“光大证券详解港股通能源板块投资策略”

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随着上海港两地交易所达成合作协议，沪港通预计10月全面启动，每天将有100多亿资金在两地流动，产生新的投资盛宴。

对于符合条件的内地投资者来说，香港股市提供了全新的投资机会，包括恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数成分股、上海证券交易所上市的a+h股在内，共有数百家港股上市企业加入选择。 约有266家公司。 如此多的股票如何选择，投资者可能无能为力。 为了应对投资者的疑问，本专栏将围绕能源领域的油气产业链，以有特色的纯港股上市公司为中心进行讲解，以提高投资者对投资价值的认识。

港股油气产业链投资概述如下:

一、国内油气严重依赖进口，加大勘探开发和海外并购是快速发展方向

石油、天然气与煤炭一起构成世界上最重要的一次能源，短期内内陆位置仍不可动摇，未来油气行业仍将受益于能源领域的持续增长。 关于国内油气，除价格外，供需是长期矛盾。 年原油对外依存度增加到57.4%，天然气对外依存度增加26.2%至30.8%，均创历史新高。 在这种背景下，三大石油在油气开采方面的投入不断增加，未来将会产生大量对油气设备和油田服务的新诉求。

二、页岩气开发、lng产业链等新行业投资快速增长

根据英国石油( bp )的预测，全球天然气到2035年将年均增长1.9 )，总量达到4970亿立方英尺/天。 其中页岩气是供应增长最快的品种，年复合增长率达6.5%，占世界天然气产量增长的近一半。 除北美外，中国是页岩气供给增长最有潜力的国家，到2035年，中国和北美将合作贡献81%的页岩气，占全球页岩气增长率的13%。

三、国有企业混合所有制改革创造新的投资机会

随着经济的快速发展，一些非核心油气行业已经成为国有企业市场化改革的要点，民间资本有望稳步提高其在油气开发中的比重。 中石化先是在油品销售行业掺水尝试所有制改革，9月12日与25家国内外投资者签署增资协议，引进社会及民间资本1071亿元。

中石油5月发布公告，出资西气东输管道分企业管理的西气东输一、二线相关资产和负债，以及管道建设项目经理部核算的西气东输二线相关资产和负债设立东部管道企业。 中石油计划通过产权交易所公开转让东部管道企业100%的股权，预计社会资本将通过参股东部管道企业参与油气输送管道的运营管理。

除管网建设外，还可以向油气勘探和开发行业引入民间资本。 随着中石化涪陵页岩气田进入规模化、商业化开发，页岩气开发预计将成为中石化混合全制改革的又一亮点。 页岩气产业链将扩大私募股权的引入，包括开发、运输、销售和其他增值行业。

(责任: df143 )