“阿里巴巴上市冲击腾讯QDII第一重仓股宝座”

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阿里巴巴上市冲击腾讯qdii第一重仓股的宝座

看看腾讯控股( 00700 )的行情

今年9月19日，阿里巴巴在纽交所上市，成为全球最大的ipo，取代腾讯成为新闻网络头条。 阿里上市前后，海外机构投资者正在考虑是否从腾讯转债阿里，此前年二季度末的qdii投资中，腾讯为qdii第一大重仓股，持股超过22亿元人民币。

阿里上市后，qdii会从腾讯换乘阿里吗？ 主流观点认为，阿里上市对腾讯控股的股价和qdii第一重仓股略有影响，但短期内难以改变腾讯第一重仓股的地位，有可能从年排名第一的重仓股“下马”。

蚂蚁新股

qdii的分配较少

阿里上市后，组织获得阿里新股的消息尚未公开，但从媒体报道和记者了解情况来看，阿里能获得新股的qdii数量较少，获得金额从qdii基金规模来看，比例也较低，远低于重仓腾讯控股的投资比例。

据记者了解，获得阿里新股一部分的是华夏环球和博时大中华亚太两只qdii。 华夏基金获得2000万美元，华夏香港获得160万美元，是国内所有基金企业获得阿里巴巴新股最多的。 根据相关渠道，华夏基金发放的2000万美元中，有一部分是华夏全球发放的，具体金额不多，对规模超过120亿元的这个qdii贡献不大，远超这个qdii中报6亿2000万元的腾讯控股公司的市值

博时基金企业共获得约500万美元的阿里新股，获得6个主要拥有海外新投资渠道的专家产品。 在公募基金方面，博时大中华亚太qdii的一部分获得了阿里新股。 该qdii年中期规模约1.8亿元人民币，不持有腾讯股票。

上海一家基金分析师表示，qdii获得阿里新股的规模较小，与阿里巴巴2200多亿美元的市值和中概股的地位相比，预计未来部分qdii将自主在二级市场购买阿里巴巴的股票，阿里巴巴上市后将成为海外中概股

阿里上市

腾讯股价的压迫

事实上，阿里巴巴上市公演期间，腾讯的股价略有抑制作用。

这种作用在海外市场被称为换马效应，是指重要领域的超级股票上市或被纳入新重要指数时，投资者将原同一领域的部分类似股票换成新股，或将去掉指数的股票换成新纳入指数的股票等换股投资行为。

今年8月中旬，当腾讯控股公布第二季度业绩略高于预期时，股价最高达到134港元。 当时，许多证券公司提高了腾讯控股的目标值和投资估值，一些证券公司看到马蚂蚁互换对腾讯控股的负面影响而降低了投资估值。

阿里上市前和上市初期，腾讯控股的股价还是受到了一点抑制，从134港币跌到了上周五收盘的116.5港币，阶段性下跌了13.06%。 业内人士分析认为，腾讯控股近期走弱有两个主要原因，分别是阿里上市的影响和港股的整体调整，与腾讯基本面的变化关系不大。 因为二季度以来腾讯控股的基本面成绩一直很好。

换马会影响吗

第一重仓股[/s2/]

从qdii投资来看，腾讯控股是绝对第一大重仓股，30多股积极投资qdii中，21股重仓腾讯控股市值达到22.26亿元人民币，约28亿港币，为qdii第二大重仓股市场。

值得观察的是，四大百亿级qdii的所有重仓都持有腾讯控股。 嘉实海外、华夏世界、南方世界第一大重仓股均为腾讯控股，进入亚太的第三大重仓股为腾讯控股，这四大重仓股市值合计达到21亿元人民币。 其他17只重仓腾讯控股集团的qdii中，多数产品的前2只重仓股均有腾讯控股，包括近几年业绩领先的广发世界精选、华安香港精选等qdii产品。

从9月26日的收盘价来看，在纽交所上市的阿里巴巴股价为90.46美元，市值为2273美元。 在香港证券交易所上市的腾讯控股股价为116.5港币、时价1.09万亿港币、约1405亿美元，阿里巴巴的时价约为腾讯控股的1.6倍。

从市盈率来看，阿里巴巴市值对应的年化收益率约为41倍，腾讯控股约为42倍，两者基本相等。 与2009年4月至2009年3月底的年预期盈利相比，阿里巴巴约为32倍的市盈率，腾讯控股约为30倍的市盈率，两者大致相同，阿里巴巴的预期市盈率略高于腾讯控股。

一位重仓腾讯控股的qdii基金经理表示，海外机构投资者已经通过新股投资在阿里大举建仓，但由于qdii产品难以获得阿里上市的原始股，配置比例明显低于国际同行，未来阿里的配置将会加大， 但是，通常在上市初期不会大举介入阿里投资，而是等待阿里股价稳定，多看看阿里第三季度的盈利能力变化，然后择机建仓。 因为这个仓库建设时期可能要从今年第四季度等到明年上半年。

他还表示，由于阿里和腾讯的整体估值相差不大，总市值及其在国内的影响也在同一水平上，受益于新闻网络市场的快速发展。 对qdii基金经理来说，改变马蚂蚁还可以分享新闻网络的增长收益。 如果阿里的营收增长和快速发展势头更快、更好，不排除年阿里“下马”腾讯第一重仓股的可能性。

(责任: df101 )