“汇兑损失重伤兖州煤业 煤价大跌恐难翻身”

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前三年的汇兑收益在第二季度赔偿一次

一位分析人士表示，价格战会冲击企业销售，负面影响财务状况，企业未来形势将更加严峻。

煤炭价格持续下跌，煤炭企业今年的业绩不容乐观。 自古风光的兖州煤业因汇率损失进一步恶化。 由于32亿2000万元的汇率损失，兖州煤业预计今年上半年净利润损失将达到23亿5000万元。

如此高额的损失，引起了市场对兖州煤业未来的担忧。 对此，兖州煤业董秘张宝才昨日对《证券日报》记者表示，这是对市场的误解，与汇率损益只是赤字，不影响企业的实际利益。

但是，会计师不同意冀州煤炭业的说法。 有分析人士认为，这是外汇资产的重估，是实际的变动，资产负债的价值确实发生了变化，影响了收益指标。

值得观察的是，8月初以来，煤炭价格依然持续下跌。 一位分析师表示，价格战预计将冲击兖州煤业的销售，并对财务状况产生负面影响。 下游领域的诉求依然不振，企业形势将更加严峻。

汇兑损益受重伤

煤炭领域龙头企业兖州煤业的巨额亏损震惊了市场。 7月30日，兖州煤炭业发布《年上半年业绩预告订正公告》，据企业财务部门再次测算，集团将在年上半年实现归母公司股东的净利润亏损，预计亏损约23.5亿元。

兖州煤业称亏损的主要原因是汇率波动，企业二季度发生32.6亿元账面汇率损失，此外煤炭价格将持续下跌，二季度部分煤矿将做好20亿3000万元的降价准备。 另外，煤炭销售价格下降，企业净利润减少8.9亿元。

值得观察的是，如果今年上半年没有汇率损失，兖州煤业的实际利润应该是9亿1千万元。 对于巨额汇率损失，兖州煤业表示市场存在误解。

兖州煤业董秘张宝对记者说，出现汇率损失和收益，是因为2009年企业有30亿美元贷款，并于年偿还。 企业借的是美元，还的是美元，中间有自然套期保值，但财务报表结算中使用了澳元，中间出现了汇率问题。 因此，无论是汇兑损失还是汇兑收益，都是账面上的，与实际利益无关，也不影响现金流，只是浮盈或浮亏。

他解释说，企业之所以不对冲，是因为如果汇率上升，企业必须支付一定的价格，而且企业需要取出真正的白银。 汇率下降，企业将获得一定的利润。 对于这种赌博业务，如果企业的实际业务是盈利的，就不做。

“企业预计如果有汇兑损益的影响力，企业将考虑对冲。 ”张宝才说。

但是，会计师不同意冀州煤炭业的说法。 知名会计师马靖昊对记者说，汇率损失只是不影响现金流，不能简单地说是账面上的浮亏。 这是外汇资产的重估，是实际的变动，资产负债的价值确实发生了变化，影响了公司的利润指标，资产负债表是真实的损失。

煤炭价格大幅下跌，有可能难以翻身

这几年，兖州煤业的汇率收益可以说为企业业绩锦上添花。 年，兖州煤澳创造的汇兑收益使兖州煤业成为国内最具盈利能力的煤炭公司之一，汇兑收益为兖州煤业贡献了18.8亿元的净利润。 同年，企业实现净利润90亿元，比去年同期增长132.16%，计划每股支付0.59元。 近20亿元的汇兑收益占当年净利润的20.89%。

而且，到了2009年，兖州煤业在澳大利亚的控股公司兖州煤澳净利润比去年同期减少6.851亿元，降幅达到25.7%。 净利润下跌的主要原因是，报告期内冀碳澳大利亚账面汇兑收益比去年同期减少近22亿元，净利润比去年同期减少约15亿元。

但是，年兖州煤炭业实现了汇兑收益5亿1900万元。 另外，兖州煤业年汇兑收益7.14亿元； 今年一季度的汇兑收益还有1亿7500万元。

连续三年获得汇兑收益。 对兖州煤业来说是幸运的，也是幸运的。 这幸运一直没有伴随兖州煤业。 今年的汇率损失对兖州煤业来说可谓雪上加霜。

展银国际分解师陈宜飚表示，“兖州煤炭产业披露的二季度煤炭平均售价大幅下跌，主要原因是下游诉求薄弱和煤炭同业之间的价格战。”

8月初，中国神华再次下调长协价格，每吨降价约8元。 在目前以前传来盛行季节的情况下，神华的降价行动表明下游的诉求并不盛行。

陈宜鬲表示，价格战将冲击兖州煤业的销售，预计将对财务状况产生负面影响。 下游领域的诉求依然不振，预计企业形势将更加严峻，企业要实现削减价值成本的目标可能需要更长的时间，毛利率将持续下降。

另外，最近企业也更换了管理层，7月22日，兖州煤炭业宣布李元会长和王源副会长均辞职。 由于价格战争持续，售价下跌，对兖州煤炭产业的价格削减计划相当不利。

当然，最近秦皇岛的煤炭库存仍然维持高位。 而且，澳大利亚bj动力煤价格持续下跌，8月1日降至77.15美元/吨，比去年年底下跌17.3%。

“中国的动力煤价格仍处于探底阶段。 ”。 陈宜30;说。 随着煤炭价格的下跌，高华证券拆船师韩华认为兖州煤业乃至整个中国煤炭领域最糟糕的时期还没有结束。 预计年只是中国煤炭领域多年下行周期的开始，年-年利润率和利润率将进一步受到挤压。

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