上升势头。 行情正好好转，新股陆续上市，以小型新股为主的9只新股最近参加了招股混战。 其中值得注意的是，号称“第一家弹珠企业”的日本弹珠游戏中心的运营者dynam也将于本周晚些时候前往香港筹集最多2亿美元。

据悉，本周向香港募集股份的dynam是连锁店经营模式，目前在日本46个都道府县开设了300多家弹珠店。 中信证券、申银万国、派杰亚洲负责dynam此次上市的投资领域。

关于dynam所属的日本弹珠领域，中信证券在其研究报告中表示，全年弹珠收入占日本娱乐市场的28%，普遍性和增长潜力直逼澳门赌博行业。 然而，投资银行家温天纳向《第一财经(微博)》日报记者表示，以弹珠游戏机的概念在香港上市是个新概念，但在新概念上仍是老化的业务模式，其增长潜力市场普遍不理想。

另外，关于“第一股”的噱头，温天纳认为，目前是世界经济普遍处于下坡路的阶段，“不是谈新股创新的时机”。 而且，新概念当然有噱头，但香港股市的投资者一般都很重视业务增长潜力，“20只创新第一股，可能只能出一只”。

近年来，香港市场上有各种“第一股”，这些“第一股”涉及二手品牌箱包店、补习社、按摩椅、殡仪馆等，他们唱着创新的概念，但投资者层出不穷。

其中，最具吸引力的“第一股”首选二手品牌包经销商米兰站( 01150.hk )。 去年5月23日挂牌上市的米兰站以2180倍的超额预订倍数打破了天津港( 03382.hk ) 2006年创下的超额预订历史纪录。 然而，热情消失后是残酷的现实，米兰站上市不到一年就出现赤字警告，去年业绩下滑11.68%，股价从上市首日上涨6成的2.77港元跌至0.59港元，跌幅达到78%。

出现这种现象的“第一股”绝不仅仅是米兰站，还有“课外补习社第一股”的现代教育( 01082.hk )，在“天王天”补习的普及攻势下，去年获得投资者超额认购26.8倍，上市当天股价略高。 股价累计下跌，而“按摩椅第一股”豪驰保健OTO(06880.hk )在去年上市初期吸引了众多散户入场，在公开上市中获得超额认购242倍，但该股在上市3个月后业绩发生变化，利润为58.9%，股价为70.0 %。

此外，在香港创业板上市的中国人寿集团( 08296.hk )，除殡葬服务业务不受欢迎外，上市两年来利润持续下滑，去年盈余转好，股价也下跌了73%，每天基本没有交易。

对此，一位投行人士向本报记者表示，创新“第一股”往往难以得到基金等机构投资者的认购支持，大部分以个人投资者短期炒作为主，股价通常难以获得支持。 因此，近年来，这些“第一股”有创新空间，上市盈余转为赤字、股价直线下跌的现象普遍出现。 “这些上市公司及其保荐人已经引起监管机构的观察”。