“万科B转H临近收官 看好转板前景”

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中新网5月28日、5月22日，万科发布公告，香港联交所基本批准企业b向h计划转型。 经过一年多的努力，万科B转h方案即将进入最终实施环节。

万科总裁郁亮表示，此次周转板与融资无关，目的是改善万科b股的交易环境，进一步加强企业与国际资本市场的对接。 方案的顺利实施是企业和投资者的共同期望。

根据相关手续，万科在联交所审理通过后，向深圳证券交易所申请b股停牌升值，随后进入现金选择权发放、行权申报、行权清算领取阶段。 如果一切顺利，万科H股有望于6月下旬在香港主板上市，挂牌交易。

作为国内最大的住房开发公司，以及目前沪深两市中b股市值最大的上市公司，万科自年初推出b转h计划以来，备受资本市场的关注。 分析人士认为，万科稳健的经营业绩、长期积累的资本市场信用、在国内外投资者中的良好声誉，将推动转型方案的平稳过渡。

可以期待b股交易环境的显着改善

年5月23日结束时，万科发行的b股总数为1，314，955，468股，占总股的比例为11.94%，b股市值约160亿港币，超过香港上市公司市值的大部分。

“与b股市场相比，h股市场受资源配置、市场影响较大，在成交情况方面具有明显特征。 ”郁亮表示，“在转换上市地后，预计b股目前的流动性和交易活跃度将明显改善，这也是万科启动反转板案的初衷。”

目前，b股市场既有国内投资者，也有海外投资者。 与香港股市相比，b股境外投资者的港币或美元账户需要在国内开设，可投资品种相对有限b股交易活跃度也明显不如H股。

截至5月7日收盘，万科93%以上的b股由境外投资者持有，90%以上由境外机构投资者持有。 万科B转入h次后，大部分万科B股东的交易环境将从回盘方案得到改善中受益。

旋转板辅助国际化战术

对万科来说，将b股转为香港上市也有助于配合目前正在实施的国际化战术。

年是万科国际化元年，不仅多年的海外拓展计划成功落地，万科与海外资本的合作也日益加深。 目前，万科已进入香港、美国、新加坡等市场，国际权威评级机构标准普尔、穆迪、惠誉分别授予万科bbb+、baa2、bbb+长期公司信用评级，境外美元债券、中期票据计划也相继实施。

毗邻香港万科总部所在的深圳，也是世界上最重要的金融中心之一。 登陆香港市场，无疑是万科国际化战术的重要一环，有助于提高万科在国际资本市场的知名度，让更多投资者熟悉和了解万科。 “得益于香港这个全球领先的资本平台，万科有望在更大的业务空之间，获得越来越多的合作资源，发现越来越多的合作机会”。 万科董事会秘书谭华杰表示:“无论从促进业务快速发展的角度，还是从企业治理的角度，此次回板方案对万科都将发挥重要作用，企业将全力推进方案的顺利实施。”

h股将于最早或6月下旬上市

年1月19日，万科公布了B转h方案。 年3月3日，方案正式获得中国证券监督管理委员会批准。 年5月21日，方案经香港联交所上市委员会审理通过。

公告称，万科b股在审理通过后，将于6月4日起停牌。 此后，万科b股将进入现金选择权的发行、发行权的申报、发行权清算的接受阶段，交易将消失。

为了保护股东权益，万科安排在第三方向为所有b股东提供现金选择权。 持有原企业b股的投资者可以继续持有股票，也可以将持有的万科b股的部分或全部转让给提供现金选择权的提供者。 担任此次现金选择权提供者的第三方包括华润、gic、惠理。

为了避免上市股票流通性过低，公共持股数量不足，规定申请现金选择权的股票数量超过b股总股数的1/3的，不实施程序。

现金选择权申请未超过1/3的，万科向深交所申请摘除b股，在获得联交所正式批准企业H股上市的批文后，以H股身份在香港上市。 在顺利的情况下，万科H股将于6月下旬在香港主板挂牌交易。

业绩稳固，注重红利

在国内上市公司中，万科以长期稳定的业绩增长和规范透明的企业治理形象著称，至今仍保持着中国a股市场持续盈利、增长年数最长、持续分红年数最长的记录。

年，万科营业收入1354.2亿元，净利润151.2亿元，比去年同期分别增长31.3%和20.5%。 近年来，万科在国内房地产领域利润率整体下跌的背景下，通过提高经营效率，净资产收益率不断上升。 过去两年，万科全面清淡的净资产收益率均达到19.66%，居b股上市以来历史高位。

为了提高市场信心，万科也在不断加强对投资者的返还力度。 万科年大幅提高分红比例至29.87%，涨幅近两倍。 郁亮表示，大部分红利将是一项长期政策，这一方面迎合投资者的呼声，另一方面考虑到香港房地产企业普遍红利较高，也是与香港市场尽早接轨。

期待白银时代的迅速发展机会[/s2/]

去年成交大幅回升后，年来，国内房地产市场销售放缓，对市场后续走势的评价也出现了分化。

作为领先于业界提出“后半场”概念的领导者，郁亮表示，尽管后半场成为了领域的共识，但目前市场上对这个概念的理解过于悲观。 他认为领域轻松赚钱的时代已经过去，对后半段公司能力的考验会更全面，但优秀的公司不会缺少成长空之间。 中国的城市化还没有结束，经济转型、房地产精细化才刚刚开始。 并且，我国房地产领域目前集中度明显低于发达国家成熟阶段，美国前五大开发商市场占有率为年18.1%，而国内前五大开发商年占有率为8.6%，集中度的上升有助于龙头公司保持良好的成长性。

郁亮认为，未来的顾客诉求与以往大不相同，移动网络时代的公司也需要善待顾客。 在领域中，万科以顾客寻求拆解和房地产服务而闻名。 郁亮表示，万科未来将按照“好产品、好服务、好邻居”的总体思路，最大限度地发挥这一特点。 今后万科对产品性能、服务文案、社区氛围的努力，将超越领域目前的范围和水平，始终保持领域的领导者地位。

由于产品始终定位于自住诉求，万科今年以来业绩良好。 今年头4个月，万科累计销售额为669.8亿元，比去年同期增长19.6%。 在经营方面，谭华杰预测，年竣工量基本符合年初计划，年业绩将保持稳健增长。

作为有预见性的公司，万科近年也在积极进行变革。 在以前流传下来的业务中，企业正在向更安全高效的轻资产模式转变。 另外，企业还在积极尝试开拓房地产、产业房地产等新业务。 郁亮表示，万科有信心在领域发生根本性变化之前完成企业转型。

(责任: df101 )