“中资股领衔 港股持续上行”

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进入业绩公布密集期，香港股市业绩开始好转，市场整体信心和热情逐渐回升。 恒生指数12日在a股大涨后，13日继续大涨，下午涨幅进一步扩大，最高涨幅22563.81点、22541.13点、269.85点，涨幅1.21%，为近一个月最高水平

从港股盘面情况来看，中资尤其是H股再次成为大市场领先的主力，国企指数涨幅达到2.59%。 由于H股市场持续战胜内地a股，恒生ah股溢价指数当天下跌2.64%，收于101.54个百分点。

具体来看H股市场中领域的表现分布，13日盘面热点与前一交易日基本相同，金融、房地产、煤炭持续受到资金集中支撑，中煤能源、华润地、中国神华分列恒指成分股涨幅前三位。 交行、中行两家银行股涨幅也在3%以上。 从本周前两个交易日盘面表现来看，得益于前期超跌、低估值、内地经济数据改善，这三个因素成为市场资金投资的主线。 短期内，一点点的周期系品种还有交易性投资机会，其上升空之间和持续性取决于美元的走向和中国经济的复苏情况。

另一方面，美元的走向越来越依赖于美联储的政策走向，美联储何时开始收紧宽松的货币政策，对维持当前和未来的经济稳定至关重要，而公布具体的减排安排，对大政策走向来说，实际上是微不足道的。 毕竟，经过长期的自我调整后，量化宽松政策的未来给美国经济增长带来的动力其实不多，此前的报告显示，FRB的qe2措施带来的经济增长率只有0.13%，对通胀率的刺激更是只有0.03% 那么，经济复苏成熟后，过多的债务购买计划反而可能对经济产生不必要的影响。 从市场的角度来看，美联储在政策方面的变化实际上没有什么不妥。 只是，如果至今为止的缓和政策中市场是可以依赖的话，那么现在不仅要避免沉重，也只能用更有效的方法来代替。

另一方面，中国本土经济的快速发展正处于瓶颈期，如何有效突破经济极限，完成各行业改革，顺利实现经济转型，还是需要从政策方面实现有效支撑。 避免大规模刺激计划对经济的负面影响，选择对比鲜明的行业开展一系列支撑，也许能更有效地改善经济的快速发展和结构不合理的状态。

港股已进入业绩公布密集期，从多家上市公司公布的年上半年业绩情况来看，结果不错。 特别是在一些大型中资公司的情况下，上半年经济疲软对公司的影响似乎并不差，但从整体来看，全年的业绩状况能否取得好成绩确实不容易。

两地经济和股市的联动性不断加强，内地政策的趋势和变化也影响到香港。 港股投资者关注美国量化宽松规模削减计划，同样关注内地经济刺激政策能否持续，但在这些方面还没有确定的指引之前，投资者的情绪其实相当苦恼。

恒生指数再次回升至22000点水平，连续两个交易日大幅上涨，技术走势形成上涨突破，成交跟随扩大。 预计短线圈港股很可能惯性上涨，但向上空之间仍需要成交量的配合，在ah股联动性加强的背景下，a股的反弹势头能否持续到港股投资者信心和大盘上涨的高度

(责任: df115 )