“港股调整QDII暂减仓 寄望沪港通行情”

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港股持续调整。 继前一天大幅下跌后，香港恒生指数9月30日开盘后继续下跌，一度超过370点，至22855点，时隔3个月下跌23000点，收盘价为22932.98点，下跌1.28%。

从业界来看，香港股市的调整，有点与全球资金外流相关。

“9月30日，美元对港币的汇率达到7.7629。 这证明港币明显下跌，部分资金外流。 》据专心研究港股的证券公司拆股师介绍，9月24日，港元汇率突破7.7518。 自此，一些全球资金流出了香港市场。

随着资金外流，国内主要投资港股的qdii基金、香港本地市场对冲基金对港股的态度也因前期的积极看法而变得谨慎。

qdii暂时减收

沪港通开通前夕，qdii基金经理、香港本地对冲基金对香港股市的态度因前期看法而变得谨慎。

机构认为港股的反弹行情已经结束，市场调整的风险令人担忧。 ’专门研究港股的证券公司拆股师李林(化名)向21世纪经济报道记者介绍说，他于9月底绕基金和保险的qdii管理人一圈，发现一半以上的qdii基金经理最近下调了港股的仓位。

许多qdii基金经理向21世纪的经济记者证明了这一点。

“港股仓位最高至70%，9月中旬降至60%，最新仓位为5成左右。 ”全球配置型的qdii经理介绍了这一点。

管理新兴市场qdii基金的基金经理也向21世纪经济报道记者表示，自9月中旬以来，很少机构看到港股。

从“空集团的逻辑来看，香港股市充分反映了沪港通的预期，面临阶段性调整风险的美元指数上升，部分资金从港股流出的中国经济基本面数据不佳，不支持港股进一步上涨。 ”。前面提到的新兴市场qdii基金经理表示，基于此，业内多家qdii基金经理纷纷抛售港股。

动作比qdii基金更敏感的对冲基金，大幅降低了港股的持股。 香港管理3亿美元规模的对冲基金，港股持股比例从60%降至10%。

“我们最近在看空港股市场，由于港股中的费用股、博彩股、科技股的估值还很高，所以降低了持股比例。 ’前面提到的香港对冲基金企业董事总经理表示，他们在上市第一天就买入了阿里巴巴，抛弃了香港股市的科技股。

甚至国内投资港股中小市值股的私募基金也开始变得谨慎了。

“近三个月，中小市值企业涨幅不小，风险比较大。 》深圳某港股投资的私募基金明确指出，9月中旬结束港股中小市值品种盈利。

21世纪经济新闻记者表示，qdii基金经理和对冲基金减少港股配置比例，是因为全球资本流动对港股市场造成冲击。

“美元指数从9月4日开始上涨，9月25日突破85指数，使部分资金回流美国市场。 》前述全球配置型qdii基金指出，美元走势和香港股市业绩存在翘板效应。 美元一升值，港股市场就会陷入调整。

“过去的数据显示，如果美元指数在85以上且上升加速，全球资本流动将大幅转换，新兴市场和大宗商品等高风险资产经常会在资金外流的压力下得到调整。 ”招商证券(香港)首席战略拆解师赵文利说。

赵文利比较了过去十年美元指数的走势和创业板指数走势，发现两者有明显的负相关。

“美元指数下跌和调整阶段往往与创业板指数急速上升相对。 相反，当美元指数数次快速上涨，特别是接近或突破85个门槛时，通常会适应新兴市场的快速调整。 ”赵文利说。

沪港通行情[/s2/]

基于部分资金外流，机构对目前的香港股市持谨慎态度。 但是，对于10月香港股市的走势，各方意见不一。

“目前市场关注的是沪港通南方的资金规模有多大。 如果有大规模的资金流入，现在就是买入的机会。 如果资金量低于预期，空组将进一步增加。 ”李林说。

截至9月底，观察空机构，人们担心从沪港通流入的资金规模会低于预期。

“对香港股市来说，第四季度的好消息是沪港通。 但是，国内券商调查的消息显示，南南香港股市的资金相对有限。 ”前面提到的香港对冲基金董事总经理坦言，他们现阶段将看好空香港股市，待沪港通打开闸门后注意资金规模再进行规划。

这个看法在机构圈相当有代表性。

“我们走了一圈机构，发现沪港通开业初期新增的机构资金是私募基金和基金的专家产品。 ”李林表示，保险和公募基金对沪港通很感兴趣，但他们打算在沪港通启动后发行新产品参加。

除机构外，a股证券账户余额在50万元以上的个人投资者也可以通过沪港通投资港股。 但是，组织预计，这部分资金量可能不大。

“国内投资者有很多渠道可以投资港股。 资金规模较大的私募、保险机构的投资经理、公募基金经理等，基金已经配置了港股。 ”李林表示，这笔新资金的个体还是以营业部中年龄较大的投资者为主。

UBS证券H股拆股师陆文杰也发现，海外机构对沪港通南的资金规模持谨慎态度。

“7月沪港通的消息刚公布，确实有不少外资进入港股市场，但从9月第二周开始，外资投资者变得谨慎了。 ”陆杰表示，港股市场机构对沪港通的预期非常高，一旦开通，成交量如果没有之前想象的那么大，港股的资金流向反而会产生负面影响。

他认为，从资金角度来看，港股短期内有一定的风险。 其中，风险最高的板块是目前投资者根据沪港通的预期买入的目标。

“香港股市中的通信、煤炭等领域利润不好，但最近股价非常好。 这是基于沪港通的预期，市场资金大幅增加。 但是，如果期待和事实有落差，这些领域可能会受到最大的影响。 ”陆杰的介绍。

上海港通南向资金规模可能有限，但陆文杰认为，国内投资者有新闻特点，中小市值规模的企业将受益于新能源、it、医疗、环境保护等。 这些领域有很多评价便宜、资质好的目标。

招商证券(香港)战略小组也认为，沪港通开门对香港市场蓝筹股有利/(/k0/) )，对高成长性的中小市值品种利润高。

基于此，他们提出机构从周期股和指数权重股获利退出，基本面得到政策性利好支持，快速发展趋势确定的医药如四环医药( 0460.hk )、石药集团) 1093.hk0、东瑞制药target = 东江环境保护、光大国际、金风科技( 2208.hk )等。

(责任: df143 )