“七八十家公司撤A转H 港交所人民币IPO蓄势待发”

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在a股ipo持续被冰封的情况下，香港市场成为中国企业海外上市的首选地。 其特点是市场国际化、再融资方便、上市时间、上市费用可控。 另一方面，迄今为止市盈率低于a股的劣势在一些领域也开始出现缩小的迹象，但中国监管机构大幅减少审查文件，简化相关审查程序增加了H股的吸引力。 安永大中华区上市服务负责人万亿烽对南都记者推算，今年以来，大致有780家企业从a转到了h。 与a股严格控制ipo不同，香港证交所不遗余力吸引公司，即将推出人民币ipo，目前市场机制已就绪，等待市场回暖的协助。

已有百多家粤企业完成在香港上市

年二季度，a股ipo持续冰封，港股ipo强势反弹，赴美上市窗口谨慎重启，整体来看，中企ipo回暖。

据投资市场新闻咨询机构投中集团统计，年第二季度完成ipo的12家中国公司全部选择在境外资本市场上市，其中11家登陆香港市场融资247亿元，1家成功进入美国ipo。

在a股发审大门持续关闭、赴美上市前景依然不乐观的情况下，港资市场上市成为中国企业不二的选择。 另一方面，香港市场是亚洲资本市场，与美国和欧洲等市场相比，中国企业的经营模式更容易得到投资者的认同。 另一方面，与a股市场相比，香港市场的稳定环境有利于上市公司的长期快速发展，可以更大的利益于企业的快速发展。

安永中国审计服务伙伴李剑光强调，广东公司更关心在香港上市，已有100多家广东企业完成在香港上市，在香港上市的公司数量占广东境外上市公司的一半以上。

根据香港证券交易所网站的新闻，截至年末，香港交易所内的公司发行总数达到721家，占上市公司数量的47%、总市值的57%。 1986年以来，集资额最高的10家新上市公司中，中资公司占7家。

香港证券交易所为人民币ipo

工作年数超过13年的安永鉴定合作伙伴李剑光坦言，“在a股还是h股上市”有很多公司很辛苦。

UBS证券投行部联席主管、董事总经理丁晓文比较而言，H股市场的特点在于与国际接轨，全球路演能够获得国际市场知名度，最大的收益在于时间的调控，比如登陆a股需要三年的情况，但是H股是普遍的， 但是，与此相比，a股市场的评价较高，如果以后出售的话，就不会为难卖，但是在H股上，即使通过审理，发行是否成功不仅是市场的时间窗口，还被期待销售业者的能力。

韩坤律师事务所合伙人王哲则揶揄说，H股不相信故事，a股不相信眼泪。 接触的企业中，部分排队的a股企业已经计划先出去后回去，也就是说先h后回a。

华南地区副代表刘冬云在阐述h股市场特点时说，企业登陆港股无指导期，不会选择所谓高质量的先批，大家排队。 再融资的情况下，企业董事会可以根据市场随时出售、增发，无需批准，香港证券交易所上市科只审查独立性。 “企业认为当天的收盘价很好，马上安排证券公司运营，第二天就可以公告。 两三天就能完成。 也就是市场俗称的“闪电销售”。 ”刘冬云表示，上市最初的规模固然重要，但持续更长时间的融资也不容忽视。

他还表示，去年在合资道路上分发人民币新股，成为香港第一只双币股后，香港证券交易所即将推出人民币ipo，目前市场机制已经就绪，等待市场回暖的协助。 “这可以比较有效地对冲汇率风险，也为香港超过6000亿元的人民币存款提供了便利的投资渠道。 交易量的上升促使市场价值的重新评估，从而便利公司的再融资。 ”

在采访期间，江西一家稀土企业的执行董事向刘冬云简要介绍了企业情况，并表达了要成为首家在海外发行人民币ipo企业的愿望。

“我对股票收益率不是很关心。 我希望时间能快点。 ’该执行董事对南都记者说。

刘冬云告诉南都记者，近期许多企业觉得国内上市流程太多太复杂，希望积极咨询人民币ipo的一些事项，获得首发名单。

另外两家企业表示，还没有决定，之后将与销售商充分沟通信息，根据企业的现实情况进行决定。

安永大中华区上市服务负责人万亿烽表示，发现一些企业仍在等待a股ipo重启后的速度做出决定。 烽强调，其实a股和H股做不到，也无法推进，但不是排他性的，可以根据企业的情况决定先走哪一个。

此外，万亿烽还建议零售业、医疗、银行和金融的一些公司考虑在香港上市。 因为这些领域的港股市盈率与a股相差不大或略高，在时间和费用上非常可控。

今年有7，80家企业将a撤出，成为h

自去年11月a股ipo暂停以来，市场各方异常关注其重启时间表。

何兆烽综合客户和证券监督管理委员会内部的一点培训新闻评估，a股ipo重启最早也要到8、9月份。 a股市场的ip o一定要开设。 不开设的话，对市场也不好。 证监会尽快找到市场相对稳定的时间重启ip o，然后一点一点招聘资金量不大的公司，以消除大家心理利益空的信息影响，融资也不大，不会对市场造成实质性影响。 慢慢开设这个窗口，等大家没有习性了，全面恢复ip o。

但是，计划a股上市的企业必须面对的现实之一是，即使在财务审计风暴之后，中国证券监督管理委员会6月27日公布的ipo申报公司基本新闻表显示，目前ipo在审查公司有715家。 如果按照每年2，300家公司的速度，还是需要2，3年才能消化完。 如果通过的步伐再慢一点，时间就会更长。 没有向中国证券监督管理委员会报告的公司只能继续拖延。

“我知道去年a股ipo暂停后，我要撤掉20多个A转到h，听说最后把一些资料提交给了中国证券监督管理委员会国际部。 ”刘冬云对南都记者说。

截至年底，中国证券监管委员会出台了一系列相关政策，鼓励国内公司在香港和国外上市。 年12月，证券监督管理委员会发布了《关于股份有限企业境外发行股票和上市申报文件及审批程序的监管指引》，取消了境内公司境外上市的“456”条件——4亿元净资产、5000万美元融资额、6000万元净利润的标准和前置程序。 随后，今年2月，国家外汇管理局下发相关通知，大幅简化相关审批流程，为内地公司在香港及境外交易所上市提供更大便利。

这些政策被认为是会计师和法律吸引公司登陆h股的巨大利益。 复星医药董秘办公室社长宋大捷明确表示，这一直以来只是环境保护的一个指标，向环境保护部公示必须逐一提交10个省的批文。 “那个时候批准太多了，很麻烦，但是现在28个文件减少到了13个，变得轻松了。 ”宋捷叹了一口气。

何兆烽发现，在上述政策刺激下，一些企业综合考虑后，从a转移到了h。 “3、4月份我们看到的，一个是报告证监局的，一个是在报告证券监督管理委员会里迫不及待地转了过去。 根据安永手头的例子，据业务占有率推算，进入今年以来，大致有780家企业从a转型为h。 ”何兆烽对南都记者说。 (南方都市报刘杨) ) )。

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