“港股创业板十几年来蹒跚前行 今年强于主板”

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1999年11月24日，港股创业板正式启动2009年10月30日，a股创业板正式交易。 港股创业板比a股创业板早10年具有明显的首发特点，但a股创业板位居其后，发展势头远远好于港股创业板。

香港股票创业板首次上市只有两家企业，之后相继发展迅速，目前有183家上市企业。 截至2008年8月15日，香港创业板总市值仅为1243亿港币，不到工商银行、中国移动[微博]、中国石油、汇丰控股、建设银行中的任意一家的十分之一。 与a股投资者偏好迷你股的风格不同，港股创业板企业市场关注度较低，每日换手率为0.3%左右，许多企业终日未成交。 过去一年，港股创业板有一半企业利润亏损。 从估值来看，目前香港创业板的市盈率为34.6倍，远远高于恒生指数的11倍左右的水平。

香港创业板上市条件比较宽松，与主板不同，创业板上市没有特殊的盈利记录要求，只需要申请上市前24个月的活跃业务记录。 香港创业板也没有非常严格的退市制度规定，除非上市公司不遵守《上市规则》，公共持股量过低或其他不适合上市的情况下，否则不会被强制退市。 事实上，与美国股市有强制性量化退市指标不同，香港股市对主板和创业板的退市要求都不严格，这也是许多香港股市即使股价非常低也能维持上市地位的重要原因。

香港创业板上市正好是科技股泡沫盛行的时候，从香港创业板指数上市之初就达到了历史最高点。 2001年初香港创业板指数超过3000点，但最新指数只有413点。

受上市时的科技股泡沫的拖累，港股创业板在之后的快速发展中并未受到关注，因此过去想在港股创业板上市的企业并不多。 目前创业板企业中，2006年和2007年上市的只有1家，2008年至5年上市的企业数量分别为2、3、7、13、12家。 随着市场的变暖和对新兴产业兴趣的高涨，近年来创业板上市企业数量持续增加，可以看出进入今年以来也有7家企业在港股创业板上市。 此外，同仁堂国药( 08138.hk )首发资金达到6亿9900万港币，创下港股创业板2001年以来的最高纪录，充分显示港股创业板的市场认可度正在逐渐回升。 目前，同仁堂国药( 08138.hk )市值达116亿港币，是全港股创业板企业中最大的。 从首次募集资金的规模来看，2008年以来，创业板上市企业平均募集规模仅为1.05亿港币，大大低于a股创业板水平。

香港股票创业板也确实诞生了一点优秀的公司。 例如，年创业板成功转型为主板的医疗器械大公司威高股份( 01066.hk )，目前市值高达358亿港币，但在转型前的6年间股价上涨了60倍，成为香港创业板历史上光明的一笔。

从趋势来看，港股创业板与主板的匹配度不高。 截至2001年，创业板指数和恒生指数走势相关系数为-0.35，但今年相关度明显上升，截至2008年，相关系数达到0.58。 今年以来，港股创业板指数上涨10%，优于恒生指数，这与a股的整体趋势一致。

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