“恒指连跌六日 拆析师：改革预期阻拦A股“跟风””

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许多投资者在过去一周和昨天( 9月15日)观察到a股、港股这两个市场呈现完全不同的趋势。 a股9月初高歌猛进，累计涨幅达到5.5%； 港股恒生指数9月3日以后下跌，较高点下跌4.84%。

为什么会出现这样的差异呢？ 今后一段时间a股会追随港股市场迎来下跌吗？ 《每日经济信息》记者为此采访了许多业内人士。

恒生指数累计下跌了一千点

9月份对港股来说，是一个非常热闹的时间段。 恒生指数9月1日小幅上涨，勉强实现“开门见红”； 9月3日上涨2.3%，创下6年多来的收盘价。 9月4日，恒指盘中冲进25362.98点，创新进一步升温。

但从9月5日起恒生指数连续下跌，昨日报收于24356.99点，仅6个交易日内，与昨日收盘价相比，指数较4日最高点累计下跌1005.99点，下跌3.8%。 恒生国企指数进一步恶化，比6天来最高点累计下跌5.3%。

另一方面，在a股市场，9月1日~5日，上证指数日k线图引出鲜红的五连阳，涨幅达到4.93%，空行情“震惊”了众多投资者。 随后出现了三个交易日的调整，9月12日上涨0.88%，昨日( 9月15日)上涨0.31%。 截至9月初，累计涨幅达到4.63%。

在两个市场“冰火正旺”的背景下，ah溢价指数也创下了近四个月来最高的95.98点。 换言之，a股比港股便宜的情况有所改善。

港股连续下跌的原因是什么呢？ 香港利丰证券研究部董事黄德何对《每日经济信息》记者表示，恒生指数短期调整正常，原因有三。

“一是受汇丰控股集团的影响，未来指数中的比率下降，基金被动抛售股票，面对汇丰向欧美监管机构支付罚款的要求，对股价施加压力。 二是苹果推出新产品后，科技互联网股领域被盈利套现并被吐出，这也是正常现象三是阿里巴巴上市，腾讯股价下跌。 ”

东莞证券分解师潘绍昌向记者表示，香港股市还是受到FRB调整带来的加息预期和国内经济增长率下降等利好空因素的影响，引发了香港股市的压力。

另外，港币与美元是联系汇率制度，股价以港币计价，所以受美国影响很大，港股连续调整并不意外。 相反，a股目前人民币实行汇率管制，因此受到的外来冲击相对较小。

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近来，a股跟随港股市场下跌的情况已经多次出现。 以这次行情的开始为例，恒生指数从5月初开始波动，但上证指数在7月下旬终于走出了像样的行情。 那么，这次恒生指数连续下跌，上证指数之后会跟风下跌吗？

前证券分析师张浩涵对《每日经济信息》记者表示，两个市场关注点不同，投资理念和偏好也不同。 这是因为目前涨价不一致。 “a股市场更加关注改革的预期和风险利率上升的预期。 香港股市关注国家经济数据，近期经济数据不太好。 也就是说，a股重视“预期”，港股重视具体的经济数据，重视经济真正企业稳定的“证据”。 ”。

并且，10月渐近，美联储是否加息也将对港股市场造成压力。 但他认为，“恒生指数中心线的趋势依然良好”不必悲观。

张浩涵表示，目前看不到a股跟风下跌的迹象。 “即使将来a股像港股一样处于向下调整阶段，中线行情的走势也不会改变，重心仍在向上移动。 然后看着a股和港股。 ”

潘绍昌表示，目前a股阶段性调整的可能性较高，首先有以下因素。 经济数据低于预期，发电量、工业增加值、融资规模低于预期，货币政策未表现出全面刺激的意图。 因此，由于数据的预期失速和政策没有大幅放松，有可能影响经济增长，股市阶段性调整的压力很大。

潘绍昌还表示，“但是，近期市场改革信号明显，石化、地方国企改革等是推动市场前进的重要原因。 因为，指数在阶段性调整后，也有继续攻击的动力。 ”

(责任: df127 )